Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak investovat 2 biliony dolarů, když jste investičním nováčkem

Jak investovat 2 biliony dolarů, když jste investičním nováčkem

14.06.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Před Saúdskou Arábií stojí velká výzva: Musí investovat peníze z gigantického státního fondu. Tyto investice by měly pomoci v diverzifikaci její ekonomiky a ve snížení závislosti na ropě. Ať už bude v čele fondu stát kdokoliv, bude to pro něj těžký úkol. Celkový objem investic by totiž mohl dosáhnout až 2 biliony dolarů. Je tak pravděpodobné, že půjde o největší investiční portfolio na světě. Saúdové by tedy měli věnovat velkou pozornost tomu, jaké náklady správa fondu přinese a jakých výnosů bude dosahováno. I malé rozdíly budou v absolutním vyjádření odpovídat miliardám dolarů.

Investiční ředitel nového fondu by měl uvažovat zejména o následujícím: Za prvé, všechny akademické studie jasně ukazují, že největší brzdu pro dosažení vyšších výnosů představují náklady. Investoři je mohou do značné míry ovlivnit, i když mají tendenci je naopak ignorovat. Tím ale velmi chybují. Sledování nákladů je důležité od samého počátku a platí to i u tak obrovských portfolií. Jako dobrý příklad lze uvést management nákladů u Vanguard Group.

Za druhé, je třeba dobře chápat, jaké výhody sebou nese fond podobného rozsahu, ale i to, jaké přináší nevýhody. Saúdský fond bude schopen dosáhnout jinak těžko dosažitelných podmínek obchodů a snížit náklady na úroveň, která je pro jiné fondy nedosažitelná. Na druhou stranu jeho celková ziskovost nebude moc ovlivněna vysokou návratností u menších investic. Jinak řečeno, i kdyby takový fond vydělal 100% návratnost na jedné miliardě dolarů, na jeho celkových výsledcích se to moc neprojeví. Vydělávat by ale mohl podobně jako například Warren Buffett, kterému bylo během úvěrové krize umožněno investovat do Goldman Sachs za podmínek, které byly pro jiné nedosažitelné.

Za třetí, investiční ředitel takového fondu by měl klást důraz na jednoduchost. Finanční odvětví vytváří už celá desetiletí složité investiční produkty, ty jsou ale pro tento fond irelevantní. Zaměřit by se měl naopak na jednoduché, transparentní a nízkonákladové investice. Vím, že se hovoří o řadě sexy nápadů, ale historie ukazuje, že se složitostí souvisejí vysoké náklady a výsledek je přinejmenším problematický. Jednoduché portfolio složené z 60 % z akcií a ze 40 % z dluhopisů je obvykle lepší než komplikované investice. Posledních deset let to jasně dokazuje.

Fond by se měl vyhýbat investicím v oblasti rizikového kapitálu. Ty na celkové návratnosti mnoho nezmění, jak ukazuje investice Saúdské Arábie do společnosti Uber. Vyhýbat by se měl i konzultantům, i když ti jsou většinou považováni za nezbytnou součást podobné instituce. Konzultanti toho ale obvykle slíbí mnohem více, než jsou schopni splnit. Bude zajímavé sledovat, jak si tento fond povede, protože řada existujících velkých fondů má problémy. To, jak fond začal (investicemi do společnosti Uber), ve mně budí určité pochyby.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Pražská burza prohlubuje sedmiletá minima
14.06.2016 10:15
Pražská burza pokračuje v sestupu již pátým dnem v řadě, když oslabuje...
Poptávku po jenu nezkrotila slovní intervence ani riziko měnového stimulu
14.06.2016 10:28
Na trzích dál graduje nervozita před zasedáním centrálních bank a brit...
Inflace v Británii drží tempo, čísla lehce zaostala za odhady
14.06.2016 10:41
Index cen spotřebitelů ve Velké Británii za květen stoupl o 0,2 procen...

Váš názor
  • ... investovat 2 miliardy lze s prstem v nose
    14.06.2016 12:21

    ... těžší je investovat 2 bilióny dolarů, Barry.
    ☺lolek☺
    • Re: ... investovat 2 miliardy lze s prstem v nose
      14.06.2016 14:38

      ja myslim , ze by meli oslovit legendu z greenlendu .
      x wave
Aktuální komentáře
28.05.2020
22:04Zámoří po boji v zakončilo v záporu
17:56Data podtrhla dobrou náladu. Euro a akcie navyšují zisky  
17:47Výhoda prvního, Beyond Meat a Beyond Ford
16:40AMISTA investiční společnost, a.s.: Czech Investment Fund SICAV, a.s. zveřejňuje informace o nové emisi akcií
15:52Počet žádostí o podporu v USA byl za týden opět nad dvěma miliony
15:40Americká ekonomika v prvním čtvrtletí klesla o pět procent
15:37Koronavirus dodal Alibabě na síle, gigant roste dál
14:14Taylor: Velký ústup inflace a Washingtonský konsenzus
13:29Babiš nesouhlasí s tím, jak by se měly dělit peníze na obnovu EU
12:30Petr Dufek: Symbolické zlepšení důvěry v ekonomice návrat do normálu nezaručí
12:13Ekonomická nálada v eurozóně vykazuje první signály oživení
12:11Babiš: Stát poskytne ČEZ na stavbu bloku v Dukovanech půjčku
10:59Akcie zpět na růstové vlně, eurodolar u 1,10 a zajímavá data na programu  
10:45Der Spiegel: Revoluční krok v Evropě
9:15Rozbřesk: Druhá fáze krize: Omezit plošnost, zachovat kurzarbeit, oživit investiční pobídky
9:01HN: Stát ČEZu peníze na nové jaderné bloky půjčí
8:48Evropské burzy mohou po smíšené Asii otevřít v plusu. Babiš: Stát může půjčit ČEZu na jaderný projekt  
8:42Fed: Ekonomická aktivita v USA v dubnu a květnu prudce klesala
8:38Pompeo: Hongkong kvůli vměšování Číny nezasluhuje zvláštní status
8:15ČEZ, a.s. - Pozvánka na valnou hromadu dne 29. června 2020

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Dell Technologies Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
Dollar General Corp (04/20 Q1)
Marvell Technology Group Ltd (04/20 Q1, Aft-mkt)
salesforce.com Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
VMware Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
21:15Costco Wholesale Corp (05/20 Q3)
22:15DXC Technology Co (03/20 Q4)