Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Třetí globální vlna deflace

Třetí globální vlna deflace

2.9.2015 13:34
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Světová ekonomika se potýká s náporem již třetí deflační vlny za méně než desetiletí. První vlnu měla na svědomí americká hypoteční a finanční krize v letech 2008 až 2009, ta druhá spláchla eurozónu v letech 2011 až 2012 a ta třetí nyní zalila rozvíjející se trhy.

Současná krize na rozvíjejících se trzích se vyznačuje mnoha charakteristickými znaky předchozích událostí. Všechny krize emerging markets začínají na devízovém trhu než se přesunou dále na komodity, úvěry, akcie a nakonec nevyhnutelně i na reálnou ekonomiku. Ta nynější se nijak zásadně neliší. V následujících měsících se tak cenné papíry na rozvíjejících se trzích mohou v absolutnem vyjádření propadnout až na dno. Předchozí zkušenost však ukázala, že po letech nadměrných investic trvá roky než dojde ke znovuobnovení kapitálové a nákladové kázně. Nový býčí trh na emerging markets je asi ještě daleko a období let 2002 až 2007 vejde do historie jako jejich zlatá éra.

Cenový a objemový šok
V roce 1997vyústila podobná krize v cenový šok, který zvýšil úrovně reálného příjmu a spotřeby v rozvinutých zemích. Dopad krize na rozvíjejících se trzích na rozvinutý svět bude však tentokrát trochu jiný. Dnes krize rozvíjejících se trhů kvůli jejich rostoucímu významu pro světový hrubý domácí produkt a globální společnosti vyústí nejen v šok cenový, ale i objemový. Čistý dopad na rozvinuté země tak nebude pozitivní a snad tato rizika vezme v úvahu při svém zářijovém zasedání americký Fed.

Ať již bude dopad třetí deflační vlny jakýkoliv, na americké pobřeží by měla teprve dorazit. Jakkoliv mohou být nyní citelné nižší ceny benzínu, propad cen zboží vyráběného v Asii je stále před námi. Těsnější americká měnová politika v kombinaci se silným dolarem by pouze zesílila přicházející deflační tlaky. Objemový šok třetí deflační vlny se potom projeví na datech z mezinárodního obchodu mezi rozvojovými a rozvinutými zeměmi. Trend devalvací měn však často s ohledem na podporu vývozu selhává, dovoz omezuje a vyústí v konečném důsledku ve zmenšení světového obchodu.

V celkovém součtu se třetí deflační vlna projeví na pokračujícím fungování světového hrubého domácího produktu pod úrovní produktu potenciálního. Tlak na ceny přetrvá a k jejich stabilizaci bude nutný pokles na straně nabídky v rozvojových zemích. Další propad potenciálního globálního produktu je tak nyní jednoduše nevyhnutelný a úpravy prognóz HDP jsou pravděpodobně ještě před námi.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Měnové války: Devalvace ztrácejí palebnou sílu obchodní zbraně
19.8.2015 12:43
Čínská centrální banka minulý týden devalvovala jüan a spustila tak dv...
Project Syndicate: Proč by měl Fed odložit zvyšování sazeb
1.9.2015 17:00
Centrální bankéři z celého světa se tento týden scházejí v Jackson Hol...
Trhy se snaží stabilizovat, což ale dolaru k posílení nestačí. Japonský jen drží zisky
2.9.2015 10:44
Vlna včerejších výprodejů doznívala ještě dnes v Asii, ale po začátku ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.10.2018
15:18Jak centrální banky zkrotí příští recesi?
9:31Víkendář: „Deep fake“ technologie jako další krok k paranoie a ohrožování demokracie
19.10.2018
22:05Houpačka na Wall Street
17:41Přichází velká uhelná rotace, někde by měly být elektromobily snad zakázány
17:25Proměnlivý pátek možná skončí dobře. Pomohlo americké obchodování a zprávy o Itálii  
17:24Summary: Schlumberger se držel tržního konsensu, Volvo ho opětovně překonal
17:13Pražská burza prohloubila ztráty, v Evropě se trápí Daimler  
16:58Technická analýza: Koruna pod tlakem, dolaru pomáhá Fed i Itálie
16:47Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
15:51Karel Sokolovský: Alibaba je pro mě čínská investice č. 1 (video)
15:15Ministryně Nováková: Výstavba jaderných bloků ČEZ musí respektovat akcionáře
13:51Investiční tipy Patrie pro USA: Když hospodářský cyklus stárne...  
13:47Obří pekárenská akvizice: Penam z Agrofertu znovu kupuje United Bakeries
12:12Perly týdne: Všude extrémní přeprodanost, atraktivní Facebook, Evropa dušená daněmi
11:26AMISTA investiční společnost, a.s. - Společnost SAFICHEM, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Vnitřní informaci
11:16Wüstenrot hypoteční banka a.s.- Informace k výplatě hypotečních zástavních listů
10:50Čínu potěšilo uvolnění regulace, ale evropské trhy se po slibném úvodu znovu trápí  
10:49Michelin posílá automobilový průmysl do červeného, unijní výtka Římu stahuje banky  
10:36Pimco si stojí za svým: Nízké sazby tu budou i nadále
10:26Zisk Volva stoupl díky poptávce po kamionech a strojích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data