Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Je „dlouhodobý“ kapitalismus skutečně lepší?

Je „dlouhodobý“ kapitalismus skutečně lepší?

23.6.2015 6:00
Autor: Redakce, Patria.cz

O kapitalismu zaměřeném na dlouhé období můžeme hovořit v případě, že vedení firem sleduje zejména dlouhodobé cíle a jejich akcionáři nejsou jen krátkodobými spekulanty, ale drží akcie po několik let. Opakem tohoto kapitalismu může být „finanční“ kapitalismus, kde se management firem orientuje zejména na krátkodobé výsledky, akcionáře zajímají jen okamžité zisky.

Obvykle se tvrdí, že finanční kapitalismus vede k podinvestování korporátního sektoru včetně nedostatečných výdajů na výzkum a vývoj. K tomu by měl podporovat i rizikovější financování a vést k nižšímu růstu produktivity a nižšímu potenciálnímu růstu. Naším cílem by tedy podle podobných argumentů měla být podpora „dlouhodobého“ kapitalismu, který by měl zajišťovat stabilnější financování a investory. Opírá se ale celá tato teorie o realitu?

Odpověď můžeme najít v porovnání výše investic a výdajů na výzkum a vývoj ve Spojených státech (které reprezentují finanční kapitalismus) a v Německu (reprezentující dlouhodobý kapitalismus). Stejně tak můžeme porovnat investice a výdaje na výzkum a vývoj u firem, které se obchodují na akciovém trhu (mají blíže k finančnímu kapitalismu) s firmami, které se zde neobchodují.

První graf porovnává investice do výrobních aktiv v USA a v Německu, druhý porovnává celkové korporátní investice v těchto dvou zemích (v poměru k HDP). V obou případech jsou investice výrazně vyšší ve Spojených státech, a to dlouhodobě:

kapitalismus.png

Americké firmy mají také výrazně méně dluhu než firmy německé – poměr korporátního dluhu k HDP dosahuje v USA asi 43 %, zatímco v Německu přibližně 80 %. A zatímco výdaje na výzkum a vývoj se nacházejí v obou zemích zhruba na stejné úrovni, růst produktivity je mnohem silnější v USA. Pohled na francouzský korporátní sektor pak ukazuje, že obchodované společnosti investují více a jsou ziskovější než společnosti neobchodované, mají ale také více dluhu. Celkově se tedy zdá, že finanční kapitalismus je efektivnější než kapitalismus dlouhodobý i přesto, že teorie tvrdí opak.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

IPO Recap - 2 firmy, které chtějí lidstvu dát lék na Alzheimera a Parkinsona
17.6.2015 16:25
V minulém 24. týdnu se na burzovní vlny vydalo hned několik bárek s ce...
Řecká krize: Klíčová data na cestě k možnému Grexitu
18.6.2015 14:30
Příští čtyři týdny budou rozhodující. Pět měsíců jednání mezi Řeckem a...
Proč investovat do komodit? Diverzifikujte portfolio!
18.6.2015 17:07
Komodity jsou volatilní třídou aktiv, o tom není pochyb. I přesto mají...
Ruská makrodata brzký konec recese nevěstí
18.6.2015 17:03
Polovina měsíce patří tradičně ruským makroekonomickým datům, která na...

Váš názor
  • Povrchní
    23.6.2015 8:46

    Velmi povrchní článek. Jakoby míra investic nezáležela také na daňovém a sociálním systému země. Např. kdyby Německé firmy nemusely platit tak rozsáhlý sociální a zdravotní systém, mohly by dávat daleko více prostředků na výzkum a investice. Je tedy otázka jestli je to dobře nebo špatně. Asi to závisí na naturelu občana. Většinově se však Německo i EU rozhodly takto.
    hb
Aktuální komentáře
21.10.2018
9:48Víkendář: Nejhorší ze všeho jsou Japonci. A Evropská unie.
20.10.2018
15:18Jak centrální banky zkrotí příští recesi?
9:31Víkendář: „Deep fake“ technologie jako další krok k paranoie a ohrožování demokracie
19.10.2018
22:05Houpačka na Wall Street
17:41Přichází velká uhelná rotace, někde by měly být elektromobily snad zakázány
17:25Proměnlivý pátek možná skončí dobře. Pomohlo americké obchodování a zprávy o Itálii  
17:24Summary: Schlumberger se držel tržního konsensu, Volvo ho opětovně překonal
17:13Pražská burza prohloubila ztráty, v Evropě se trápí Daimler  
16:58Technická analýza: Koruna pod tlakem, dolaru pomáhá Fed i Itálie
16:47Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
15:51Karel Sokolovský: Alibaba je pro mě čínská investice č. 1 (video)
15:15Ministryně Nováková: Výstavba jaderných bloků ČEZ musí respektovat akcionáře
13:51Investiční tipy Patrie pro USA: Když hospodářský cyklus stárne...  
13:47Obří pekárenská akvizice: Penam z Agrofertu znovu kupuje United Bakeries
12:12Perly týdne: Všude extrémní přeprodanost, atraktivní Facebook, Evropa dušená daněmi
11:26AMISTA investiční společnost, a.s. - Společnost SAFICHEM, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Vnitřní informaci
11:16Wüstenrot hypoteční banka a.s.- Informace k výplatě hypotečních zástavních listů
10:50Čínu potěšilo uvolnění regulace, ale evropské trhy se po slibném úvodu znovu trápí  
10:49Michelin posílá automobilový průmysl do červeného, unijní výtka Římu stahuje banky  
10:36Pimco si stojí za svým: Nízké sazby tu budou i nadále

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data