Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Je „dlouhodobý“ kapitalismus skutečně lepší?

Je „dlouhodobý“ kapitalismus skutečně lepší?

23.6.2015 6:00
Autor: Redakce, Patria Online

O kapitalismu zaměřeném na dlouhé období můžeme hovořit v případě, že vedení firem sleduje zejména dlouhodobé cíle a jejich akcionáři nejsou jen krátkodobými spekulanty, ale drží akcie po několik let. Opakem tohoto kapitalismu může být „finanční“ kapitalismus, kde se management firem orientuje zejména na krátkodobé výsledky, akcionáře zajímají jen okamžité zisky.

Obvykle se tvrdí, že finanční kapitalismus vede k podinvestování korporátního sektoru včetně nedostatečných výdajů na výzkum a vývoj. K tomu by měl podporovat i rizikovější financování a vést k nižšímu růstu produktivity a nižšímu potenciálnímu růstu. Naším cílem by tedy podle podobných argumentů měla být podpora „dlouhodobého“ kapitalismu, který by měl zajišťovat stabilnější financování a investory. Opírá se ale celá tato teorie o realitu?

Odpověď můžeme najít v porovnání výše investic a výdajů na výzkum a vývoj ve Spojených státech (které reprezentují finanční kapitalismus) a v Německu (reprezentující dlouhodobý kapitalismus). Stejně tak můžeme porovnat investice a výdaje na výzkum a vývoj u firem, které se obchodují na akciovém trhu (mají blíže k finančnímu kapitalismu) s firmami, které se zde neobchodují.

První graf porovnává investice do výrobních aktiv v USA a v Německu, druhý porovnává celkové korporátní investice v těchto dvou zemích (v poměru k HDP). V obou případech jsou investice výrazně vyšší ve Spojených státech, a to dlouhodobě:

kapitalismus.png

Americké firmy mají také výrazně méně dluhu než firmy německé – poměr korporátního dluhu k HDP dosahuje v USA asi 43 %, zatímco v Německu přibližně 80 %. A zatímco výdaje na výzkum a vývoj se nacházejí v obou zemích zhruba na stejné úrovni, růst produktivity je mnohem silnější v USA. Pohled na francouzský korporátní sektor pak ukazuje, že obchodované společnosti investují více a jsou ziskovější než společnosti neobchodované, mají ale také více dluhu. Celkově se tedy zdá, že finanční kapitalismus je efektivnější než kapitalismus dlouhodobý i přesto, že teorie tvrdí opak.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

IPO Recap - 2 firmy, které chtějí lidstvu dát lék na Alzheimera a Parkinsona
17.6.2015 16:25
V minulém 24. týdnu se na burzovní vlny vydalo hned několik bárek s ce...
Řecká krize: Klíčová data na cestě k možnému Grexitu
18.6.2015 14:30
Příští čtyři týdny budou rozhodující. Pět měsíců jednání mezi Řeckem a...
Proč investovat do komodit? Diverzifikujte portfolio!
18.6.2015 17:07
Komodity jsou volatilní třídou aktiv, o tom není pochyb. I přesto mají...
Ruská makrodata brzký konec recese nevěstí
18.6.2015 17:03
Polovina měsíce patří tradičně ruským makroekonomickým datům, která na...

Váš názor
  • Povrchní
    23.6.2015 8:46

    Velmi povrchní článek. Jakoby míra investic nezáležela také na daňovém a sociálním systému země. Např. kdyby Německé firmy nemusely platit tak rozsáhlý sociální a zdravotní systém, mohly by dávat daleko více prostředků na výzkum a investice. Je tedy otázka jestli je to dobře nebo špatně. Asi to závisí na naturelu občana. Většinově se však Německo i EU rozhodly takto.
    hb
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data