Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Třetí globální vlna deflace

Třetí globální vlna deflace

02.09.2015 13:34
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Světová ekonomika se potýká s náporem již třetí deflační vlny za méně než desetiletí. První vlnu měla na svědomí americká hypoteční a finanční krize v letech 2008 až 2009, ta druhá spláchla eurozónu v letech 2011 až 2012 a ta třetí nyní zalila rozvíjející se trhy.

Současná krize na rozvíjejících se trzích se vyznačuje mnoha charakteristickými znaky předchozích událostí. Všechny krize emerging markets začínají na devízovém trhu než se přesunou dále na komodity, úvěry, akcie a nakonec nevyhnutelně i na reálnou ekonomiku. Ta nynější se nijak zásadně neliší. V následujících měsících se tak cenné papíry na rozvíjejících se trzích mohou v absolutnem vyjádření propadnout až na dno. Předchozí zkušenost však ukázala, že po letech nadměrných investic trvá roky než dojde ke znovuobnovení kapitálové a nákladové kázně. Nový býčí trh na emerging markets je asi ještě daleko a období let 2002 až 2007 vejde do historie jako jejich zlatá éra.

Cenový a objemový šok
V roce 1997vyústila podobná krize v cenový šok, který zvýšil úrovně reálného příjmu a spotřeby v rozvinutých zemích. Dopad krize na rozvíjejících se trzích na rozvinutý svět bude však tentokrát trochu jiný. Dnes krize rozvíjejících se trhů kvůli jejich rostoucímu významu pro světový hrubý domácí produkt a globální společnosti vyústí nejen v šok cenový, ale i objemový. Čistý dopad na rozvinuté země tak nebude pozitivní a snad tato rizika vezme v úvahu při svém zářijovém zasedání americký Fed.

Ať již bude dopad třetí deflační vlny jakýkoliv, na americké pobřeží by měla teprve dorazit. Jakkoliv mohou být nyní citelné nižší ceny benzínu, propad cen zboží vyráběného v Asii je stále před námi. Těsnější americká měnová politika v kombinaci se silným dolarem by pouze zesílila přicházející deflační tlaky. Objemový šok třetí deflační vlny se potom projeví na datech z mezinárodního obchodu mezi rozvojovými a rozvinutými zeměmi. Trend devalvací měn však často s ohledem na podporu vývozu selhává, dovoz omezuje a vyústí v konečném důsledku ve zmenšení světového obchodu.

V celkovém součtu se třetí deflační vlna projeví na pokračujícím fungování světového hrubého domácího produktu pod úrovní produktu potenciálního. Tlak na ceny přetrvá a k jejich stabilizaci bude nutný pokles na straně nabídky v rozvojových zemích. Další propad potenciálního globálního produktu je tak nyní jednoduše nevyhnutelný a úpravy prognóz HDP jsou pravděpodobně ještě před námi.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Měnové války: Devalvace ztrácejí palebnou sílu obchodní zbraně
19.08.2015 12:43
Čínská centrální banka minulý týden devalvovala jüan a spustila tak dv...
Project Syndicate: Proč by měl Fed odložit zvyšování sazeb
01.09.2015 17:00
Centrální bankéři z celého světa se tento týden scházejí v Jackson Hol...
Trhy se snaží stabilizovat, což ale dolaru k posílení nestačí. Japonský jen drží zisky
02.09.2015 10:44
Vlna včerejších výprodejů doznívala ještě dnes v Asii, ale po začátku ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.09.2020
22:02Obchodování v USA poznamenala nervozita  
18:06Řeknu jediné slovo: Baterie
17:02Euro míří nahoru, nejisté akcie čekají na předvolební debatu  
16:20FT: Strach ze sporných voleb pohání sázky na výkyvy v akciích
16:08NTT v největší transakci v Japonsku převezme svou mobilní část
15:44AMISTA investiční společnost, a.s.: INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2020
15:44Siemens Gamesa se spojila s Gas & Power a vytvořila Siemens Energy
15:17Deflace v Německu se v září prohloubila, pokles činí 0,4 procenta
14:47Tesla po zrušení akvizice usiluje o těžbu vlastního lithia
13:41UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s. - Pololetní zpráva k 30.6.2020
13:25Nokia bude v 5G sítích hlavním dodavatelem britské BT
13:07Primární nabídka Allegro je největším úpisem na varšavské burze
12:42Týdenní výhled: První prezidentská debata v USA a nová firma Siemens Energy  
12:02Pozvánka na webinář Na stopě investičním příležitostem. Již zítra!
11:58Ekonomická nálada v eurozóně je lepší, než se čekalo
11:39Akcie korigují začátek týdne, koruně a euru se však daří  
10:51De Grauwe: Příběh tří depresí a co bude dál
9:14Rozbřesk: Akciové trhy se snaží oklepat z druhé vlny pandemie
8:53U nás hrozí nouzový stav, v USA proběhne prezidentská debata  
8:06Francie příští rok ekonomiku povzbudí balíkem 42 miliard eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:45Čína - PMI v průmyslu
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
14:30USA - HDP, q/q a