Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jednoduchý důvod, proč se na bitcoinu nafukuje jedna bublina za druhou

Jednoduchý důvod, proč se na bitcoinu nafukuje jedna bublina za druhou

23.04.2018 16:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle nové ekonomické hvězdy Noaha Smithe za sebou bitcoin nemá jedno prasknutí bubliny, ale hned čtyři. Vedle poslední epizody prudkého růstu a následného propadu k něčemu podobnému došlo již v roce 2011 a dokonce dvakrát v roce 2013. Smith na stránkách Bloombergu píše, že něco podobného se může opakovat i v budoucnu. Proč je toto aktivum tak náchylné k bublinám?

Jedním z hlavních důvodů je nedostatečná likvidita na trhu, která je dána tím, že v minulých letech bylo na trhu stále poměrně málo prodejců a kupců. I malý růst poptávky je tak schopen vyhnat cenu nahoru a naopak její mírné ochladnutí zapříčiní propad. Bitcoin byl také až donedávna úplně novým aktivem a spekulanti neměli ani ponětí o možném počtu investorů, kteří by o něj mohli mít zájem. Ekonomická teorie podle Smithe jasně ukazuje, že v takové situaci a nejistotě cena aktiva lehce přestřelí, protože i racionální hráči participují na vlně iracionálních nákupů, které tlačí cenu nad její udržitelnou hodnotu.

Vedle popsaných důvodů je tu ještě třetí, který možná hraje klíčovou roli: Bylo velmi těžké vsadit si proti bitcoinu. Základní teorie financí tvrdí, že pokud nelze vsadit na pokles ceny aktiva, pak je jeho cena dána tím, jak se chová ten nejoptimističtější hráč na trhu. Pokud si někteří investoři myslí, že bitcoin leží příliš vysoko, nemohou si vsadit na jeho následnou korelaci, mohou jen prodat ty bitcoiny, které vlastní. Na trhu tak zůstanou pouze optimisté a ti se mezi sebou budou o toto aktivum přetahovat a hnát cenu nahoru.

Tento mechanismus je podle Smithe klíčovou součástí každé významné bubliny, což ukazuje nejedna akademická studie. A zřejmě to platí i u bitcoinu, u kterého „bylo až donedávna poměrně jednoduché otevřít dlouhé pozice, ale rizikové a drahé sázet na pokles jeho ceny“. Situace se ovšem změnila v prosinci minulého roku, když americký regulátor umožnil obchodovat na veřejném trhu bitcoinové futures. Tento krok přišel v době, kdy cena tohoto aktiva prudce rostla, ale ve chvíli, kdy se s futures začalo skutečně obchodovat, stala se zajímavá věc: Ceny futures začaly ukazovat na zpomalení tohoto růstu a pak přišel propad z 19 000 dolarů na 7 000 dolarů.

Šlo o pouhou shodu okolností? Smith říká, že možná ano, ale šlo by o velkou náhodu. A zmiňuje v této souvislosti studii, kterou v roce 2006 zpracovali Charles Noussair a Steven Tucker. Ta na základě experimentů tvrdí, že existence trhu s futures eliminuje vznik bublin. Tyto experimenty sice nejsou to samé jako miliony skutečných spekulantů a investorů, kteří se pohybují na reálných trzích, nicméně i praxe ukazuje na podobné závěry jako tato studie. Futures sice nepovedou k úplnému zmizení z trhu, nicméně pesimisté mají možnost vyjádřit svůj postoj tím, že si na něj vsadí. To znamená, že proti býkům se mohou postavit i medvědi a to pravděpodobnost bublin snižuje, uzavírá ekonom.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Centrální banky uvažují o zavedení vlastních kryptoměn
21.03.2018 16:41
Bitcoin, ethereum, XRP, stellar, cardano: Svět kryptoměn neexistuje za...
Bitcoin jako epidemie? Sorosovi to nevadí
10.04.2018 18:59
Největší bublina v historii praská, alespoň podle Bank of America. Bit...
Piketty: Zneužití národního bohatství má v Rusku nevídané rozměry
17.04.2018 16:29
Karel Marx by nyní slavil své dvousté narozeniny a nová ekonomická hvě...
Kobalt pro korejskou chemičku udává trhu s bateriemi nový tón
18.04.2018 6:19
Nová dohoda korejského výrobce baterií LG Chem a čínského producenta k...
Dividendové „hvězdy“ indexu S&P 500
17.04.2018 18:19
Nedávno jsem tu poukazoval na to, že dividendové akcie jsou na jednu s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)