Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Velikonoční nadílka z amerického trhu práce

Rozbřesk - Velikonoční nadílka z amerického trhu práce

03.04.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Americká makro-data z posledních týdnů přidělala řadě býků vrásky na čele. Pokles vývozů a slabé investice ukazují na velice pomalý start do roku 2015. Čestnou pozitivní výjimkou je americký trh práce, který překvapoval pozitivně. Investoři proto dnes budou více než jindy zvědaví na to, jak dopadnou březnová čísla a zda pracovní trh nadále zůstává motorem amerického optimismu.

Co v dnešních číslech sledovat? Přírůstek pracovních míst byl v posledních třech měsících velice silný (v průměru skoro 290 tisíc). Pomalejší start ekonomiky do roku 2015 a propouštění v břidličných nalezištích pravděpodobně zpomalí i pozitivní dynamiku na americkém trhu práce - přírůstek pracovních míst podle nás zpomalí, ale zůstane stále nad úrovní 200 tisíc pracovníků - tedy historicky vzato relativně slušné číslo.

Důležité bude ale sledovat další detaily zprávy z pracovního trhu - především vývoj mezd a nezaměstnanosti. Relativně pomalý růst mezd (okolo 2 %) je jedním z důvodů, proč si americký Fed zatím vůbec není jistý, kdy nastartovat růst sazeb. Zprávy z posledních týdnů nicméně ukazují, že se z hlediska mezd může blýskat na lepší časy. Mzdy začaly zvyšovat firmy jako Wall Mart a McDonald’s, které v USA nastavují laťku pro široké spektrum nižších platových míst.

Při pohledu na míru nezaměstnanosti bude také důležité nahlédnout pod slupku souhrnného čísla, které se v posledních měsících výrazně vylepšilo - nezaměstnanost v únoru spadla na 5,5 %. V prvé řadě půjde o to, zda z pracovního trhu nebudou dál odcházet “rezignovaní”, kteří se pak mezi nezaměstnané nepočítají. Míra participace se v posledních měsících pokoušela o stabilizaci a bylo by dobré, kdyby se v březnu potvrdila. Současně bude zajímavé sledovat, zda se vylepšuje i míra nezaměstnanosti očištěná o (výrazný) nárůst zkrácených pracovních úvazků. Ta se stále pohybuje okolo 11 % a bez jejího poklesu asi nelze očekávat výraznější akceleraci mezd.

Region

Forint se zlotým včera vůči euru oslabily asi o 0,3 %. Hlavní ekonom maďarské centrální banky uvedl, že trh možná trochu podceňuje prostor pro další případné snižování oficiálních úrokových sazeb. Primárním motivem sice patrně nebyla snaha omezit posilování forintu, nicméně podobně budoucí kroky MNB komentoval na konci března i šéf banky Matolcsy. Zdá se, že rychlá tempa posilování forintu a zlotého z posledních týdnů se centrálním bankéřům v Maďarsku, respektive Polsku příliš nelíbí.

Dnes se pozornost soustředí zejména na data z amerického trhu práce. Případné další zklamání (po středečním ADP reportu) by patrně regionálním měnám neprospělo.

Dluhopisy

Na trhu dluhopisů se nedělo včera nic převratného, když německý Bund přece jenom lehce oslabil z dosažených historických maxim. K mírným ztrátám dluhopisů přispěla dobrá americká data - zejména pak nízké týdenní žádosti o podporu.

Dnes bude sice většina trhů v západní Evropě zavřena, ale jak americký, tak nakonec i český trh musí být ve střehu před nejdůležitějším měsíčním makročíslem, kterým jsou americké statistiky z trhu práce. Očekáváme slabší výsledek, který bude korespondovat s posledními horšími daty (ADP report, ISM). Výsledek na úrovni 200 tisíc pracovních míst může dluhopisům pomoci k dalším ziskům stejně jako další pokles cen ropy.


