Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Do Řecka se vrátila inflace, bohužel jen díky zásahu Atén

Do Řecka se vrátila inflace, bohužel jen díky zásahu Atén

13.1.2016 16:12
Autor: Michal Putna, Patria Online

Loňské léto bylo ve znamení obav odchodu Řecka z EMU, diskuse o Grexitu zcela ovládla mediální prostor a strach z (neřízeného) defaultu děsil trhy nepřetržitě několik měsíců. Dnes byly publikovány údaje o spotřebitelských cenách za prosinec, které vypadají na první pohled velmi povzbudivě, avšak při pozornějším čtení je patrné, že za růstem cen nestojí silnější domácí poptávka, ale administrativní zásah řecké vlády.

Harmonizovaný index spotřebitelských cen (CPI) se v prosinci zvýšil meziročně o 0,4 procenta po listopadovém 0,1procentním poklesu, trh čekal jen poloviční zvýšení cen o 0,2 % (agentura BBG). Řecko bylo kvůli dluhové krizi v deflační zóně 33 měsíců v řadě, poslední y/y růst cen byl zaznamenán v únoru 2013 (+0,2 %). Nejhlouběji se země do deflace propadla v listopadu 2013, kdy meziroční pokles cen dosáhl 2,9 %. Oproti předchozímu měsíci se ceny zvýšily o 0,1 % (listopad -0,8 %).

recko cpi

Detaily indexu CPI odhalují, že za návratem cen do kladných hodnot mohou především dražší potraviny a nápoje společně s růstem cen tabákových výrobků, oblečení a obuvi (zde vidíme první y/y zvýšení cen za více než půl roku). U ostatního zboží registrujeme v prosinci zpomalení tempa poklesu cen (doprava, nemovitosti a vybavení pro domácnosti), nebo další mírné zlevňování (nábytek, kultura a volný čas, vzdělávání).

Návrat inflace do Řecka by bylo možné považovat za první signál normalizace hospodářské situace, avšak růst cen byl způsoben primárně zvýšením nepřímých daní (z 13 % na 23 %) u většiny základního zboží, což positivní vyznění dnešních čísel výrazně kazí. Návrat spotřebitelských cen do plusu tak byl vyvolán administrativním zásahem vlády, potažmo se jednalo o vynucený krok, ke kterému byly Atény dotlačeny věřitelskými zeměmi EU. V této perspektivě je první vynoření se indexu CPI nad nulovou hladinu pouhým „mechanickým“ důsledkem vyšších daní a neodráží zlepšení makroekonomického fundamentu.


Čtěte více:

Jakým by byl Trump prezidentem?
13.1.2016 15:34
Na začátku září roku 1990 čelil Donald Trump největší krizi svého živo...
IPO Watch - v současné situaci nečekejme mnoho
13.1.2016 13:38
Tento ani příští týden nečekejme příliš rozsáhlou aktivitu na trhu IPO...
Komodity v začarovaném kruhu; Čína přitom loni rekordně zvýšila dovoz ropy nebo mědi
13.1.2016 12:21
Po loňském kolapsu ani letošní rok pro komodity nezačal zrovna šťastn...
Dlouhý seznam kandidátů na globální katastrofu
13.1.2016 14:00
Světový produkt rostl po roce 1900 průměrným tempem 3 % ročně. To zna...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.8.2018
18:29Tesla a nejlepší investiční tah historie
17:34USA i Německo v zajetí nervozity. Praha je v klidu  
16:44Akcie emerging markets vstoupily do medvědího trhu. Euro testuje 1,1300 a 13měsíční dno
15:43Emisní povolenky v EU jsou nejdražší za 10 let
15:12Výhled Fidelity pro třetí čtvrtletí: Na akciích se poperou výsledky firem s centrálními bankami a politikou
14:40Primoco chce vyrábět až 250 letounů ročně, Babiš chce drony nabídnout pro kontrolu migrace
13:32Trh má do ideálu daleko, ale masivní odchod firem by byl omylem
12:08Technická analýza: Ropní medvědi vystrkují drápky
11:42Dobré výsledky Vestas Wind rozfoukaly nervozitu investorů (komentář analytika)  
11:01Do zemí EU míří stále větší podíl českého exportu
10:59Přichází „nemyslitelný“ brexit? Francouze ta možnost nevzrušuje
10:53Evropské trhy slaví svátek, DAX i Praha mírně v plusu  
9:13Rozbřesk: Český růst hluboko pod trojkou regionu
8:56Futures předpovídají evropským trhům stagnaci až mírný růst. Co udělají s tureckou lirou nová cla?  
8:49Buffett posílil podíly v Apple, Tevě či Goldman Sachs
8:45Turecko prudce zvýšilo cla na dovoz amerického zboží. Hovoří o odvetě
6:35Tajemství dlouhodobého ekonomického úspěchu není v růstu, ale v poklesech
14.8.2018
22:00Wall Street se vzpamatovala z propadu
18:12Daňový systém je neuvěřitelně mizerný. Jak ho změnit?
17:23Dnes převládal negativní sentiment. Amerika je ale naladěna pozitivně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Macy's Inc (07/18 Q2, Bef-mkt)
NetApp Inc (07/18 Q1, Aft-mkt)
Vestas Wind Systems A/S (06/18 Q2)
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index
14:30USA - Jednotkové náklady práce, q/q, anualizovaně
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:05Cisco Systems Inc (07/18 Q4)