Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co mají těžaři a cyklisté na Tour de France společného?

Co mají těžaři a cyklisté na Tour de France společného?

22.12.2016 13:33
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Co mají závodníci Tour de France a těžaři rud či ropy společného? Podobnost mezi těžebními skupinami a cyklistickým pelotonem nemusí být zrovna patrná. Velcí světoví těžaři se nacházejí v pokrizovém období a zdokonalují svoje marketingové strategie v honbě i za nejmenšími zisky. To, co obě tak vzdálené skupiny spojuje, je filosofie cyklistického trenéra, šéfa britského cyklistického týmu Sky Dava Brailsforda: Aby se podstatně zlepšila celková výkonnost závodníka, je třeba dosahovat drobných zlepšení v tolika oblastech, v kolika to je možné.

Obdobnou taktiku razí podle agentury Reuters i komoditní velikáni BHP, Anglo American a Rio Tinto. Tradiční model – spočívající v pouhé produkci – už jako takový neobstojí. Zotavování z hlubokého propadu na trhu je navíc stále jenom opatrné. Firmy tudíž využívají různé strategie, aby ziskovost u komodit jako měď, železná ruda nebo uhlí zvýšily.

BHP a Rio Tinto tak letos oba jmenovaly nové členy vedení, aby v každé fázi svého obchodního cyklu - od dolu po konečného zákazníka - vytěžili co nejvíc. BHP a Anglo American zahrnuly do svých strategií obchodování s komoditami – byť v podstatně menší míře, než jak s komoditami obchoduje jejich rival Glencore, který v obchodování s komoditami v podstatě začínal.

Cílem je pomoci uchránit těžařské skupiny od extrémních výkyvů v cenách, se kterými se trhy potýkaly v posledních letech. Propad cen komodit srazil loni jejich zisky o miliardy dolarů. Letos ceny mírně oživily, jak naznačuje komoditní index agentury Bloomberg, jehož vývoj je zachycen níže:

kom

Investoři letos vzali akcie těžebních firem opět na milost. Na příklad v britském akciovém indexu FTSE patří těžební sektor k těm, které mají letos zatím největší zisky. Ceny však nejsou ani zdaleka tam, kde byly na začátku loňského roku. „Ceny stouply, ale svět bude pořád hodně soutěživým místem a dolar navíc budou hledat všichni,“ řekl k cenám komodit zdroj agentury Reuters.

Zprostředkovatelé, z kola ven!

Arnoud Balhuizen, který je novým šéfem BHP Billiton pro marketing a dodávky (což je sama o sobě zbrusu nová pozice), říká, že dosavadní model, totiž prodej velkých objemů pomocí standardních kontraktů, který byl tradičně v centru pozornosti, byl možná dobrý pro spotřebitele, ale ne pro producenty.

Po urputném osekávání nákladů v posledních dvou letech a přemýšlení nad každou fází celého řetězce se tudíž dospělo k závěru, že nejlepší cenu bude možné získat tehdy, když se z procesu odstraní makléři, dlouhodobé kontrakty rotrhnou vejpůl a konkrétní zákazníci dostanou konkrétní produkty.

Jako příklad Balhuizen uvádí uhlí, tedy komoditu, jejíž cena po loňských prudkých propadech stoupla. „Nechcete prodávat spoustu uhlí někomu, kdo jeho cenu neodhadne, protože vám za to nezaplatí,“ říká podle Reuters. 

Míra rizika

Spekulativnímu obchodování s komoditami jako zdroji příjmů se těžařské skupiny tradičně vyhýbaly. Riziko pro ně bylo příliš velké. Výjimkou je Glencore, který je jednak aktivním obchodníkem, ale i významným producentem poté, co se před třemi lety sloučil s těžařem Xstrata.

Čistému obchodování se přinejmenším nějakým způsobem věnuje i Anglo American. Anglo kromě tradingu také až o 5 procent vylepšila marži u platiny, kterou nyní prodává s lehkou prémií. Původní formát byl prodat všechen kov přímo zákazníkům a prodávat se slevou na spotovém trhu. 

Pokud jde o samotné obchodování, strategie Glencore a ostatních se pochopitelně překrývají. To, co je odlišuje nejvíce, je míra rizika, které jsou ochotny přijmout. Pro Glencore by rizikem mohlo být to, že zálusk na tenčící se marže má více hráčů. Investoři Glencore ale tvrdí, že konkurenci potrvá roky, než dokáže uzmout významnější podíl na trhu.

Rio Tinto tvrdí, že se tradingu nevěnuje. Za nového generálního ředitele Jeana-Sebastiena Jacquesa už ale vznikla nová divize, která má zanalyzovat její aktivity a najít význam v každé příležitosti, která se nabízí. Pro Rio je tradiční dojnou krávou železná ruda, která tvoří zhruba 60 procent jádrového zisku. Pod Jacquesem firma začala klást důraz i na měď. V porovnání s obchodními objemy u Glencore (loni zhruba 3,1 milionu tuny) jsou ale čísla zatím nízká.

Rio paří mezi největší producenty železné rudy, jak ukazuje následující graf. V něm je také patrné, jak se provozní marže Ria a dalších loni snížily.

ruda

(Zdroj: Reuters, Bloomberg)


Čtěte více:

Komu zvoní hrana, aneb v čínských přístavech se znovu hromadí železná ruda
25.10.2016 10:40
Na trzích v poslední době nepanuje jednotný názor na to, zda má železn...
Tři průmyslové akcie pro příští rok
20.12.2016 19:13
Před více než rokem jsem tu hovořil o akciích společnosti Ingersoll-Ra...
Rusko: Ropa z trhu bude mizet. Letos ale produkci zvýšíme
21.12.2016 11:15
Rusko se domnívá, že nadbytečnou nabídku ropy na trhu se po historick...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
    7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
    7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
    7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
    7:30Saab AB (06/25 Q2)
    7:30Skanska AB (06/25 Q2)
    7:45Boliden AB (06/25 Q2)
    8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
    13:00American Express Co (06/25 Q2)
    13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
    13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university