Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Eurozóna zpět v deflaci?

Eurozóna zpět v deflaci?

29.2.2016 11:33
Autor: Petr Dufek, ČSOB

První odhad inflace v eurozóně jednoznačně překonal tržní očekávání. Namísto meziroční nuly či v lepším případě jedné desetiny, kterou očekával trh, spotřebitelské ceny poklesly o dvě desetiny. Z lednových 0,3 % se tak inflace vrací do záporného teritoria. Že se můžeme těšit na záporná čísla, naznačily už první odhady inflace za Německo, Francii a Španělsko zveřejněné minulý týden.

Na vině jsou jednoznačně levnější energie a to zejména soustavně zlevňujících pohonné hmoty. Když se ovšem podíváme na větší „zbytek“ spotřebitelského koše, tak ani tam příliš inflačních tendencí nenajdeme. Nejrychleji – a sice jen o jedno procento – rostou ceny služeb. Druhým v pořadí je alkohol spolu s cigaretami, kde se projevuje zvyšování spotřebních daní, takže v tomto případě o vlivu tržních sil nelze hovořit. A posledním v pořadí je spotřební zboží, jehož ceny se ve srovnání s loňským rokem zvýšily stejně jako v případě potravin jen o 0,3 %.

Nejnovější čísla nejspíše nenadchnou ani ECB, protože rovněž sub-indexy naznačují útlum inflačních tlaků. Ať už se podíváme na inflaci bez energií, bez potravin, bez alkoholu a tabáku, všude dochází ke zpomalení z jednoho procenta na 0,7-0,8 %. Dnešní číslo tak podpoří ECB v jejím dalším expanzivním úsilí, respektive v jejím „boji“ za slabší euro. Na poli za oživení inflace v eurozóně však i nadále zůstane pravděpodobně osamocena. Nejnovější čísla už „ocenil“ dluhopisový trh poklesem výnosů především u kratších splatností a netečné nezůstalo ani euro, které oslabilo pod 1,09 EUR/USD.

Oživení evropské ekonomiky, respektive poptávky není stále dostatečně silné na to, aby vygenerovalo inflaci, jež by potěšila centrální banku. Navíc Evropa musí začít počítat s deflačním efektem ze strany čínských dovozů a postupně i sekundárním efektem zlevněných pohonných hmot a energií. Tedy samozřejmě pokud tyto nákladově pozitivní vlivy (energie) nepohltí růst mzdových nákladů. Ale to se s největší pravděpodobností nestane a tak v situaci nevyužitých výrobních kapacit a sílící konkurence mezi výrobci i obchodníky zůstává prostor pro inflaci značně limitovaný.


Čtěte více:

Německý maloobchod si na začátku roku drží formu
29.2.2016 10:49
Statistika maloobchodních tržeb v Německu za měsíc leden přináší posi...
Americký index ISM, trh práce … týdenní výhled
29.2.2016 11:14
Po přelomu měsíce vyjdou výsledky průzkumů mezi nákupními manažery za ...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Schizofrenie
    29.2.2016 15:06

    Evropa je v těžkém stadiu schizofrenie : ----------------- A) celý průmysl, služby a státní správa upírají všechnu energii na to aby stlačili náklady na minimum (průmysl zvlášť) = dosáhli snížení cen (úplně všeho) B) jsou úspěšní = skutečně ceny klesají C) současně největším problémem Evropy je záporná inflace (pokles cen), která dokud neskončí, tak máme být nešťastní (i když nevíme vlastně proč) D) a všechny centrální banky dělají „co můžou“ na úkor obyvatel, aby dosáhli zvýšení cen ------------------ Tomu se říká totální psycho.
    pm
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Abertis Infraestructuras SA (06/16 Q2, Bef-mkt)
Anheuser-Busch InBev SA/NV (06/16 Q2, Bef-mkt)
ArcelorMittal (06/16 Q2, Bef-mkt)
AutoNation Inc (06/16 Q2)
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA (06/16 Q2)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (06/16 Q2)
Casino Guichard Perrachon SA (06/16 Q2, Bef-mkt)
Dufry AG (06/16 Q2)
Electricite de France SA (06/16 Q2)
Exelon Corp (06/16 Q2)
HeidelbergCement AG (06/16 Q2)
Christian Dior SE (06/16 Q4)
International Consolidated Airlines Group SA (06/16 Q2)
Merck & Co Inc (06/16 Q2, Bef-mkt)
Tyco International Plc (06/16 Q3, Bef-mkt)
UBS Group AG (06/16 Q2, Bef-mkt)
1:30JP - CPI, y/y
1:30JP - Obchodní bilance, mld. JPY
7:00Safran SA (06/16 Q2)
7:00Solvay SA (06/16 Q2)
7:00Swiss Re AG (06/16 Q2)
7:30Assicurazioni Generali SpA (06/16 Q2)
7:30Sanofi (06/16 Q2)
7:45Eni SpA (06/16 Q2)
8:00Bank of Ireland
8:00Barclays PLC (06/16 Q2)
8:00Reckitt Benckiser Group PLC (06/16 Q2)
8:00UBM PLC (09/15 Q3)
11:00EMU - Jádrová inflace, y/y
12:30Cigna Corp (06/16 Q2)
13:00AbbVie Inc (06/16 Q2)
13:00Exxon Mobil Corp (06/16 Q2)
13:00LyondellBasell Industries NV (06/16 Q2)
13:00Phillips 66 (06/16 Q2)
13:00Xerox Corp (06/16 Q2)
13:45United Parcel Service Inc (06/16 Q2)
14:30Chevron Corp (06/16 Q2)