Čtěte více:

Slabé dovozy Spojeným státům v únoru zajistily menší deficit obchodu
02.04.2015 14:47
Schodek zahraničního obchodu USA se v únoru snížil a to překvapivě výr...
Co mě naučili v Goldman Sachs ...
02.04.2015 17:00
V roce 1992 jsme se vrátili se skupinou nových zaměstnanců společnosti...
Polsko má zájem o členství v projektu asijské superbanky
03.04.2015 8:25
Polsko vyjádřilo zájem stát se zakládajícím členem čínského projektu A...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.01.2022
18:06Podle „standardní“ historie by měl dolar po prvním zvednutí sazeb smazat své předchozí zisky a akcie před sebou mají ještě měsíce růstu
17:51Valná hromada O2 per rollam schválila vytěsnění na 270 korunách za akcii
17:22Akcie pokračují v zajímavých otočkách. Dnes mají navrch kupci  
16:03Proč se nenechat jako dlouhodobý investor vyvést z míry volatilitou trhu?
14:59McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk téměř o 19 procent, zaostal ale za odhady
14:57Americká ekonomika loni vzrostla nejvýrazněji od roku 1984, hlavně díky výdajům spotřebitelů. Letos však příjmy čeká výpadek
14:14Analytik Patrie k výsledkům Intelu: Další kvartál pomalého růstu a slabého výhledu  
13:49Čeští investoři zvedli svůj podíl v americké kolébce "slevomatů". Akcie vystřelily nahoru
13:37Makléř Patrie Jan Cepák: Nesnažte se chytit dno po jestřábím Fedu
12:51Kryptoměna Facebooku Diem končí, firma prodává technologie za 200 milionů
12:42Akcie výrobce baterií pro elektromobily LGES v burzovním debutu rostly i o 99 procent
12:38Analytik Patrie k výsledkům Tesly: Skvělý kvartál, který však trh očekával  
11:09Co dělá dobrého investora a čeho se vyvarovat podle Davida Rubensteina
10:35Evropa koriguje včerejší optimismus, dolaru Fed přinesl zisky  
9:32Deutsche Bank má za sebou nejziskovější rok za deset let
9:07Dennisova strategie želv, jak na emoce a trend: Webinář Staňte se mistry tradingu II už 1. února
9:06Rozbřesk: Sazby Fedu beze změny, ale Powell proměnil tiskovku v jestřábí show
8:51Elon Musk po průlomovém roce pro Teslu i elektromobily: Naše prodeje letos vzrostou o polovinu
8:48Ranní výhled Patrie: Šéf Fedu připravil trhům krvavou lázeň, Tesla letos neuvede žádný nový model  
26.01.2022
22:03Hlavní analytik Patrie: Powell otevírá možnost rychlého utahování politiky a nechává trhy v nejistotě  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alaska Air Group Inc (12/21 Q4, Bef-mkt)
Apple Inc (12/21 Q1, Aft-mkt)
Comcast Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (12/21 Q4, Bef-mkt)
Dow Inc (12/21 Q4, Bef-mkt)
HCA Healthcare Inc (12/21 Q4, Bef-mkt)
International Paper Co (12/21 Q4, Bef-mkt)
Juniper Networks Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (12/21 Q4, Aft-mkt)
Mastercard Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
McDonald's Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
Mondelez International Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
Northrop Grumman Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
Robinhood Markets Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
Rockwell Automation Inc (12/21 Q1, Bef-mkt)
SAP SE (03/22 Q1, Bef-mkt)
Southwest Airlines Co (12/21 Q4, Bef-mkt)
STMicroelectronics NV (12/21 Q4, Bef-mkt)
UniCredit SpA (12/21 Q4, Bef-mkt)
United States Steel Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
Visa Inc (12/21 Q1, Aft-mkt)
Western Digital Corp (12/21 Q2, Aft-mkt)
13:00Altria Group Inc (12/21 Q4)
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:05Stryker Corp (12/21 Q4)