Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Eurozóna zpět v deflaci?

Eurozóna zpět v deflaci?

29.2.2016 11:33
Autor: Petr Dufek, ČSOB

První odhad inflace v eurozóně jednoznačně překonal tržní očekávání. Namísto meziroční nuly či v lepším případě jedné desetiny, kterou očekával trh, spotřebitelské ceny poklesly o dvě desetiny. Z lednových 0,3 % se tak inflace vrací do záporného teritoria. Že se můžeme těšit na záporná čísla, naznačily už první odhady inflace za Německo, Francii a Španělsko zveřejněné minulý týden.

Na vině jsou jednoznačně levnější energie a to zejména soustavně zlevňujících pohonné hmoty. Když se ovšem podíváme na větší „zbytek“ spotřebitelského koše, tak ani tam příliš inflačních tendencí nenajdeme. Nejrychleji – a sice jen o jedno procento – rostou ceny služeb. Druhým v pořadí je alkohol spolu s cigaretami, kde se projevuje zvyšování spotřebních daní, takže v tomto případě o vlivu tržních sil nelze hovořit. A posledním v pořadí je spotřební zboží, jehož ceny se ve srovnání s loňským rokem zvýšily stejně jako v případě potravin jen o 0,3 %.

Nejnovější čísla nejspíše nenadchnou ani ECB, protože rovněž sub-indexy naznačují útlum inflačních tlaků. Ať už se podíváme na inflaci bez energií, bez potravin, bez alkoholu a tabáku, všude dochází ke zpomalení z jednoho procenta na 0,7-0,8 %. Dnešní číslo tak podpoří ECB v jejím dalším expanzivním úsilí, respektive v jejím „boji“ za slabší euro. Na poli za oživení inflace v eurozóně však i nadále zůstane pravděpodobně osamocena. Nejnovější čísla už „ocenil“ dluhopisový trh poklesem výnosů především u kratších splatností a netečné nezůstalo ani euro, které oslabilo pod 1,09 EUR/USD.

Oživení evropské ekonomiky, respektive poptávky není stále dostatečně silné na to, aby vygenerovalo inflaci, jež by potěšila centrální banku. Navíc Evropa musí začít počítat s deflačním efektem ze strany čínských dovozů a postupně i sekundárním efektem zlevněných pohonných hmot a energií. Tedy samozřejmě pokud tyto nákladově pozitivní vlivy (energie) nepohltí růst mzdových nákladů. Ale to se s největší pravděpodobností nestane a tak v situaci nevyužitých výrobních kapacit a sílící konkurence mezi výrobci i obchodníky zůstává prostor pro inflaci značně limitovaný.


Čtěte více:

Německý maloobchod si na začátku roku drží formu
29.2.2016 10:49
Statistika maloobchodních tržeb v Německu za měsíc leden přináší posi...
Americký index ISM, trh práce … týdenní výhled
29.2.2016 11:14
Po přelomu měsíce vyjdou výsledky průzkumů mezi nákupními manažery za ...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Schizofrenie
    29.2.2016 15:06

    Evropa je v těžkém stadiu schizofrenie : ----------------- A) celý průmysl, služby a státní správa upírají všechnu energii na to aby stlačili náklady na minimum (průmysl zvlášť) = dosáhli snížení cen (úplně všeho) B) jsou úspěšní = skutečně ceny klesají C) současně největším problémem Evropy je záporná inflace (pokles cen), která dokud neskončí, tak máme být nešťastní (i když nevíme vlastně proč) D) a všechny centrální banky dělají „co můžou“ na úkor obyvatel, aby dosáhli zvýšení cen ------------------ Tomu se říká totální psycho.
    pm
Aktuální komentáře
25.8.2016
14:53Luxusní klenotník Tiffany: Tržby opět propadly, příjemné překvapení přinesl zisk; premarket +5 %
14:17Španělská ekonomika pokračovala ve 2. čtvrtletí v silném růstu
13:21Singapur má první na světě nabídku veřejných samořiditelných taxi
13:00Aktualizovaný investiční výhled Patria na rok 2016 - Akcie  
12:13Zklamání se jmenuje Ifo
11:39Evropa od úvodu ztrácí, pod tlakem farmacie (-1,8 %)  
10:39Německý index Ifo nepotěšil, euru však zisky nesebral  
10:01Čtvrtletní zisk Aholdu stoupl o 7,3 procenta
9:35UNICAPITAL ENERGY a.s. - Akvizice emitenta
9:16Technická analýza - Double-top na eurodolaru a durables v kalendáři jsou příležitostí pro dolar
9:10Rozbřesk – Ifo se po brexitu znovu vzpamatuje
8:38Praha - Bankovní tituly zůstanou nejobchodovanějšími aktivy  
8:17Příznivé měnové efekty a nižší daně vylepšily čistý zisk Pegas Nonwovens (komentář analytika)  
8:02Výsledky Fortuny v 1H16 (komentář analytika): Vyšší OPEX za slabou EBITDou, akvizice v blízké budoucnosti?  
24.8.2016
22:01Americké akcie pod vlivem padající ceny ropy
17:33Evropa zakončila mírně v plusu, v čele banky  
17:18Libra pokračuje vzhůru, proti dolaru je nejsilnější od začátku měsíce  
16:58Pražská burza díky bankovním titulům v zeleném
16:12Technická analýza - Klesající trend na měnovém páru může pomoci dolaru zpět k 1,3100 GBPUSD
16:00Aktualizovaný investiční výhled Patria na rok 2016 - Měny  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Dollar General Corp (07/16 Q2)
Koninklijke Ahold Delhaize NV (06/16 Q2)
Nomad Foods Ltd (06/16 Q2, Bef-mkt)
Talend SA (03/16 Q1, Aft-mkt)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m