Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Reality: Rekordní rok 2015 máme za sebou. Co přinese rok 2016?

Reality: Rekordní rok 2015 máme za sebou. Co přinese rok 2016?

29.2.2016 15:32
Autor: Nina Kozáková, Patria investiční společnost, a.s.

V rámci nové sekce Realitní sloupek (více ZDE) na webu patria.cz přinášíme výhled nemovitostního segmentu pro letošní rok.

Výnosy špičkových nemovitostí aktuálně dosahují stejné nebo dokonce nižší úrovně než v předkrizových letech. Tento tlak je podporován skutečností, že se nemovitosti stávají pro investory v porovnání s ostatními třídami aktiv stále zajímavější alternativou. Příliv kapitálu pokračuje, přičemž úrokové sazby zůstávají na svých minimech, což trend rostoucích cen dále posiluje. Je však situace skutečně stejná jako v letech 2007 a 2008? Ne tak docela. Hlavní rozdíly lze spatřit zejména v následujících skutečnostech:

• I přes rostoucí zájem investorů o regionální lokality jsou nůžky mezi výnosy špičkových a druhotných nemovitostí stále rozevřeny, zatímco v předkrizovém období se přiblížily o méně než 100 bazických bodů.

• Další snižování výnosů je v roce sice 2016 pravděpodobné, mělo by se však být již mírnějšího rázu než v předchozích dvou letech a mělo by se týkat spíše jen kvalitních nemovitostí v atraktivních lokalitách obsazených silnými nájemci než plošně celého realitního trhu.

• FED poprvé od roku 2006 začal zvyšovat úrokové sazby a očekává se, že Británie bude další v pořadí. ECB oproti tomu prodloužila program kvantitativního uvolňování až do března 2017 a i nadále se drží politiky nízkých až záporných úrokových sazeb. Nepředpokládá se, že by v nejbližší době plánovala nastartovaný kurz změnit, naopak v březnu půjde depositní sazba s největší pravděpodobností ještě více do záporu (trh čeká pokles o 10-15 bps). Dříve či později však růst úrokových sazeb způsobí tlak na růst výnosů nemovitostí. Rozpětí mezi nemovitostními výnosy a dlouhodobými úrokovými sazbami je v současné době podstatně větší než v předkrizových letech (2008: výnosy špičkových nemovitostí i úrokové sazby na úrovni 5%; 2016: výnosy 5% a úrokové sazby okolo 2%), čímž vytváří dostatečnou rezervu pro to, aby výnosy a úroky nemusely růst proporcionálně.

• Kvantitativní uvolňování a nízké úrokové sazby povedou k oslabování eura vůči dolaru, což bude mít za následek další zvyšování poptávky ze strany amerických investorů spekulujících na budoucí zhodnocení eura.

Projekty čekající na své investory

• Očekávají se realitní transakce podobného objemu jako 2015 (cca 2,7 miliardy EUR) a nárůst objemu kancelářských transakcí, což je dáno především rostoucí nabídkou a zlepšením kondice trhu s pronájmy. Obecně však panuje na trhu názor, že kvalitních projektů ke koupi ubývá, přičemž ceny dále rostou. Navíc například maloobchodní segment je již poměrně saturován, nákupních center je hodně a staví se pouze omezeně.

• V roce 2016 změní majitele řada zajímavých projektů, z maloobchodních nemovitostí to bude napříkad obchodní centrum Letňany (Tesco Stores) a v regionech obchodní centrum Forum Ústí nad Labem (HOOP a Meyer Bergman), liberecké Forum (Tesco Stores) nebo portfolio zahrnující několik hypermarketů a brněnské obchodní centrum Královo Pole (AERIUM).

• Na nového vlastníka také čekají mimo jiné budovy UniCredit a Komerční banky v centru Prahy, novostavba Crystal na Vinohradech, Rohan na Praze 8 nebo kancelářský objekt na Chodově The Park. The Park bude pravděpodobně největší transakci roku 2016 co do výměry a zároveň největší transakci v sektoru kancelářských nemovitostí.

• Po relativním útlumu průmyslového sektoru v roce 2015 oproti roku 2014 přijdou letos na trh zajímavá portfolia, například nemovitosti HB Reavis v Ostravě a Lovosicích nebo průmyslové portfolio NBGI.

Zdroj: CBRE Czech Republic Real Estate Market Outlook 2016, Building World magazine December 12/2015, ČIA News


Čtěte více:

USA - Prodeje nových domů raketově vystřelily, ukazuje prosincový report
27.1.2016 16:10
Americký realitní sektor se dnes odpoledne postaral o velmi příjemné p...
2015 – Historicky nejaktivnější rok v investicích do realit
10.2.2016 10:33
Zajímají Vás reality? Uvažuje o investici do této třídy aktiv? Hledát...
Patria přichází s unikátním realitním zpravodajstvím!
10.2.2016 10:33
Zajímají Vás reality? Uvažuje o investici do této třídy aktiv? Hledát...
Koupit dům, nebo žít v pronájmu?
12.2.2016 13:37
Je lepší si pořídit vlastní bydlení, nebo si něco pronajmout? Mezi eko...
Lednové prodeje nových domů v USA klesají, realitní trh však zůstává silný
24.2.2016 16:12
Americký realitní sektor se dnes odpoledne postaral o nepříjemné překv...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.7.2017
22:00Fed trhům pomohl jen krátkodobě
21:00Fed oznámí začátek kvantitativního utahování “relativně brzo”
18:44Stále je tu možnost, že Tesla i veškerá elektromobilita jsou jen velkou bublinou
17:34Elon Musk představil výtah, který dostane auta do podzemní sítě
17:02Článek ČNB korunu nerozhýbal. Komoditní měny reagují na dražší ropu vlažně  
16:51Praha klesala, Moneta je po dvou měsících zase za 80 Kč
16:39Kvartální zisk Coca-Coly po výměně šéfa těsně překonal odhady
15:27Automobilce Ford se i přes komplikace s prodeji na americkém trhu dařilo
15:22Skončí tato expanze propadem? Kvůli Fedu spíše jen postupně vyšumí
14:55Boeing předvádí úspěšný let za dobrými výsledky hospodaření
14:03Investoři do dluhopisů jsou z Marsu, centrální bankéři z Venuše. Volatilita jednou opět vzroste
12:24O co by se měly banky a jejich investoři skutečně zajímat
11:02Česká ekonomika poroste rychleji, říká Bankovní asociace
10:43Slušnou ziskovost O2 C.R udrží přísná kontrola nákladů (Odhad analytika Patria na 2Q17)  
10:36Ach ty automobilky, místo zisků čelí problémům
10:25Pražská burza přerušuje dvoudenní růst
10:20Dolaru se před Fedem daří, včerejší úspěchy eura úplně vymazal  
9:13Rozbřesk: Návrat Řecka na trh dluhopisů jako důkaz uvolněných finančních podmínek
8:52Praha se včera přidala k zelené vlně v Evropě, dnes ale futures naznačují červený den  
25.7.2017
22:08Wall Street zavřela v zeleném

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - HDP, q/q
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba