Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dobré a špatné investiční otázky

Dobré a špatné investiční otázky

17.02.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Tyler Cowen z George Mason University pokládá v jedné ze svých úvah čtenářům následující otázku: „Představte si, že jste investor s 10 miliony dolary, které chcete někam uložit na dvacet let. Najednou se před vámi objeví džin a dá vám možnost zeptat se na cenu jednoho aktiva za dvacet let. Můžete se ptát na jednotlivé akcie, měnový pár, komoditu, atd. Na co byste se zeptali?

Tato otázka se mi velice líbí, ale z důvodu, který nebude na první pohled vůbec jasný. Asi 100 lidí na ekonomovu otázku skutečně odpovědělo a opravdu hovořili o indexu Standard & Poor's 500, o různých komoditách, akciích společnosti Google, Apple, cenách nemovitostí, apod. Všechny odpovědi byly zajímavé. Všechny byly ale také špatné.

Celá ta otázka připomíná situaci, kdy se zaměstnavatel ptá uchazeče o práci na to, jak by otevřel okno, které otevřít nejde. Jde o chyták, jehož cílem není dobrat se k nějaké správné odpovědi, ale zjistit, jak uchazeč o práci přemýšlí o problémech a jak je zvyklý je řešit. A proč jsou výše uvedené odpovědi špatné? Pokud budete vědět cenu nějakého aktiva za dvacet let, není to dostatečná informace na to, abyste vytvořili nějakou investiční strategii. Ceny aktiv jsou totiž volatilní, cyklické a hlavně jsou relativní. Samotná cena je jen jedním kouskem informace v obrovském vesmíru informací o dalších cenách.

Kdybych například věděl, že cena ropy v roce 2036 dosáhne pouhých 15 dolarů za barel, mohla by za tím stát řada důvodů. Příčinou může být hluboká globální recese, která způsobí kolaps poptávky. Nebo dojde k nalezení obrovských rezerv, technologickému průlomu v dopravě, mohou být nalezeny nové a dosud neznámé zdroje energie. U jiných komodit můžeme uvažovat podobně a to samé platí o kurzu dolaru, akciích na rozvíjejících se trzích, a tak dále. Cena je důležitou informací, ale sama o sobě nám neřekne, kam své peníze umístit.

Ona otázka nás tak může svést k tomu, že začneme přemýšlet o nepodstatných věcech. Je to podobné, jako když si hrajeme s myšlenkou na to, co bychom dělali, kdybychom vyhráli v loterii. Může to být zábava, ale nic víc. Podobná cvičení ale přece jen mají svou hodnotu, protože ukazují, že v realitě je budoucnost naprosto neznámá. Přesto se řada investorů pokouší vytvořit nějakou predikci či odhad, který jim pomůže najít zázračnou akcii, dokonalý hedge fond či cenu nějakého aktiva za dvacet let. Správná odpověď na uvedenou otázku tedy zní: Je mi líto, ale sama otázka je špatná. Čím dříve si přiznáme, že o budoucnosti nevíme vůbec nic, tím lépe na tom budeme.

Autorem je investor Barry Ritholtz.


Váš názor
  •  
    17.02.2016 15:53

    klasika ala hledani holy grail :-)
    neo
    •  
      17.02.2016 17:11

      americká nebo evropská vlaštovka?
      mirek
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)