Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Eurozóna neudržela tempo, HDP ve druhém kvartále zpomaluje

Eurozóna neudržela tempo, HDP ve druhém kvartále zpomaluje

14.8.2015 11:12, aktualizováno: 14.8. 12:11
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Ekonomika eurozóny nezopakovala výsledky z předchozích čtvrtletí. Ve druhém kvartále HDP podle předběžných údajů zpomaluje na 0,3 procenta (q/q) po 0,4procentním růstu v 1Q. Mírně slabší výsledek naznačily už národní statistiky, což znamená i nevýraznou reakci trhů na souhrnné číslo.

Strukturu HDP předběžná zpráva neobsahuje. Předpokládáme zlepšení u zahraničního obchodu, který byl v 1Q brzdou, a další pozitivní příspěvek soukromé spotřeby. Ke zhoršení zřejmě došlo u investic a zásob. Regionálně měla na zpomalení značný vliv Francie s Nizozemskem.

Německý hospodářský růst v druhém kvartále dosáhl 0,4 procenta, což je nepatrně pod odhady, ale více než v předchozím čtvrtletí. Vzhůru ekonomiku táhl zejména zahraniční obchod podpořený slabým eurem. Pozitivní příspěvek přišel také ze strany spotřeby, soukromé i vládní. Investice naopak ekonomiku brzdily, hlavně ty ve stavebnictví. Meziročně je německá ekonomika o 1,6 procenta výš.

Ve Francii HDP za 2Q pouze stagnoval po velmi slušném 0,7procentním růstu v předchozím čtvrtletí. Výsledek je pod konsensem 0,2 procenta. Výrazně zpomalila spotřeba domácností, jejíž růst se skoro zastavil. Investice dokonce propadly, ale i tak domácí poptávka přispěla k růstu HDP mírně kladně. Situace v zahraničním obchodě se zlepšila hlavně díky zpomalení dovozu a tato položka rovněž táhla ekonomiku vzhůru. Kompenzací byl negativní příspěvek ze strany změny zásob.

Z dalších zemí lze vyzdvihnout Španělsko, které svým 1procentním růstem naplnilo odhady, dál zrychlilo a zůstalo jedním z tahounů růstu. Za odhady naopak zaostal 0,2procentní růst HDP v Itálii nebo 0,1procentní v Nizozemsku. Nečekaně dobré výsledky z Řecka byly zřejmě způsobeny urychlením spotřeby při gradující nervozitě kolem krachu země. Dá se čekat, že třetí kvartál bude kvůli tomuto efektu, ale i dopadu zavřených bank a vysoké nejistoty, o to horší.

Meziročně je HDP eurozóny o 1,2 procenta výš a toto srovnání ukazuje na další zrychlení oproti 1,0 procenta v 1Q. Také zde jsou však výsledky mírně pod odhady.

Eurozóna vystartovala do letošního roku slušnou rychlostí, ale tempo neudržela a zvolnila. Částečně je to záležitost hodně nevyrovnaných francouzských čísel, která ovlivňuje fluktuace zásob. I tak ale výkon eurozóny mírně zaostává za předpoklady a dnešní čísla zvedají pochybnosti o tom, zda se za celý letošní rok růst vyšplhá na předpokládaných 1,5 procenta. V souvislosti s čísly bychom však zatím nehovořili o zklamání z oživení, tak jako naposledy ECB.

Pro centrální banku může aktuální vývoj znamenat riziko směrem dolů, stejně jako zmiňovaná Čína. Naproti tomu propad ropy zpět na minima je pro ekonomiku potenciálně pozitivním faktorem. Lehce slabší druhý kvartál ani rizika směrem dolů pro inflaci by prozatím neměla ECB přimět k reakci, banka bude vyčkávat na další vývoj trendů. V nejbližší době by se měla držet nastavené politiky, ale může zhoršit svou rétoriku ohledně rizik.

Euro na data o HDP nereaguje, což odpovídá neměnným předpokladům o budoucí politice ECB. Snížení optimismu o výkonu eurozóny by ale mohlo brzdit v dalším růstu zdejší akciové trhy.

hdp148 


Čtěte více:

Růst české ekonomiky nabírá na tempu
14.8.2015 9:18
Po excelentním výsledku za první kvartál je tu další ještě lepší výsle...
Podle ČNB je česká ekonomika na správné cestě k robustnímu a udržitelnému růstu
14.8.2015 10:15
Česká ekonomika je na trajektorii robustního a udržitelného růstu. Pří...
Inflace v eurozóně stabilní a nízká, dole ji drží energie
14.8.2015 11:15
Finální údaje o inflaci v eurozóně potvrzují, co jsme se dozvěděli z t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.7.2017
22:00Wall Street při zvýšené volatilitě zavřela bez jasného směru
19:14Neočekávají investoři od ropných gigantů stále příliš mnoho?
18:06Skandály opředená mezibankovní sazba Libor do roku 2021 skončí
17:00V Praze se akcie zazelenaly. Burzu táhly vzhůru akcie Erste Bank, ČEZ zůstal pod 400 stovkovou metou
16:54Dolar se zvedá po slabém včerejšku při korekci výnosů  
16:45Další dobré zprávy pro evropské akcie
16:04Summary: Facebook drží tempo růstu, AstraZeneca má problém kvůli klinickému testu
15:44Technická analýza: WTI se pokouší vymanit z medvědího sevření
15:34Twitter (-11,7 %) nepotěšil nárůstem uživatelů. Dál navíc zůstává v červeném
15:30Úspory a snižování nákladů. To je recept evropských těžarů na dobré výsledky hospodaření
15:11Facebook varuje před vyčerpáním hvězdných čísel hospodaření. Musí hledat nové zdroje
14:50Objednávky letadel v USA letí vzhůru, ostatní zaostávají
14:11Zombie firem je v Evropě teď víc než před pádem Lehman Brothers (BofA)
13:18Airbusu se oproti Boeingu ve 2. čtvrtletí nedařilo. Firma zhoršila i výhled
13:00Generální ředitel Shellu: Moje příští auto bude elektrické
11:06Volkswagen (-1,1 %) zlepšil odhad tržeb, mraky ale nemizí
10:52Karcinom plic otevřel před AstraZeneca znovu otázku akvizic. Výsledky hospodaření šly stranou
10:41Euro pokračuje v jízdě a vyhlíží další mety, investoři sledují tektonické změny  
9:54ArcelorMittal zvýšil zisk i prognózu růstu světové poptávky
9:51Spotřebitelská nálada v Německu na 16letém maximu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m