Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rok 2018 přinese zlom v nabídce globální likvidity. Jak zareagují trhy?

Rok 2018 přinese zlom v nabídce globální likvidity. Jak zareagují trhy?

13.05.2017 19:06
Autor: Redakce, Patria.cz

V současné době už monetární bázi netáhne nahoru americká centrální banka Fed a ani akumulace devizových rezerv na straně čínské centrální banky PBoC. Nahoru ji také již netáhne akumulace devizových rezerv u zemí těžících ropu, které trpí kvůli nižším cenám této komodity. A v neposlední řadě přestává růstu globální monetární báze pomáhat akumulace rezerv ze strany rozvíjejících se ekonomik, které již nedosahují dříve běžných přebytků běžného účtu.

Historický vývoj globální monetární báze shrnuje následující obrázek:

l1

Je pravděpodobné, že v roce 2018 přestane k růstu báze přispívat eurozóna a Velká Británie. Příčinou bude vyšší inflace spojená s nízkou nezaměstnaností ve Velké Británii a klesající nezaměstnaností v eurozóně. To znamená, že v roce 2018 bude růst globální monetární báze táhnout už jen japonská centrální banka BoJ. Její současnou strategií je udržet dlouhodobé sazby na velmi nízkých úrovních, k čemuž ji vede pokračující nízká inflace v japonské ekonomice. V budoucnu tedy můžeme očekávat dva základní scénáře:

Pokud bude tok kapitálu mezi Japonskem a zbytkem světové ekonomiky omezený, bude likvidita vytvořená v Japonsku ovlivňovat pouze japonské finanční trhy. V této zemi se tedy budou sazby nadále držet na velmi nízkých úrovních, zbytek světa ale bude čelit klesající likviditě a rostoucím sazbám.

Jestliže bude kapitál mezi Japonskem a zbytkem světové ekonomiky proudit bez větších překážek, dojde pravděpodobně k odlivu kapitálu z Japonska, a to ve značné míře. Likvidita vytvořená v této zemi pak bude používána k nákupu aktiv po celém světě, což bude příznivě působit na jejich ceny a tlačit dolů dlouhodobé sazby ve světové ekonomice.

Dosavadní vývoj byl v této oblasti velmi proměnlivý, což je zřejmé i z následujícího grafu. V něm je vyznačen vývoj nákupů zahraničních akcií a dluhopisů japonskými subjekty. Záporná čísla znamenají odliv kapitálu ze země a je zřejmé, že k němu docházelo zejména v letech 2012 a 2014 a ve druhé polovině roku 2016:

l2

Zdroj: Natixis

 
 

Čtěte více:

Bernanke: Kdy a jak by se měl Fed zbavit nakoupených aktiv
01.02.2017 12:12
Během finanční krize a po ní se Fed ve snaze podpořit ekonomické ožive...
Globální strašák financí: Pokuty a penále. Banky od roku 2008 na nich zaplatily 321 miliard dolarů
02.03.2017 12:31
Od finanční krize z roku 2008 zaplatili největší globální bankovní gig...
Nejdůležitější vlastnost investora a vliv býčího trhu na naši inteligenci
14.03.2017 11:21
Akciový trh se posouvá na nová historická maxima a musím uznat, že pok...
Švýcarská centrální banka ve čtvrtletí zvýšila zisk. Díky devizovým rezervám
27.04.2017 17:37
Švýcarská centrální banka v prvních třech měsících letošního roku zvýš...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.10.2021
18:06Kdo je to pan Trh a může dobrý žokej vyhrát na herce? Pár zlatých rad k "hodnotovému" investování od Warrena Buffeta  
17:05Disney vs Netflix: Který z těchto streamovacích gigantů je podle obchodníků atraktivnější?
16:25Vyšší inflace, pravidlo dvaceti a dvaceti tří
16:05Amerika stoupá, komodity klesají a koruna odevzdala zisky z ČNB  
15:05Maďarská centrální banka zvyšuje základní sazbu na 1,8 procenta, v souladu s odhady
14:41OECD varuje vyspělé země: Připravte se na slabý růst ekonomiky a reformu penzijního systému
14:25Goldmani zvedají odhad ceny plynu. Rusko naznačilo, že bez Nord Stream 2 víc plynu nebude
12:50START Day živě: FIXED.zone spouští úpis akcií. Co nového u stávajících emitentů?
11:25Babiš vyzval Mynáře k rezignaci, je připraven ho odvolat. Role Vondráčka? Užitečný idiot
11:14Nadupaný MacBook Pro se v detailech vrací ke kořenům (komentář analytika)  
10:36Těžké časy pro staré dobré těžaře. Kohouty točí boom v ESG
9:58Pokles výnosů dnes dodává evropským akciím klid, eurodolar stoupá  
9:15Rozbřesk: Výrobní inflace dál sílí a koruně se nedaří těžit z vyšších sazeb
8:50V Evropě se rýsuje mírně pozitivní začátek. FIXED vstupuje na tuzemský trh START  
8:45Volvo Cars startuje na burze 28. října s upisovací cenou 53 až 68 švédských korun
8:26Deset procent nejbohatších Američanů vlastní rekordních 89 procent akcií v USA
5:49Analýza Patrie k FIXED.zone: Řešení pro smartphony kráčí na START  
18.10.2021
22:07Úvod týdne v USA ve znamení technolgií  
18:06Americké akcie si vedou lépe než evropské, koruna dnes pod tlakem  
17:50Šéf Senátu: Zeman není podle ÚVN ze zdravotních důvodů schopen vykonávat funkci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Deutsche Boerse AG (09/21 Q3, Aft-mkt)
Halliburton Co (09/21 Q3, Bef-mkt)
Intuitive Surgical Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
Procter & Gamble Co/The (09/21 Q1, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
7:00Telefonaktiebolaget LM Ericsson (09/21 Q3)
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (09/21 Q3)
12:45Johnson & Johnson (09/21 Q3)
13:00Philip Morris International Inc (09/21 Q3)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
22:00Netflix Inc (09/21 Q3)