Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jednoduchý důvod, proč se na bitcoinu nafukuje jedna bublina za druhou

Jednoduchý důvod, proč se na bitcoinu nafukuje jedna bublina za druhou

23.4.2018 16:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle nové ekonomické hvězdy Noaha Smithe za sebou bitcoin nemá jedno prasknutí bubliny, ale hned čtyři. Vedle poslední epizody prudkého růstu a následného propadu k něčemu podobnému došlo již v roce 2011 a dokonce dvakrát v roce 2013. Smith na stránkách Bloombergu píše, že něco podobného se může opakovat i v budoucnu. Proč je toto aktivum tak náchylné k bublinám?

Jedním z hlavních důvodů je nedostatečná likvidita na trhu, která je dána tím, že v minulých letech bylo na trhu stále poměrně málo prodejců a kupců. I malý růst poptávky je tak schopen vyhnat cenu nahoru a naopak její mírné ochladnutí zapříčiní propad. Bitcoin byl také až donedávna úplně novým aktivem a spekulanti neměli ani ponětí o možném počtu investorů, kteří by o něj mohli mít zájem. Ekonomická teorie podle Smithe jasně ukazuje, že v takové situaci a nejistotě cena aktiva lehce přestřelí, protože i racionální hráči participují na vlně iracionálních nákupů, které tlačí cenu nad její udržitelnou hodnotu.

Vedle popsaných důvodů je tu ještě třetí, který možná hraje klíčovou roli: Bylo velmi těžké vsadit si proti bitcoinu. Základní teorie financí tvrdí, že pokud nelze vsadit na pokles ceny aktiva, pak je jeho cena dána tím, jak se chová ten nejoptimističtější hráč na trhu. Pokud si někteří investoři myslí, že bitcoin leží příliš vysoko, nemohou si vsadit na jeho následnou korelaci, mohou jen prodat ty bitcoiny, které vlastní. Na trhu tak zůstanou pouze optimisté a ti se mezi sebou budou o toto aktivum přetahovat a hnát cenu nahoru.

Tento mechanismus je podle Smithe klíčovou součástí každé významné bubliny, což ukazuje nejedna akademická studie. A zřejmě to platí i u bitcoinu, u kterého „bylo až donedávna poměrně jednoduché otevřít dlouhé pozice, ale rizikové a drahé sázet na pokles jeho ceny“. Situace se ovšem změnila v prosinci minulého roku, když americký regulátor umožnil obchodovat na veřejném trhu bitcoinové futures. Tento krok přišel v době, kdy cena tohoto aktiva prudce rostla, ale ve chvíli, kdy se s futures začalo skutečně obchodovat, stala se zajímavá věc: Ceny futures začaly ukazovat na zpomalení tohoto růstu a pak přišel propad z 19 000 dolarů na 7 000 dolarů.

Šlo o pouhou shodu okolností? Smith říká, že možná ano, ale šlo by o velkou náhodu. A zmiňuje v této souvislosti studii, kterou v roce 2006 zpracovali Charles Noussair a Steven Tucker. Ta na základě experimentů tvrdí, že existence trhu s futures eliminuje vznik bublin. Tyto experimenty sice nejsou to samé jako miliony skutečných spekulantů a investorů, kteří se pohybují na reálných trzích, nicméně i praxe ukazuje na podobné závěry jako tato studie. Futures sice nepovedou k úplnému zmizení z trhu, nicméně pesimisté mají možnost vyjádřit svůj postoj tím, že si na něj vsadí. To znamená, že proti býkům se mohou postavit i medvědi a to pravděpodobnost bublin snižuje, uzavírá ekonom.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Centrální banky uvažují o zavedení vlastních kryptoměn
21.3.2018 16:41
Bitcoin, ethereum, XRP, stellar, cardano: Svět kryptoměn neexistuje za...
Bitcoin jako epidemie? Sorosovi to nevadí
10.4.2018 18:59
Největší bublina v historii praská, alespoň podle Bank of America. Bit...
Piketty: Zneužití národního bohatství má v Rusku nevídané rozměry
17.4.2018 16:29
Karel Marx by nyní slavil své dvousté narozeniny a nová ekonomická hvě...
Kobalt pro korejskou chemičku udává trhu s bateriemi nový tón
18.4.2018 6:19
Nová dohoda korejského výrobce baterií LG Chem a čínského producenta k...
Dividendové „hvězdy“ indexu S&P 500
17.4.2018 18:19
Nedávno jsem tu poukazoval na to, že dividendové akcie jsou na jednu s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.10.2018
9:48Víkendář: Nejhorší ze všeho jsou Japonci. A Evropská unie.
20.10.2018
15:18Jak centrální banky zkrotí příští recesi?
9:31Víkendář: „Deep fake“ technologie jako další krok k paranoie a ohrožování demokracie
19.10.2018
22:05Houpačka na Wall Street
17:41Přichází velká uhelná rotace, někde by měly být elektromobily snad zakázány
17:25Proměnlivý pátek možná skončí dobře. Pomohlo americké obchodování a zprávy o Itálii  
17:24Summary: Schlumberger se držel tržního konsensu, Volvo ho opětovně překonal
17:13Pražská burza prohloubila ztráty, v Evropě se trápí Daimler  
16:58Technická analýza: Koruna pod tlakem, dolaru pomáhá Fed i Itálie
16:47Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
15:51Karel Sokolovský: Alibaba je pro mě čínská investice č. 1 (video)
15:15Ministryně Nováková: Výstavba jaderných bloků ČEZ musí respektovat akcionáře
13:51Investiční tipy Patrie pro USA: Když hospodářský cyklus stárne...  
13:47Obří pekárenská akvizice: Penam z Agrofertu znovu kupuje United Bakeries
12:12Perly týdne: Všude extrémní přeprodanost, atraktivní Facebook, Evropa dušená daněmi
11:26AMISTA investiční společnost, a.s. - Společnost SAFICHEM, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Vnitřní informaci
11:16Wüstenrot hypoteční banka a.s.- Informace k výplatě hypotečních zástavních listů
10:50Čínu potěšilo uvolnění regulace, ale evropské trhy se po slibném úvodu znovu trápí  
10:49Michelin posílá automobilový průmysl do červeného, unijní výtka Římu stahuje banky  
10:36Pimco si stojí za svým: Nízké sazby tu budou i nadále

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data