Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Do Řecka se vrátila inflace, bohužel jen díky zásahu Atén

Do Řecka se vrátila inflace, bohužel jen díky zásahu Atén

13.01.2016 16:12
Autor: Michal Putna, Patria Online

Loňské léto bylo ve znamení obav odchodu Řecka z EMU, diskuse o Grexitu zcela ovládla mediální prostor a strach z (neřízeného) defaultu děsil trhy nepřetržitě několik měsíců. Dnes byly publikovány údaje o spotřebitelských cenách za prosinec, které vypadají na první pohled velmi povzbudivě, avšak při pozornějším čtení je patrné, že za růstem cen nestojí silnější domácí poptávka, ale administrativní zásah řecké vlády.

Harmonizovaný index spotřebitelských cen (CPI) se v prosinci zvýšil meziročně o 0,4 procenta po listopadovém 0,1procentním poklesu, trh čekal jen poloviční zvýšení cen o 0,2 % (agentura BBG). Řecko bylo kvůli dluhové krizi v deflační zóně 33 měsíců v řadě, poslední y/y růst cen byl zaznamenán v únoru 2013 (+0,2 %). Nejhlouběji se země do deflace propadla v listopadu 2013, kdy meziroční pokles cen dosáhl 2,9 %. Oproti předchozímu měsíci se ceny zvýšily o 0,1 % (listopad -0,8 %).

recko cpi

Detaily indexu CPI odhalují, že za návratem cen do kladných hodnot mohou především dražší potraviny a nápoje společně s růstem cen tabákových výrobků, oblečení a obuvi (zde vidíme první y/y zvýšení cen za více než půl roku). U ostatního zboží registrujeme v prosinci zpomalení tempa poklesu cen (doprava, nemovitosti a vybavení pro domácnosti), nebo další mírné zlevňování (nábytek, kultura a volný čas, vzdělávání).

Návrat inflace do Řecka by bylo možné považovat za první signál normalizace hospodářské situace, avšak růst cen byl způsoben primárně zvýšením nepřímých daní (z 13 % na 23 %) u většiny základního zboží, což positivní vyznění dnešních čísel výrazně kazí. Návrat spotřebitelských cen do plusu tak byl vyvolán administrativním zásahem vlády, potažmo se jednalo o vynucený krok, ke kterému byly Atény dotlačeny věřitelskými zeměmi EU. V této perspektivě je první vynoření se indexu CPI nad nulovou hladinu pouhým „mechanickým“ důsledkem vyšších daní a neodráží zlepšení makroekonomického fundamentu.


Čtěte více:

Jakým by byl Trump prezidentem?
13.01.2016 15:34
Na začátku září roku 1990 čelil Donald Trump největší krizi svého živo...
IPO Watch - v současné situaci nečekejme mnoho
13.01.2016 13:38
Tento ani příští týden nečekejme příliš rozsáhlou aktivitu na trhu IPO...
Komodity v začarovaném kruhu; Čína přitom loni rekordně zvýšila dovoz ropy nebo mědi
13.01.2016 12:21
Po loňském kolapsu ani letošní rok pro komodity nezačal zrovna šťastn...
Dlouhý seznam kandidátů na globální katastrofu
13.01.2016 14:00
Světový produkt rostl po roce 1900 průměrným tempem 3 % ročně. To zna...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.10.2021
15:50Akcie dnes nenacházejí společný směr, výnosy mírně klesají  
15:02V objednávkové knize ASML padly rekordy. Potvrzujeme dlouhodobou investiční tezi  
14:55Šéf německé centrální banky Jens Weidmann z osobních důvodů odstupuje
14:07Micron plánuje proinvestovat v této dekádě 150 mld. USD (komentář analytika)  
13:27Problémy Novavaxu s výrobou vakcín jsou podle listu Politico zásadní. Akcie v premarketu padá o čtvrtinu hodnoty
12:46Ján Hladký k výsledkům Netflixu: Squid Game plní očekávání trhu. V závěru roku přijdou nové tituly  
12:16Stane se Elon Musk dolarovým bilionářem? Vesmírná SpaceX by mu mohla pomoci, říká analytik
11:39Akcie zůstanou vysoko. Podle Morganů kvůli přehnanému optimismu drobných investorů, podle Goldmanů kvůli nedostatku alternativ
11:38Výrobní ceny v Německu v září stouply nejvíce od ropné krize roku 1974
11:27Menší strach z Fedu, pokrok v Kongresu. Evergrande dochází čas  
10:25Společnost Facebook podle médií plánuje změnit své jméno, aplikaci by měl název zůstat
9:23Rozbřesk: Česká koruna se drží v defenzivě, německá výrobní inflace nejvýše od roku 1974
8:57Netflix zvedl zisk o čtyři pětiny a počet předplatitelů. Boduje Hra na olihen i Sexuální výchova
8:55Výsledky oznámily Avast i Netflix, futures jsou dnes ráno v záporných číslech  
8:32Avast zlepšil tržby i EBITDA a potvrzuje letošní celoroční výhled
19.10.2021
22:06Pokračující rally na akciových trzích, Alibaba +6,18 %  
18:06Kdo je to pan Trh a může dobrý žokej vyhrát na herce? Pár zlatých rad k "hodnotovému" investování od Warrena Buffeta  
17:05Disney vs Netflix: Který z těchto streamovacích gigantů je podle obchodníků atraktivnější?
16:25Vyšší inflace, pravidlo dvaceti a dvaceti tří
16:05Amerika stoupá, komodity klesají a koruna odevzdala zisky z ČNB  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (09/21 Q3, Bef-mkt)
Anthem Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Biogen Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Crown Castle International Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
CSX Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
International Business Machines Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
Kinder Morgan Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (09/21 Q3, Bef-mkt)
Lam Research Corp (09/21 Q1, Aft-mkt)
Las Vegas Sands Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
NextEra Energy Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Tesla Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
7:00Akzo Nobel NV (09/21 Q3)
7:00ASML Holding NV (09/21 Q3)
7:30Husqvarna AB (09/21 Q3)
11:00EMU - CPI, y/y
13:00Baker Hughes Co (09/21 Q3)
13:00Nasdaq Inc (09/21 Q3)
13:30Verizon Communications Inc (09/21 Q3)