Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Eurozóna neudržela tempo, HDP ve druhém kvartále zpomaluje

Eurozóna neudržela tempo, HDP ve druhém kvartále zpomaluje

14.08.2015 11:12, aktualizováno: 14.8. 12:11
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Ekonomika eurozóny nezopakovala výsledky z předchozích čtvrtletí. Ve druhém kvartále HDP podle předběžných údajů zpomaluje na 0,3 procenta (q/q) po 0,4procentním růstu v 1Q. Mírně slabší výsledek naznačily už národní statistiky, což znamená i nevýraznou reakci trhů na souhrnné číslo.

Strukturu HDP předběžná zpráva neobsahuje. Předpokládáme zlepšení u zahraničního obchodu, který byl v 1Q brzdou, a další pozitivní příspěvek soukromé spotřeby. Ke zhoršení zřejmě došlo u investic a zásob. Regionálně měla na zpomalení značný vliv Francie s Nizozemskem.

Německý hospodářský růst v druhém kvartále dosáhl 0,4 procenta, což je nepatrně pod odhady, ale více než v předchozím čtvrtletí. Vzhůru ekonomiku táhl zejména zahraniční obchod podpořený slabým eurem. Pozitivní příspěvek přišel také ze strany spotřeby, soukromé i vládní. Investice naopak ekonomiku brzdily, hlavně ty ve stavebnictví. Meziročně je německá ekonomika o 1,6 procenta výš.

Ve Francii HDP za 2Q pouze stagnoval po velmi slušném 0,7procentním růstu v předchozím čtvrtletí. Výsledek je pod konsensem 0,2 procenta. Výrazně zpomalila spotřeba domácností, jejíž růst se skoro zastavil. Investice dokonce propadly, ale i tak domácí poptávka přispěla k růstu HDP mírně kladně. Situace v zahraničním obchodě se zlepšila hlavně díky zpomalení dovozu a tato položka rovněž táhla ekonomiku vzhůru. Kompenzací byl negativní příspěvek ze strany změny zásob.

Z dalších zemí lze vyzdvihnout Španělsko, které svým 1procentním růstem naplnilo odhady, dál zrychlilo a zůstalo jedním z tahounů růstu. Za odhady naopak zaostal 0,2procentní růst HDP v Itálii nebo 0,1procentní v Nizozemsku. Nečekaně dobré výsledky z Řecka byly zřejmě způsobeny urychlením spotřeby při gradující nervozitě kolem krachu země. Dá se čekat, že třetí kvartál bude kvůli tomuto efektu, ale i dopadu zavřených bank a vysoké nejistoty, o to horší.

Meziročně je HDP eurozóny o 1,2 procenta výš a toto srovnání ukazuje na další zrychlení oproti 1,0 procenta v 1Q. Také zde jsou však výsledky mírně pod odhady.

Eurozóna vystartovala do letošního roku slušnou rychlostí, ale tempo neudržela a zvolnila. Částečně je to záležitost hodně nevyrovnaných francouzských čísel, která ovlivňuje fluktuace zásob. I tak ale výkon eurozóny mírně zaostává za předpoklady a dnešní čísla zvedají pochybnosti o tom, zda se za celý letošní rok růst vyšplhá na předpokládaných 1,5 procenta. V souvislosti s čísly bychom však zatím nehovořili o zklamání z oživení, tak jako naposledy ECB.

Pro centrální banku může aktuální vývoj znamenat riziko směrem dolů, stejně jako zmiňovaná Čína. Naproti tomu propad ropy zpět na minima je pro ekonomiku potenciálně pozitivním faktorem. Lehce slabší druhý kvartál ani rizika směrem dolů pro inflaci by prozatím neměla ECB přimět k reakci, banka bude vyčkávat na další vývoj trendů. V nejbližší době by se měla držet nastavené politiky, ale může zhoršit svou rétoriku ohledně rizik.

Euro na data o HDP nereaguje, což odpovídá neměnným předpokladům o budoucí politice ECB. Snížení optimismu o výkonu eurozóny by ale mohlo brzdit v dalším růstu zdejší akciové trhy.

hdp148 


Čtěte více:

Růst české ekonomiky nabírá na tempu
14.08.2015 9:18
Po excelentním výsledku za první kvartál je tu další ještě lepší výsle...
Podle ČNB je česká ekonomika na správné cestě k robustnímu a udržitelnému růstu
14.08.2015 10:15
Česká ekonomika je na trajektorii robustního a udržitelného růstu. Pří...
Inflace v eurozóně stabilní a nízká, dole ji drží energie
14.08.2015 11:15
Finální údaje o inflaci v eurozóně potvrzují, co jsme se dozvěděli z t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2024
11:49CNBC: Podvodů označovaných deepfakes přibývá, firmy už přišly o miliony dolarů
11:23Banka ABN Amro koupí za 672 milionů eur německou Hauck Aufhäuser Lampe
11:01Amerika se po přestávce vloží do hry. Evropa zatím hledá inspiraci i směr  
9:10Rozbřesk: O podivné dichotomii amerických měkkých a tvrdých makro-indikátorů
8:49Kofola navrhla dividendu 13,50 Kč, americký trh je konečně stejně rychlý jako před sto lety a futures jsou lehce nad nulou  
6:34NVIDIA a dva druhy investičních her
27.05.2024
17:22Deflační aktiva si mohou vést velmi dobře během období vysoké inflace, inflační mohou zaostávat
16:52WSJ: Ekonomika bude mít v prezidentských volbách zásadní roli, Biden by měl ukázat pochopení pro obavy z růstu cen
16:50TRHY: Koruna mírně ztratila, Erste a VIG bez dividendy. Patria tvůrcem trhu na COLT CZ a Primoco UAV. Wall Street dnes uzavřena  
14:36Damodaran: Nemusí platit, že čehokoliv se NVIDIA dotkne, změní se ve zlato
14:30Evropská komise Česku schválila podporu za 3,2 miliardy eur na výrobu elektřiny
12:45Týdenní výhled: Týden nejspíš v poklidném duchu, kondici amerického spotřebitele naznačí maloobchod  
12:20Reuters: Čína založila další fond na podporu sektoru výroby polovodičů
11:33Vypořádání obchodů na amerických burzách od zítřka zrychlí na jediný den
10:56Podnikatelská nálada v Německu se v květnu nezměnila, zlepšila se očekávání
10:49Čtvrtým největším akcionářem Primoco UAV se stala technologická PLATH, novým tvůrcem trhu na emisi Patria Finance
10:02ECB je podle svého hlavního ekonoma připravena zahájit snižování úroků
9:31Muskův start-up xAI získal od investorů dalších šest miliard dolarů
9:12Rozbřesk: Úspěšné mistrovství světa - může pomoci ekonomickému oživení?
8:27Úvod na trzích je dnes nevýrazný při svátku v USA i Velké Británii. Vyjdou dílčí data, Erste a VIG poprvé bez nároku na dividendu; Česko oslaví hokejové zlato  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board