Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak investovat 2 biliony dolarů, když jste investičním nováčkem

Jak investovat 2 biliony dolarů, když jste investičním nováčkem

14.06.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Před Saúdskou Arábií stojí velká výzva: Musí investovat peníze z gigantického státního fondu. Tyto investice by měly pomoci v diverzifikaci její ekonomiky a ve snížení závislosti na ropě. Ať už bude v čele fondu stát kdokoliv, bude to pro něj těžký úkol. Celkový objem investic by totiž mohl dosáhnout až 2 biliony dolarů. Je tak pravděpodobné, že půjde o největší investiční portfolio na světě. Saúdové by tedy měli věnovat velkou pozornost tomu, jaké náklady správa fondu přinese a jakých výnosů bude dosahováno. I malé rozdíly budou v absolutním vyjádření odpovídat miliardám dolarů.

Investiční ředitel nového fondu by měl uvažovat zejména o následujícím: Za prvé, všechny akademické studie jasně ukazují, že největší brzdu pro dosažení vyšších výnosů představují náklady. Investoři je mohou do značné míry ovlivnit, i když mají tendenci je naopak ignorovat. Tím ale velmi chybují. Sledování nákladů je důležité od samého počátku a platí to i u tak obrovských portfolií. Jako dobrý příklad lze uvést management nákladů u Vanguard Group.

Za druhé, je třeba dobře chápat, jaké výhody sebou nese fond podobného rozsahu, ale i to, jaké přináší nevýhody. Saúdský fond bude schopen dosáhnout jinak těžko dosažitelných podmínek obchodů a snížit náklady na úroveň, která je pro jiné fondy nedosažitelná. Na druhou stranu jeho celková ziskovost nebude moc ovlivněna vysokou návratností u menších investic. Jinak řečeno, i kdyby takový fond vydělal 100% návratnost na jedné miliardě dolarů, na jeho celkových výsledcích se to moc neprojeví. Vydělávat by ale mohl podobně jako například Warren Buffett, kterému bylo během úvěrové krize umožněno investovat do Goldman Sachs za podmínek, které byly pro jiné nedosažitelné.

Za třetí, investiční ředitel takového fondu by měl klást důraz na jednoduchost. Finanční odvětví vytváří už celá desetiletí složité investiční produkty, ty jsou ale pro tento fond irelevantní. Zaměřit by se měl naopak na jednoduché, transparentní a nízkonákladové investice. Vím, že se hovoří o řadě sexy nápadů, ale historie ukazuje, že se složitostí souvisejí vysoké náklady a výsledek je přinejmenším problematický. Jednoduché portfolio složené z 60 % z akcií a ze 40 % z dluhopisů je obvykle lepší než komplikované investice. Posledních deset let to jasně dokazuje.

Fond by se měl vyhýbat investicím v oblasti rizikového kapitálu. Ty na celkové návratnosti mnoho nezmění, jak ukazuje investice Saúdské Arábie do společnosti Uber. Vyhýbat by se měl i konzultantům, i když ti jsou většinou považováni za nezbytnou součást podobné instituce. Konzultanti toho ale obvykle slíbí mnohem více, než jsou schopni splnit. Bude zajímavé sledovat, jak si tento fond povede, protože řada existujících velkých fondů má problémy. To, jak fond začal (investicemi do společnosti Uber), ve mně budí určité pochyby.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Pražská burza prohlubuje sedmiletá minima
14.06.2016 10:15
Pražská burza pokračuje v sestupu již pátým dnem v řadě, když oslabuje...
Poptávku po jenu nezkrotila slovní intervence ani riziko měnového stimulu
14.06.2016 10:28
Na trzích dál graduje nervozita před zasedáním centrálních bank a brit...
Inflace v Británii drží tempo, čísla lehce zaostala za odhady
14.06.2016 10:41
Index cen spotřebitelů ve Velké Británii za květen stoupl o 0,2 procen...

Váš názor
  • ... investovat 2 miliardy lze s prstem v nose
    14.06.2016 12:21

    ... těžší je investovat 2 bilióny dolarů, Barry.
    ☺lolek☺
    • Re: ... investovat 2 miliardy lze s prstem v nose
      14.06.2016 14:38

      ja myslim , ze by meli oslovit legendu z greenlendu .
      x wave
Aktuální komentáře
13.11.2019
17:48Premiér Babiš: Nový blok Dukovan se začně stavět v roce 2029 s dokončením 2036
17:31„Obchodovaný“ ropný vrchol je již za námi
17:10Powell zatím nepřekvapil, akcie se snaží setřást ztráty a eurodolar je na svém  
16:55PPF Financial Holdings B.V. – IFRS konsolidované výsledky za třetí čtvrtletí 2019
16:34WSJ: Google nastupuje do světa financí. Příští rok začne nabízet běžné účty
15:55IEA: Růst globální poptávky po ropě po roce 2025 výrazně zpomalí
15:03Spotřebitelské ceny v USA v říjnu rostly o více, než se čekalo
14:34Reuters: Alibaba chystá v Hongkongu rekordní prodej akcií až za 13,4 miliardy dolarů
13:07Musk chce postavit evropskou Gigafactory v Německu
11:34Škoda Auto letos dodala již více než milion vozů
11:10Krugman: USA daleko za bodem, kdy finanční sektor začíná škodit
10:17Trump směr neukázal, s Powellem to může být podobné. Ráno je lehce negativní  
10:17Tchajwanský výrobce elektroniky Foxconn zvýšil čtvrtletní zisk o 23 pct
9:16Rozbřesk: Zamíří Německo do recese? Tento týden bude jasno
8:55Trump hrozí výrazným zvýšením cel, pokud nedojde k dohodě. Evropa míří do červeného  
8:52Inflace v Německu v říjnu zůstala na 0,9 procenta
8:48Spuštění streamovací služby Disney+ provázely potíže
8:30Donald Trump opět kritizoval EU, první fáze dohody s Čínou je prý blízko
5:55Aghion: Pád a vzestup Koreje jako lekce pro ostatní
12.11.2019
22:06Wall Street zakončila nerozhodně, Rockwell +10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00Wizz Air Holdings Plc (09/19 Q2)