Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie těžařů zlata - největší příležitost na posledních 30 let?

Akcie těžařů zlata - největší příležitost na posledních 30 let?

23.07.2015 15:16
Autor: Redakce, Patria.cz

Mark Twain prý řekl, že „zlatý je důl je díra v zemi, nad kterou stojí nějaký lhář“. Zlato už nějakou dobu není schopno zastavit cenový pokles i přesto, že trhy hýbe řada negativních zpráv. Nyní se žlutý kov obchoduje za cenu kolem 1 142 dolarů za unci. S výjimkou tří dnů v listopadu 2014 se přitom pod hranici 1 150 dolarů za unci po roce 2009 ještě nedostalo. Toto ale nebude článek vysmívající se milovníkům zlata. Namísto toho bych se rád zaměřil na těžební společnosti a na to, zda po poklesu cen zlata nenabízejí zajímavou hodnotu.

Do úvah o akciích těžebních společností jsem se pustil poté, co jsem viděl fascinující graf od Isaaca Arnsdorfa. Ukazuje poměr ceny zlata k indexu cen akcií těžebních firem a je z něj patrné, že tyto akcie jsou podle tohoto měřítka nejlevnější za posledních 30 let:

grafy

Letos zlato i přes silný dolar oslabilo pouze o 3 %, ale Philadelphia Stock Exchange Gold and Silver Index ztratil téměř 17 %. Výsledkem je vývoj popsaný v grafu. Znamená to, že akcie těžebních firem jsou jasným kandidátem na koupi? Na to musíme odhadnout vývoj ve třech oblastech: Kam se vydá cena zlata? Bude se poměr ceny zlata a cen akcií těžařů vracet zpět k průměru? A pokud ano, stane se tak kvůli pohybu ceny zlata, nebo kvůli pohybu cen akcií těchto firem? Já sám nemám ani v jednom případě potuchy. Můžeme být v situaci, kdy ceny akcií indikují další pokles cen zlata. Nebo zlato ukazuje, že tyto akcie jsou podhodnocené. A je také možné, že poměr cen těchto dvou aktiv není dobrým vodítkem.

S odhadem hodnoty společností těžících zlato je stejný problém jako se zlatem samotným: Neexistuje žádný spolehlivý způsob, jak určit jeho hodnotu. Můžeme se obrátit k měřítkům, jako je PE či poměr tržní a účetní hodnoty akcií, ale stále tu zůstávají dvě naprosto klíčové proměnné: Budoucí cena zlata a výše rezerv. Pokud někdo do akcií těžařů investuje, měl by vědět, co vlastně dělá: Jeho kroky jsou založeny na několika spekulativních odhadech a nejde o investice založené na pravděpodobnostech.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg




Čtěte více:

Aktualizovaný investiční výhled na rok 2015 - Akcie
23.07.2015 11:00
Po skončení druhého kvartálu Patria vydala zhodnocení svých investiční...
Under Armour:  Zisk i tržby ve 2Q překonaly očekávání, lepší je i výhled na celý rok
23.07.2015 13:38
Americký výrobce sportovního oblečení, obuvi a doplňků Under Armour dn...
McDonald's zatím obrat nepředvedl; akcie roste když zisk i tržby překonaly konsensus
23.07.2015 14:11
Společnost McDonald’s, notoricky známý a největší fast-food na světě, ...
ČNB by mohla intervence prodloužit
23.07.2015 14:28
Posilování české koruny se pro Českou národní banku stalo faktorem brá...
GM výsledky za 2Q ohromila, rýsuje se šance na štědřejší kapitálovou politiku?
23.07.2015 14:33
Americká automobilka General Motors (DIP) dnes představila hospodářská...
USA - Počet žádostí o dávky v nezaměstnanosti nejníže od listopadu 1973!
23.07.2015 14:40
Americký trh práce dnes přinesl skvělá data. Týdenní počet nových žádo...

Váš názor
  • hmm.
    23.07.2015 17:08

    odhadem hodnoty společností těžících zlato je stejný problém jako se zlatem samotným: Neexistuje žádný spolehlivý způsob, jak určit jeho hodnotu A jak se stanovuje poctivá váha USA ekonomiky a dolaru prosím. Tady je to koukám samej poctivec...
    mira s
    • Re: hmm.
      23.07.2015 17:48

      Mrkni na FX. Každou vteřinu je cena všech komodit a měn vždy správně nastavena:-)))
      Jesse
      • fakt? hmm..
        23.07.2015 19:48

        to mne skutečně za ty roky ještě  nenapadlo, každopádně dík :-))
        mira s
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:003M Co (12/19 Q4, Bef-mkt)
0:00Advanced Micro Devices Inc (12/19 Q4, Aft-mkt)
0:00Apple Inc (12/19 Q1, Aft-mkt)
0:00eBay Inc (12/19 Q4, Aft-mkt)
0:00Lockheed Martin Corp (12/19 Q4, Bef-mkt)
0:00LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (12/19 Q4, Aft-mkt)
0:00Nucor Corp (12/19 Q4, Bef-mkt)
0:00Pfizer Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
0:00SAP SE (12/19 Q4, Bef-mkt)
0:00Starbucks Corp (12/19 Q1, Aft-mkt)
0:00United Technologies Corp (12/19 Q4, Bef-mkt)
0:00Xilinx Inc (12/19 Q3, Aft-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (12/19 Q4)
7:00Swedbank AB (12/19 Q4)
12:00Atlas Copco AB (12/19 Q4)
12:30Xerox Holdings Corp (12/19 Q4)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board