Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč hází investoři naprosto rozdílné trhy do stejného pytle?

Proč hází investoři naprosto rozdílné trhy do stejného pytle?

24.10.2018 15:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Finanční trhy berou rozvíjející se trhy často jako jednu skupinu a moc nerozlišují mezi jejich fundamentem. Investiční banka Natixis se ve své poslední analýze detailně podívala na to, nakolik je takový pohled oprávněný. Předmětem jejího zájmu byly Argentina, Brazílie, Jižní Afrika, Turecko, Indie, Rusko, Indonésie a Jižní Korea. 

První dva grafy ukazují, že mezi uvedenými zeměmi existují značné rozdíly v růstu a v nejednom případě i v průběhu cyklu. Mezi nejrychleji rostoucí rozvíjející se ekonomiky nyní patří Indie, Indonésie a stále i Turecko, kde ovšem růst prudce ztrácí na svém tempu. Nejhůře je na tom naopak Argentina a Jižní Afrika. 

001 

V dalších dvou grafech je vyznačen vývoj míry zadlužení zmíněných zemí. Nejzadluženějším státem je Brazílie, vysoké dluhy má i Jižní Afrika s Jižní Koreou. Na opačném konci spektra se nachází Argentina. Ta ale zase trpí vysokou inflací (spolu s Tureckem) a velkými vnějšími deficity (spolu s Tureckem, Indií a Indonésií):

002 

Přestože se tedy fundament těchto rozvíjejících se ekonomik a trhů značně liší, investoři mají tendenci házet je do jednoho pytle. Zřejmé je to z následujících dvou tabulek, které pro roky 2006–2018 a 2010–2018 ukazují korelaci nákupů akcií a dluhopisů zahraničními investory u všech dvojic zmíněných zemí:

001 

Zdroj: Natixis

Za posledních osm let byla korelace nákupů akcií a dluhopisů zahraničních investorů nejvyšší mezi Jižní Afrikou a Indonésií, mezi Tureckem a Indonésií a mezi Tureckem a Jižní Afrikou. Relativně nízké korelace naopak pozorujeme u Ruska a Jižní Koreje. Další dvě tabulky ukazují korelaci pohybu měnových kurzů vůči dolaru:

002 

Zdroj: Natixis

Během posledních deseti let byly nejvíce provázány pohyby měnových kurzů zejména u Turecka na straně jedné a Argentiny na straně druhé. Nízké korelace naopak vůči pohybům jiných měnových kurzů vykazuje jihokorejská měna. Celkově je ovšem podle Natixisu ze všech tabulek zřejmé, že investoři nevěnují dostatečnou pozornost rozdílům v ekonomické situaci uvedených zemí. To znamená, že cenné papíry na těchto trzích nakupují jako jednu velkou ucelenou skupinu – například přes ETF.

Zdroj: Natixis


 

Čtěte více:

Putinovo domácí kouzlo ztrácí moc
22.10.2018 14:45
Co Rusové skutečně chtějí? A budou pro to ochotni něco udělat? Tyto dv...
Známé ekonomické trilema se mýlí v samotném základu
22.10.2018 16:20
V ekonomii se často hovoří o trilematu měnové politiky, podle kterého ...
Švýcarské bankovní tajemství dostalo zase přes prsty
23.10.2018 11:12
Doby, kdy si zahraniční klienti bank v Curychu nebo v Ženvě mohli dovo...
Fidelity: Jak bude vypadat konec roku 2018?
23.10.2018 15:18
Po několika čtvrtletích silného a nadprůměrného růstu celosvětová ekon...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
13:24Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem. Konzervativci jej navrhnou i ve druhém kole
13:12Bloomberg: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. Brněnský soud vyhověl EDF
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y