Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Prudký růst rivala Starlinku se zastavil. Eutelsat může získat podporu EU, trhy se ale bojí krátkých pozic

Prudký růst rivala Starlinku se zastavil. Eutelsat může získat podporu EU, trhy se ale bojí krátkých pozic

20.03.2025 15:10
Autor: Redakce, Patria.cz

Investoři, kteří tento měsíc podnítili téměř 300% nárůst akcií společnosti Eutelsat Communications SA, se začínají obávat dalšího růstu. Po více než třech letech nepřetržitého poklesu vzrostly akcie během prvních tří březnových dnů o 554 %, k čemuž přispěly známky geopolitického přesunu a evropský závod o alternativu ke Starlinku Elona Muska.

Tyto zisky nyní slábnou, protože obchodníci čekají na vyjasnění, jakou finanční podporu by francouzský satelitní operátor mohl skutečně získat od Evropské unie, která zvyšuje příděly související s obranou. Ačkoli by Eutelsat měl těžit z probíhajících geopolitických změn - zejména z evropského hledání domácího satelitního šampiona, který by nahradil Starlink -, tato dodatečná pomoc je klíčová vzhledem k tomu, že společnost pálí peníze, aby mohla konkurovat konkurentům v oboru.

Investoři předpokládají větší finanční podporu Eutelsatu ze strany EU, „i když v současné době nemáme přehled o tom, jakou formu tato podpora bude mít,“ uvedl Ben Rickett, analytik společnosti New Street Research. „Současná tržní hodnota naznačuje velmi velkorysou dohodu s EU.“

t 

Cena akcií Eutelsatu se letos více než zdvojnásobila, i když po letech poklesu, kdy jeho starší podnikání bylo zpochybněno konkurenty, naposledy společností Starlink, jejíž satelity pracují mnohem blíže k Zemi a jsou schopny přenášet signály rychleji.

Eutelsat nyní vlastní síť satelitů na nízké oběžné dráze díky akvizici britského konkurenta OneWeb v roce 2023, což mu umožní konkurovat americkým rivalům. Její konstelace těchto družic je však desetkrát menší než flotila společnosti Starlink. Konkurence v oboru se zostřuje, protože společnost Amazon.com Inc. má letos spustit svou satelitní širokopásmovou síť.

Společnost navíc čelí značnému dluhu, který má být v příštích čtyřech letech splacen ve výši téměř 2,4 miliardy eur (2,6 miliardy USD). Zavázala se také investovat přibližně 2 miliardy eur do evropského projektu na vytvoření suverénní satelitní komunikační sítě, což je další brzda peněžních toků.

Navzdory prudkému nárůstu ceny akcií společnosti Eutelsat se „krátkodobé základy podstatně nezměnily“, uvedli analytici společnosti Morgan Stanley včetně Terence Tsuiho ve zprávě ze 14. března. Vzhledem ke značným investičním potřebám společnosti očekávají, že volný peněžní tok zůstane až do roku 2027 záporný.

Všechny problémy s dluhem a peněžními toky spolu s nízkým free-float naznačují, že volatilita akcií zůstane zvýšená. Také prodejci krátkých pozic, kteří během nedávné rally dostali na frak, se svých medvědích sázek zcela nevzdali. Podle údajů společnosti S3 Partners tvoří krátký zájem přibližně 25 % volně obchodovatelných akcií a akcie zůstává jednou z nejdražších, vůči nimž si lze v Evropě půjčit.

v

Většina analytiků očekává, že Eutelsat získá určitou vládní podporu, vzhledem k tomu, že zhruba 25 % jeho akcií drží společnosti spojené s Francií a Spojeným královstvím. Je pravděpodobné, že bude hrát roli v nové vojenské zpravodajské satelitní síti, kterou plánuje Brusel v rámci snahy o snížení závislosti na USA, a nabídl se jako alternativa ke Starlinku na Ukrajině.

O kolik by tedy mohly akcie Eutelsatu ještě vzrůst? Za předpokladu, že společnost získá 2,5 % z rozpočtu EU na výdaje na obranu ve výši 150 miliard eur, by podle odhadu Goldman Sachs Group Inc. mohly mít akcie hodnotu 6,7 eur za kus.

To je sice asi 36 % nad středeční zavírací cenou, ale analytici Goldmanu varovali před „podstatnými nejistotami“ a širokou škálou výsledků.

Analytik společnosti Bernstein Aleksander Peterc souhlasí s tím, že Eutelsat má pro Evropu „naprosto strategický význam“. Přesto, aniž by věděl, jak velká finanční pomoc se chystá, řekl, že „je těžké nyní říci, jaká je ekonomická realita, jakou mají akcie skutečnou hodnotu a do jaké míry je podporuje velmi vysoký zájem o krátké pozice“.

 

Zdroj: Bloomberg

 
 
 
 

Čtěte více:

Rozbřesk: Fed protahuje pauzu a zpomaluje tempo prodejů dluhopisů
20.03.2025 9:04
Fed se nachází ve velmi choulostivé situaci, která nemohla být lépe de...
RWE kvůli nejistotě kolem obnovitelných zdrojů sníží investice, má nižší zisk
20.03.2025 9:32
Největší německá energetická společnost RWE sníží do konce desetiletí ...
Evropa dnes pouze se smíšenými výkony, ačkoli Fed dodal očekávané uklidnění
20.03.2025 10:30
Včerejší jednání Fedu dopadlo v souladu s našimi předpoklady. Nejde an...
Lagardeová: Obchodní válka s USA by mohla výrazně zvýšit inflaci
20.03.2025 10:51
Rozsáhlá obchodní válka se Spojenými státy by mohla výrazně zvýšit in...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y