Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Třetí globální vlna deflace

Třetí globální vlna deflace

02.09.2015 13:34
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Světová ekonomika se potýká s náporem již třetí deflační vlny za méně než desetiletí. První vlnu měla na svědomí americká hypoteční a finanční krize v letech 2008 až 2009, ta druhá spláchla eurozónu v letech 2011 až 2012 a ta třetí nyní zalila rozvíjející se trhy.

Současná krize na rozvíjejících se trzích se vyznačuje mnoha charakteristickými znaky předchozích událostí. Všechny krize emerging markets začínají na devízovém trhu než se přesunou dále na komodity, úvěry, akcie a nakonec nevyhnutelně i na reálnou ekonomiku. Ta nynější se nijak zásadně neliší. V následujících měsících se tak cenné papíry na rozvíjejících se trzích mohou v absolutnem vyjádření propadnout až na dno. Předchozí zkušenost však ukázala, že po letech nadměrných investic trvá roky než dojde ke znovuobnovení kapitálové a nákladové kázně. Nový býčí trh na emerging markets je asi ještě daleko a období let 2002 až 2007 vejde do historie jako jejich zlatá éra.

Cenový a objemový šok
V roce 1997vyústila podobná krize v cenový šok, který zvýšil úrovně reálného příjmu a spotřeby v rozvinutých zemích. Dopad krize na rozvíjejících se trzích na rozvinutý svět bude však tentokrát trochu jiný. Dnes krize rozvíjejících se trhů kvůli jejich rostoucímu významu pro světový hrubý domácí produkt a globální společnosti vyústí nejen v šok cenový, ale i objemový. Čistý dopad na rozvinuté země tak nebude pozitivní a snad tato rizika vezme v úvahu při svém zářijovém zasedání americký Fed.

Ať již bude dopad třetí deflační vlny jakýkoliv, na americké pobřeží by měla teprve dorazit. Jakkoliv mohou být nyní citelné nižší ceny benzínu, propad cen zboží vyráběného v Asii je stále před námi. Těsnější americká měnová politika v kombinaci se silným dolarem by pouze zesílila přicházející deflační tlaky. Objemový šok třetí deflační vlny se potom projeví na datech z mezinárodního obchodu mezi rozvojovými a rozvinutými zeměmi. Trend devalvací měn však často s ohledem na podporu vývozu selhává, dovoz omezuje a vyústí v konečném důsledku ve zmenšení světového obchodu.

V celkovém součtu se třetí deflační vlna projeví na pokračujícím fungování světového hrubého domácího produktu pod úrovní produktu potenciálního. Tlak na ceny přetrvá a k jejich stabilizaci bude nutný pokles na straně nabídky v rozvojových zemích. Další propad potenciálního globálního produktu je tak nyní jednoduše nevyhnutelný a úpravy prognóz HDP jsou pravděpodobně ještě před námi.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Měnové války: Devalvace ztrácejí palebnou sílu obchodní zbraně
19.08.2015 12:43
Čínská centrální banka minulý týden devalvovala jüan a spustila tak dv...
Project Syndicate: Proč by měl Fed odložit zvyšování sazeb
01.09.2015 17:00
Centrální bankéři z celého světa se tento týden scházejí v Jackson Hol...
Trhy se snaží stabilizovat, což ale dolaru k posílení nestačí. Japonský jen drží zisky
02.09.2015 10:44
Vlna včerejších výprodejů doznívala ještě dnes v Asii, ale po začátku ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.06.2025
22:01Po zprávách o příměří v Íránu zavřel Nasdaq na historickém maximu  
17:24Fed snižující sazby, oslabující dolar a koruna
16:30Snížení sazeb? Až budeme schopni vyhodnotit cla, vzkazuje šéf Fedu Powell
15:38Má Fed „čekat až se uvidí“?
13:55Zestátnění ČEZ je ekonomický nesmysl, řekl ministr Vlček
12:21Altman a Damodaran: Trhy překvapivě drží zisky, ale rizika zůstávají ve hře
12:11Automobilky a dodavatelé loni zvýšili tržby o 2,6 procenta na 1,57 bilionu Kč
11:23Příměří posílilo optimismus akciových investorů, ropa naopak padá  
11:23Banka CREDITAS a.s.: Oznámení o první výplatě úrokového výnosu
10:14Jan Bureš: Ekonomika ani v červnu zatím nehlásí potíže s americkými cly
9:11Rozbřesk: Ekonomika eurozóny stagnuje, lepší zprávy z Německa
8:59ČEZ, a.s.: Informace o změnách v dozorčí radě a ve výboru pro audit na základě výsledků jednání VH 23. 6. 2025
8:57Cena ropy klesá po oznámení izraelsko-íránského příměří
8:56ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě dividendy
8:55J&T Global Finance XI., s.r.o: Oznámení o osmé výplatě úrokového výnosu
8:53Evropa roste po zprávách o příměří na Blízkém východě, ČEZ schválil dividendu  
8:26Valná hromada ČEZ schválila dividendu 47 Kč za akcii, dozorčí radu opustí Košťál
6:04FX Strategie: Obchodní politika mezi USA a EU v centru pozornosti. ČNB podpoří silnou korunu  
23.06.2025
22:02Trhy rostly navzdory hrozbě Hormuzu  
18:41Vývoj ve světové ekonomice v letošním a příštím roce – inflační a růstová pestrost?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data