Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Eurozóna neudržela tempo, HDP ve druhém kvartále zpomaluje

Eurozóna neudržela tempo, HDP ve druhém kvartále zpomaluje

14.8.2015 11:12, aktualizováno: 14.8. 12:11
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Ekonomika eurozóny nezopakovala výsledky z předchozích čtvrtletí. Ve druhém kvartále HDP podle předběžných údajů zpomaluje na 0,3 procenta (q/q) po 0,4procentním růstu v 1Q. Mírně slabší výsledek naznačily už národní statistiky, což znamená i nevýraznou reakci trhů na souhrnné číslo.

Strukturu HDP předběžná zpráva neobsahuje. Předpokládáme zlepšení u zahraničního obchodu, který byl v 1Q brzdou, a další pozitivní příspěvek soukromé spotřeby. Ke zhoršení zřejmě došlo u investic a zásob. Regionálně měla na zpomalení značný vliv Francie s Nizozemskem.

Německý hospodářský růst v druhém kvartále dosáhl 0,4 procenta, což je nepatrně pod odhady, ale více než v předchozím čtvrtletí. Vzhůru ekonomiku táhl zejména zahraniční obchod podpořený slabým eurem. Pozitivní příspěvek přišel také ze strany spotřeby, soukromé i vládní. Investice naopak ekonomiku brzdily, hlavně ty ve stavebnictví. Meziročně je německá ekonomika o 1,6 procenta výš.

Ve Francii HDP za 2Q pouze stagnoval po velmi slušném 0,7procentním růstu v předchozím čtvrtletí. Výsledek je pod konsensem 0,2 procenta. Výrazně zpomalila spotřeba domácností, jejíž růst se skoro zastavil. Investice dokonce propadly, ale i tak domácí poptávka přispěla k růstu HDP mírně kladně. Situace v zahraničním obchodě se zlepšila hlavně díky zpomalení dovozu a tato položka rovněž táhla ekonomiku vzhůru. Kompenzací byl negativní příspěvek ze strany změny zásob.

Z dalších zemí lze vyzdvihnout Španělsko, které svým 1procentním růstem naplnilo odhady, dál zrychlilo a zůstalo jedním z tahounů růstu. Za odhady naopak zaostal 0,2procentní růst HDP v Itálii nebo 0,1procentní v Nizozemsku. Nečekaně dobré výsledky z Řecka byly zřejmě způsobeny urychlením spotřeby při gradující nervozitě kolem krachu země. Dá se čekat, že třetí kvartál bude kvůli tomuto efektu, ale i dopadu zavřených bank a vysoké nejistoty, o to horší.

Meziročně je HDP eurozóny o 1,2 procenta výš a toto srovnání ukazuje na další zrychlení oproti 1,0 procenta v 1Q. Také zde jsou však výsledky mírně pod odhady.

Eurozóna vystartovala do letošního roku slušnou rychlostí, ale tempo neudržela a zvolnila. Částečně je to záležitost hodně nevyrovnaných francouzských čísel, která ovlivňuje fluktuace zásob. I tak ale výkon eurozóny mírně zaostává za předpoklady a dnešní čísla zvedají pochybnosti o tom, zda se za celý letošní rok růst vyšplhá na předpokládaných 1,5 procenta. V souvislosti s čísly bychom však zatím nehovořili o zklamání z oživení, tak jako naposledy ECB.

Pro centrální banku může aktuální vývoj znamenat riziko směrem dolů, stejně jako zmiňovaná Čína. Naproti tomu propad ropy zpět na minima je pro ekonomiku potenciálně pozitivním faktorem. Lehce slabší druhý kvartál ani rizika směrem dolů pro inflaci by prozatím neměla ECB přimět k reakci, banka bude vyčkávat na další vývoj trendů. V nejbližší době by se měla držet nastavené politiky, ale může zhoršit svou rétoriku ohledně rizik.

Euro na data o HDP nereaguje, což odpovídá neměnným předpokladům o budoucí politice ECB. Snížení optimismu o výkonu eurozóny by ale mohlo brzdit v dalším růstu zdejší akciové trhy.

hdp148 


Čtěte více:

Růst české ekonomiky nabírá na tempu
14.8.2015 9:18
Po excelentním výsledku za první kvartál je tu další ještě lepší výsle...
Podle ČNB je česká ekonomika na správné cestě k robustnímu a udržitelnému růstu
14.8.2015 10:15
Česká ekonomika je na trajektorii robustního a udržitelného růstu. Pří...
Inflace v eurozóně stabilní a nízká, dole ji drží energie
14.8.2015 11:15
Finální údaje o inflaci v eurozóně potvrzují, co jsme se dozvěděli z t...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.2.2017
17:16Hampl proti zvláštnímu zdanění bank: Neopakujme chyby jiných
17:07Pražská burza klesala pátý den za sebou. Slabší KB i Erste; Moneta může středu zahájit růstem
16:52Dolar před Trumpem ztrácí i přes solidní makrodata  
16:21Summary: Priceline Group žije velmi úspěšným čtvrtletím, Valeant Pharmaceuticals Intl zaznamenala nižší tržby
16:00ISM může dál stoupat, naznačují zprávy z Chicaga
15:39Norský vládní fond minulý rok vynesl skoro 7 %
14:43Růst americké ekonomiky se vylepšení nedočkal i přes slušnou spotřebu
13:28Saúdská Arábie prý chce mít ropu kolem 60 dolarů
12:19Dvanáct lidí ovládá většinu světové ekonomiky
12:12Odchod šéfa stál akcie wealth managementu St James's Place až 7 %
11:43Trump může přinést dobré zprávy, ale trhy optimismu nepropadají a dolar se konsoliduje  
10:44Evropa hledá směr, nedaří se komoditním titulům
10:31Elon Musk otevírá cesty do vesmíru pro lidi. Kolik to stojí, se zatím neví
10:24Pražská burza klesá pátým dnem v řadě poprvé od září, Erste po výsledcích dál klesá
9:44Rozbřesk: Přišel čas, aby Trump vytáhl alespoň nějakého králíka z klobouku
9:39CPI BYTY, a.s.: Doplněná pololetní zpráva CPI BYTY, a.s. 2016
9:39Auta bez řidiče budou v nabídce Fordu už v roce 2021
9:33Technická analýza: Dolar se dnes může pokusit atakovat týdenní pivot
9:16Erste: Solidní úrokový výnos a odpis goodwill. Výhled potvrzen (komentář k výsledkům)  
8:51Výsledky Erste bez velkého překvapení, reakce trhu může být neutrální  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
0:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
0:50JP - Průmyslová výroba, m/m
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
14:30USA - HDP, q/q a
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board