Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jednoduchý důvod, proč se na bitcoinu nafukuje jedna bublina za druhou

Jednoduchý důvod, proč se na bitcoinu nafukuje jedna bublina za druhou

23.04.2018 16:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle nové ekonomické hvězdy Noaha Smithe za sebou bitcoin nemá jedno prasknutí bubliny, ale hned čtyři. Vedle poslední epizody prudkého růstu a následného propadu k něčemu podobnému došlo již v roce 2011 a dokonce dvakrát v roce 2013. Smith na stránkách Bloombergu píše, že něco podobného se může opakovat i v budoucnu. Proč je toto aktivum tak náchylné k bublinám?

Jedním z hlavních důvodů je nedostatečná likvidita na trhu, která je dána tím, že v minulých letech bylo na trhu stále poměrně málo prodejců a kupců. I malý růst poptávky je tak schopen vyhnat cenu nahoru a naopak její mírné ochladnutí zapříčiní propad. Bitcoin byl také až donedávna úplně novým aktivem a spekulanti neměli ani ponětí o možném počtu investorů, kteří by o něj mohli mít zájem. Ekonomická teorie podle Smithe jasně ukazuje, že v takové situaci a nejistotě cena aktiva lehce přestřelí, protože i racionální hráči participují na vlně iracionálních nákupů, které tlačí cenu nad její udržitelnou hodnotu.

Vedle popsaných důvodů je tu ještě třetí, který možná hraje klíčovou roli: Bylo velmi těžké vsadit si proti bitcoinu. Základní teorie financí tvrdí, že pokud nelze vsadit na pokles ceny aktiva, pak je jeho cena dána tím, jak se chová ten nejoptimističtější hráč na trhu. Pokud si někteří investoři myslí, že bitcoin leží příliš vysoko, nemohou si vsadit na jeho následnou korelaci, mohou jen prodat ty bitcoiny, které vlastní. Na trhu tak zůstanou pouze optimisté a ti se mezi sebou budou o toto aktivum přetahovat a hnát cenu nahoru.

Tento mechanismus je podle Smithe klíčovou součástí každé významné bubliny, což ukazuje nejedna akademická studie. A zřejmě to platí i u bitcoinu, u kterého „bylo až donedávna poměrně jednoduché otevřít dlouhé pozice, ale rizikové a drahé sázet na pokles jeho ceny“. Situace se ovšem změnila v prosinci minulého roku, když americký regulátor umožnil obchodovat na veřejném trhu bitcoinové futures. Tento krok přišel v době, kdy cena tohoto aktiva prudce rostla, ale ve chvíli, kdy se s futures začalo skutečně obchodovat, stala se zajímavá věc: Ceny futures začaly ukazovat na zpomalení tohoto růstu a pak přišel propad z 19 000 dolarů na 7 000 dolarů.

Šlo o pouhou shodu okolností? Smith říká, že možná ano, ale šlo by o velkou náhodu. A zmiňuje v této souvislosti studii, kterou v roce 2006 zpracovali Charles Noussair a Steven Tucker. Ta na základě experimentů tvrdí, že existence trhu s futures eliminuje vznik bublin. Tyto experimenty sice nejsou to samé jako miliony skutečných spekulantů a investorů, kteří se pohybují na reálných trzích, nicméně i praxe ukazuje na podobné závěry jako tato studie. Futures sice nepovedou k úplnému zmizení z trhu, nicméně pesimisté mají možnost vyjádřit svůj postoj tím, že si na něj vsadí. To znamená, že proti býkům se mohou postavit i medvědi a to pravděpodobnost bublin snižuje, uzavírá ekonom.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Centrální banky uvažují o zavedení vlastních kryptoměn
21.03.2018 16:41
Bitcoin, ethereum, XRP, stellar, cardano: Svět kryptoměn neexistuje za...
Bitcoin jako epidemie? Sorosovi to nevadí
10.04.2018 18:59
Největší bublina v historii praská, alespoň podle Bank of America. Bit...
Piketty: Zneužití národního bohatství má v Rusku nevídané rozměry
17.04.2018 16:29
Karel Marx by nyní slavil své dvousté narozeniny a nová ekonomická hvě...
Kobalt pro korejskou chemičku udává trhu s bateriemi nový tón
18.04.2018 6:19
Nová dohoda korejského výrobce baterií LG Chem a čínského producenta k...
Dividendové „hvězdy“ indexu S&P 500
17.04.2018 18:19
Nedávno jsem tu poukazoval na to, že dividendové akcie jsou na jednu s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC