Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Reality: Rekordní rok 2015 máme za sebou. Co přinese rok 2016?

Reality: Rekordní rok 2015 máme za sebou. Co přinese rok 2016?

29.2.2016 15:32
Autor: Nina Kozáková, Patria investiční společnost, a.s.

V rámci nové sekce Realitní sloupek (více ZDE) na webu patria.cz přinášíme výhled nemovitostního segmentu pro letošní rok.

Výnosy špičkových nemovitostí aktuálně dosahují stejné nebo dokonce nižší úrovně než v předkrizových letech. Tento tlak je podporován skutečností, že se nemovitosti stávají pro investory v porovnání s ostatními třídami aktiv stále zajímavější alternativou. Příliv kapitálu pokračuje, přičemž úrokové sazby zůstávají na svých minimech, což trend rostoucích cen dále posiluje. Je však situace skutečně stejná jako v letech 2007 a 2008? Ne tak docela. Hlavní rozdíly lze spatřit zejména v následujících skutečnostech:

• I přes rostoucí zájem investorů o regionální lokality jsou nůžky mezi výnosy špičkových a druhotných nemovitostí stále rozevřeny, zatímco v předkrizovém období se přiblížily o méně než 100 bazických bodů.

• Další snižování výnosů je v roce sice 2016 pravděpodobné, mělo by se však být již mírnějšího rázu než v předchozích dvou letech a mělo by se týkat spíše jen kvalitních nemovitostí v atraktivních lokalitách obsazených silnými nájemci než plošně celého realitního trhu.

• FED poprvé od roku 2006 začal zvyšovat úrokové sazby a očekává se, že Británie bude další v pořadí. ECB oproti tomu prodloužila program kvantitativního uvolňování až do března 2017 a i nadále se drží politiky nízkých až záporných úrokových sazeb. Nepředpokládá se, že by v nejbližší době plánovala nastartovaný kurz změnit, naopak v březnu půjde depositní sazba s největší pravděpodobností ještě více do záporu (trh čeká pokles o 10-15 bps). Dříve či později však růst úrokových sazeb způsobí tlak na růst výnosů nemovitostí. Rozpětí mezi nemovitostními výnosy a dlouhodobými úrokovými sazbami je v současné době podstatně větší než v předkrizových letech (2008: výnosy špičkových nemovitostí i úrokové sazby na úrovni 5%; 2016: výnosy 5% a úrokové sazby okolo 2%), čímž vytváří dostatečnou rezervu pro to, aby výnosy a úroky nemusely růst proporcionálně.

• Kvantitativní uvolňování a nízké úrokové sazby povedou k oslabování eura vůči dolaru, což bude mít za následek další zvyšování poptávky ze strany amerických investorů spekulujících na budoucí zhodnocení eura.

Projekty čekající na své investory

• Očekávají se realitní transakce podobného objemu jako 2015 (cca 2,7 miliardy EUR) a nárůst objemu kancelářských transakcí, což je dáno především rostoucí nabídkou a zlepšením kondice trhu s pronájmy. Obecně však panuje na trhu názor, že kvalitních projektů ke koupi ubývá, přičemž ceny dále rostou. Navíc například maloobchodní segment je již poměrně saturován, nákupních center je hodně a staví se pouze omezeně.

• V roce 2016 změní majitele řada zajímavých projektů, z maloobchodních nemovitostí to bude napříkad obchodní centrum Letňany (Tesco Stores) a v regionech obchodní centrum Forum Ústí nad Labem (HOOP a Meyer Bergman), liberecké Forum (Tesco Stores) nebo portfolio zahrnující několik hypermarketů a brněnské obchodní centrum Královo Pole (AERIUM).

• Na nového vlastníka také čekají mimo jiné budovy UniCredit a Komerční banky v centru Prahy, novostavba Crystal na Vinohradech, Rohan na Praze 8 nebo kancelářský objekt na Chodově The Park. The Park bude pravděpodobně největší transakci roku 2016 co do výměry a zároveň největší transakci v sektoru kancelářských nemovitostí.

• Po relativním útlumu průmyslového sektoru v roce 2015 oproti roku 2014 přijdou letos na trh zajímavá portfolia, například nemovitosti HB Reavis v Ostravě a Lovosicích nebo průmyslové portfolio NBGI.

