Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dobré a špatné investiční otázky

Dobré a špatné investiční otázky

17.2.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria Online

Tyler Cowen z George Mason University pokládá v jedné ze svých úvah čtenářům následující otázku: „Představte si, že jste investor s 10 miliony dolary, které chcete někam uložit na dvacet let. Najednou se před vámi objeví džin a dá vám možnost zeptat se na cenu jednoho aktiva za dvacet let. Můžete se ptát na jednotlivé akcie, měnový pár, komoditu, atd. Na co byste se zeptali?

Tato otázka se mi velice líbí, ale z důvodu, který nebude na první pohled vůbec jasný. Asi 100 lidí na ekonomovu otázku skutečně odpovědělo a opravdu hovořili o indexu Standard & Poor's 500, o různých komoditách, akciích společnosti Google, Apple, cenách nemovitostí, apod. Všechny odpovědi byly zajímavé. Všechny byly ale také špatné.

Celá ta otázka připomíná situaci, kdy se zaměstnavatel ptá uchazeče o práci na to, jak by otevřel okno, které otevřít nejde. Jde o chyták, jehož cílem není dobrat se k nějaké správné odpovědi, ale zjistit, jak uchazeč o práci přemýšlí o problémech a jak je zvyklý je řešit. A proč jsou výše uvedené odpovědi špatné? Pokud budete vědět cenu nějakého aktiva za dvacet let, není to dostatečná informace na to, abyste vytvořili nějakou investiční strategii. Ceny aktiv jsou totiž volatilní, cyklické a hlavně jsou relativní. Samotná cena je jen jedním kouskem informace v obrovském vesmíru informací o dalších cenách.

Kdybych například věděl, že cena ropy v roce 2036 dosáhne pouhých 15 dolarů za barel, mohla by za tím stát řada důvodů. Příčinou může být hluboká globální recese, která způsobí kolaps poptávky. Nebo dojde k nalezení obrovských rezerv, technologickému průlomu v dopravě, mohou být nalezeny nové a dosud neznámé zdroje energie. U jiných komodit můžeme uvažovat podobně a to samé platí o kurzu dolaru, akciích na rozvíjejících se trzích, a tak dále. Cena je důležitou informací, ale sama o sobě nám neřekne, kam své peníze umístit.

Ona otázka nás tak může svést k tomu, že začneme přemýšlet o nepodstatných věcech. Je to podobné, jako když si hrajeme s myšlenkou na to, co bychom dělali, kdybychom vyhráli v loterii. Může to být zábava, ale nic víc. Podobná cvičení ale přece jen mají svou hodnotu, protože ukazují, že v realitě je budoucnost naprosto neznámá. Přesto se řada investorů pokouší vytvořit nějakou predikci či odhad, který jim pomůže najít zázračnou akcii, dokonalý hedge fond či cenu nějakého aktiva za dvacet let. Správná odpověď na uvedenou otázku tedy zní: Je mi líto, ale sama otázka je špatná. Čím dříve si přiznáme, že o budoucnosti nevíme vůbec nic, tím lépe na tom budeme.

Autorem je investor Barry Ritholtz.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    17.2.2016 15:53

    klasika ala hledani holy grail :-)
    neo
    •  
      17.2.2016 17:11

      americká nebo evropská vlaštovka?
      mirek
Aktuální komentáře
29.3.2017
6:48Boj končí, SUV zvítězila a z Porsche už je úplně jiná firma
28.3.2017
22:01Americké trhy pokračovaly v růstu, dnes vývoj podpořila březnová spotřebitelská důvěra
19:08Nudná akcie, která s přehledem vítězí nad technologickými hvězdami
17:51Na firemní kultuře záleží. Ovlivňuje rizika, může překazit fúzi
17:36Technická analýza: DAX opět vykazuje růst. Budou investoři vybírat zisky?
16:58Praha se vrátila do zeleného za podpory ČEZu a Komerční banky
16:45Saúdové potřebují dobře prodat Aramco. Berou si příklad z Greenspana
16:38Optimismus mezi americkými spotřebiteli strmě roste, ale dolaru zisky nepřináší  
14:49Skotský parlament dnes zřejmě požádá o další referendum
13:46Průzkum GfK: Češi stále vedou v nákupech potravin nebo drogerie ve slevách
13:18Největší bankovní obchod? Proč to mezi UniCredit, KB a Moneta možná nebude tak horké
12:54Ať přestane Donald Trump mluvit negativně o cizincích. Restrikcemi kazí cestovatelský byznys
12:24Nová hračka Elona Muska: Spojení mozku s počítači
10:55Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:48Pražská burza roste nejrychleji za dva týdny, Philip Morris navrhl vysokou dividendu
10:31Rozvířené trhy se zklidnily a dolar našel podporu. Nové impulsy chybějí  
10:15Ve 101 letech zemřel poslední z velkých Rockefellerů. Jaký vlastně byl?
9:24Philip Morris: Solidní výsledky, dividenda nad očekáváním (Komentář k výsledkům za 2016)  
9:21Technická analýza: Kurz eurodolaru testoval hodnotu 1,09
9:16Rozbřesk: Německo šlape - slabého eura ale i koruny netřeba

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m