Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Do Řecka se vrátila inflace, bohužel jen díky zásahu Atén

Do Řecka se vrátila inflace, bohužel jen díky zásahu Atén

13.1.2016 16:12
Autor: Michal Putna, Patria Online

Loňské léto bylo ve znamení obav odchodu Řecka z EMU, diskuse o Grexitu zcela ovládla mediální prostor a strach z (neřízeného) defaultu děsil trhy nepřetržitě několik měsíců. Dnes byly publikovány údaje o spotřebitelských cenách za prosinec, které vypadají na první pohled velmi povzbudivě, avšak při pozornějším čtení je patrné, že za růstem cen nestojí silnější domácí poptávka, ale administrativní zásah řecké vlády.

Harmonizovaný index spotřebitelských cen (CPI) se v prosinci zvýšil meziročně o 0,4 procenta po listopadovém 0,1procentním poklesu, trh čekal jen poloviční zvýšení cen o 0,2 % (agentura BBG). Řecko bylo kvůli dluhové krizi v deflační zóně 33 měsíců v řadě, poslední y/y růst cen byl zaznamenán v únoru 2013 (+0,2 %). Nejhlouběji se země do deflace propadla v listopadu 2013, kdy meziroční pokles cen dosáhl 2,9 %. Oproti předchozímu měsíci se ceny zvýšily o 0,1 % (listopad -0,8 %).

recko cpi

Detaily indexu CPI odhalují, že za návratem cen do kladných hodnot mohou především dražší potraviny a nápoje společně s růstem cen tabákových výrobků, oblečení a obuvi (zde vidíme první y/y zvýšení cen za více než půl roku). U ostatního zboží registrujeme v prosinci zpomalení tempa poklesu cen (doprava, nemovitosti a vybavení pro domácnosti), nebo další mírné zlevňování (nábytek, kultura a volný čas, vzdělávání).

Návrat inflace do Řecka by bylo možné považovat za první signál normalizace hospodářské situace, avšak růst cen byl způsoben primárně zvýšením nepřímých daní (z 13 % na 23 %) u většiny základního zboží, což positivní vyznění dnešních čísel výrazně kazí. Návrat spotřebitelských cen do plusu tak byl vyvolán administrativním zásahem vlády, potažmo se jednalo o vynucený krok, ke kterému byly Atény dotlačeny věřitelskými zeměmi EU. V této perspektivě je první vynoření se indexu CPI nad nulovou hladinu pouhým „mechanickým“ důsledkem vyšších daní a neodráží zlepšení makroekonomického fundamentu.


Čtěte více:

Jakým by byl Trump prezidentem?
13.1.2016 15:34
Na začátku září roku 1990 čelil Donald Trump největší krizi svého živo...
IPO Watch - v současné situaci nečekejme mnoho
13.1.2016 13:38
Tento ani příští týden nečekejme příliš rozsáhlou aktivitu na trhu IPO...
Komodity v začarovaném kruhu; Čína přitom loni rekordně zvýšila dovoz ropy nebo mědi
13.1.2016 12:21
Po loňském kolapsu ani letošní rok pro komodity nezačal zrovna šťastn...
Dlouhý seznam kandidátů na globální katastrofu
13.1.2016 14:00
Světový produkt rostl po roce 1900 průměrným tempem 3 % ročně. To zna...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.9.2016
22:01Americké trhy během čtvrtečního obchodování ztratily většinu zisků z tohoto týdne
17:50Evropa své zisky neudržela, Novo Nordisk -3,4 %  
17:40Proč si Facebook vlastně vede tak výjimečně dobře?
17:15Zatímco jen ztrácí, euro se proti dolaru drží i po nových komentářích z Fedu  
17:08AMISTA investiční společnost, a.s - 1. Regionální investiční fond zveřejňuje pololetní zprávu
17:05FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - Pololetní zpráva za období 1. 1. 2016 do 30. 6. 2016
16:58ERÚ nepočítá s podporou většiny obnovitelných zdrojů. Podobně jako loni.
16:56Pražská burza se po sváteční pauze zazelenala, pomohl ČEZ a banky
16:36Summary: Shell, NIKE
16:04Technická analýza - Ropa po skokovém zdražení čeká na další impuls
15:38UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s. - Pololetní zpráva k 30. 6. 2016
15:28Commerzbank chce propustit pětinu zaměstnanců
15:25ČNB (ne)prodlužuje kurzový závazek
15:00UNICAPITAL ENERGY a.s. - Akvizice společnosti Soil finance s.r.o. v rámci skupiny
14:46Rychlejší růst americké ekonomiky - revize investic a obchodu vylepšila data za 2Q
11:49Nálady v EU jako na houpačce
10:41Komoditní měny využily dražší ropu, ale nyní se už jen konsolidují  
10:33Evropské indexy rostou, tahounem ropné tituly (+4,8 %)  
9:55ČEZ táhne pražskou burzu; cena elektřiny pokračuje v rally  
9:33Technická analýza - Skokové zdražení ropy dolaru neprospělo

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
8:00Hennes & Mauritz AB (08/16 Q3)
9:00CZ - HDP, q/q
10:30UK - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university