Zdroj: CBRE Czech Republic Real Estate Market Outlook 2016, Building World magazine December 12/2015, ČIA News


Čtěte více:

USA - Prodeje nových domů raketově vystřelily, ukazuje prosincový report
27.1.2016 16:10
Americký realitní sektor se dnes odpoledne postaral o velmi příjemné p...
2015 – Historicky nejaktivnější rok v investicích do realit
10.2.2016 10:33
Zajímají Vás reality? Uvažuje o investici do této třídy aktiv? Hledát...
Patria přichází s unikátním realitním zpravodajstvím!
10.2.2016 10:33
Zajímají Vás reality? Uvažuje o investici do této třídy aktiv? Hledát...
Koupit dům, nebo žít v pronájmu?
12.2.2016 13:37
Je lepší si pořídit vlastní bydlení, nebo si něco pronajmout? Mezi eko...
Lednové prodeje nových domů v USA klesají, realitní trh však zůstává silný
24.2.2016 16:12
Americký realitní sektor se dnes odpoledne postaral o nepříjemné překv...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.2.2017
10:09Šéf ČEZ Beneš: Kvůli kontrolám potrubí v Dukovanech budeme žalovat Škodu JS
9:27Technická analýza: Dolar dnes opět může zaútočit na hodnotu 1,05 EURUSD
9:11Rozbřesk: Strach z Marine Le Penové drží euro a výnosy na uzdě
8:56Na akciových trzích se silnější korekce opět nečeká. Posune se ČEZ blíž k 450 Kč?  
8:38Fortuna kupuje sázkové kanceláře v Rumunsku, Chorvatsku a Španělsku
7:16Nové Země? Součástí zlomového objevu jsou tři hypoteticky obyvatelné planety
6:43Vysoký vládní dluh Japonska je jen mýtem. Tak proč se centrální banka snaží zvýšit inflaci?
22.2.2017
22:49Rekordně objednávek na Model S i Model X. Tesla překvapila tržbami i hlubší ztrátou
22:00Wall Street ignorovala hrozbu rostoucích sazeb a dál lámala rekordy
18:46Tak vypadá korporátní pád v přímém přenosu…
17:43Lepší zprávy z Francie a nervozita před Fedem... euro se odpoledne zvedá  
17:31Mercedesy by se mohly poprvé vyrábět v Rusku. Daimler větří zotavení
17:01Praha klesala, před větším propadem ji však zachránil ČEZ a Unipetrol
16:34JPMorgan vyřadí Česko z vyspělých zemí. Neplníme příjem na hlavu
16:11Je v USA více svobodných matek kvůli skomírajícímu zpracovatelskému sektoru?
15:26Mezi PSA a Opelem se už nehraje o to, jestli dojde k fúzi, ale o zaměstnance
14:27Růst Česka je robustní, investice ale omezuje byrokracie, vzkazuje EK
12:54Česká exportní banka, a.s - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
12:19Goldman Sachs: Sentiment trhů je na vrcholu. Realita jej nestíhá
11:49Růst britské ekonomiky v závěru roku dál zrychlil, ukázala revize

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Baidu Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
British American Tobacco PLC (03/16 Q1)
Centrica PLC
Herbalife Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
Hewlett Packard Enterprise Co (01/17 Q1, Aft-mkt)
Chesapeake Energy Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Intuit Inc (01/17 Q2, Aft-mkt)
ISS A/S (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Newmont Mining Corp (12/16 Q4)
Orange SA (12/16 Q4)
Peugeot SA (12/16 Q4)
ProSiebenSat.1 Media SE (12/16 Q4)
Range Resources Corp (12/16 Q4)
Repsol SA (12/16 Q4, Bef-mkt)
Seadrill Ltd (12/16 Q4)
Swiss Re AG (12/16 Q4)
Telefonica Deutschland Holding AG (12/16 Q4)
Universal Health Services Inc (12/16 Q4)
Veolia Environnement SA (12/16 Q4)
Vivendi SA (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:00AXA SA (12/16 Q4)
7:30Bouygues SA (12/16 Q4)
7:30Henkel AG & Co KGaA (12/16 Q4)
7:30Telefonica SA (12/16 Q4)
8:00Barclays PLC (12/16 Q4)
8:00Glencore PLC (09/15 Q3)
11:00Vale SA (12/16 Q4)
13:30Apache Corp (12/16 Q4)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
17:30Endesa SA (12/16 Q4)
17:45Saipem SpA (12/16 Q4)
22:15Gap Inc/The (01/17 Q4)