Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dobré a špatné investiční otázky

Dobré a špatné investiční otázky

17.2.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria Online

Tyler Cowen z George Mason University pokládá v jedné ze svých úvah čtenářům následující otázku: „Představte si, že jste investor s 10 miliony dolary, které chcete někam uložit na dvacet let. Najednou se před vámi objeví džin a dá vám možnost zeptat se na cenu jednoho aktiva za dvacet let. Můžete se ptát na jednotlivé akcie, měnový pár, komoditu, atd. Na co byste se zeptali?

Tato otázka se mi velice líbí, ale z důvodu, který nebude na první pohled vůbec jasný. Asi 100 lidí na ekonomovu otázku skutečně odpovědělo a opravdu hovořili o indexu Standard & Poor's 500, o různých komoditách, akciích společnosti Google, Apple, cenách nemovitostí, apod. Všechny odpovědi byly zajímavé. Všechny byly ale také špatné.

Celá ta otázka připomíná situaci, kdy se zaměstnavatel ptá uchazeče o práci na to, jak by otevřel okno, které otevřít nejde. Jde o chyták, jehož cílem není dobrat se k nějaké správné odpovědi, ale zjistit, jak uchazeč o práci přemýšlí o problémech a jak je zvyklý je řešit. A proč jsou výše uvedené odpovědi špatné? Pokud budete vědět cenu nějakého aktiva za dvacet let, není to dostatečná informace na to, abyste vytvořili nějakou investiční strategii. Ceny aktiv jsou totiž volatilní, cyklické a hlavně jsou relativní. Samotná cena je jen jedním kouskem informace v obrovském vesmíru informací o dalších cenách.

Kdybych například věděl, že cena ropy v roce 2036 dosáhne pouhých 15 dolarů za barel, mohla by za tím stát řada důvodů. Příčinou může být hluboká globální recese, která způsobí kolaps poptávky. Nebo dojde k nalezení obrovských rezerv, technologickému průlomu v dopravě, mohou být nalezeny nové a dosud neznámé zdroje energie. U jiných komodit můžeme uvažovat podobně a to samé platí o kurzu dolaru, akciích na rozvíjejících se trzích, a tak dále. Cena je důležitou informací, ale sama o sobě nám neřekne, kam své peníze umístit.

Ona otázka nás tak může svést k tomu, že začneme přemýšlet o nepodstatných věcech. Je to podobné, jako když si hrajeme s myšlenkou na to, co bychom dělali, kdybychom vyhráli v loterii. Může to být zábava, ale nic víc. Podobná cvičení ale přece jen mají svou hodnotu, protože ukazují, že v realitě je budoucnost naprosto neznámá. Přesto se řada investorů pokouší vytvořit nějakou predikci či odhad, který jim pomůže najít zázračnou akcii, dokonalý hedge fond či cenu nějakého aktiva za dvacet let. Správná odpověď na uvedenou otázku tedy zní: Je mi líto, ale sama otázka je špatná. Čím dříve si přiznáme, že o budoucnosti nevíme vůbec nic, tím lépe na tom budeme.

Autorem je investor Barry Ritholtz.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    17.2.2016 15:53

    klasika ala hledani holy grail :-)
    neo
    •  
      17.2.2016 17:11

      americká nebo evropská vlaštovka?
      mirek
Aktuální komentáře
10.12.2016
19:23Jak se stal z Portugalska ostrov stability
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data