Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kosmetické změny nás před kolapsy bank nezachrání, je třeba radikální řez

Kosmetické změny nás před kolapsy bank nezachrání, je třeba radikální řez

03.01.2019 10:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle známého ekonoma Laurence Kotlikoffa se většinou domníváme, že poslední recesi vyvolaly „špatné banky plné špatných bankéřů, kteří dělali špatné věci“. Jenže „tento příběh nesedí na fakta“ a navíc „odvádí pozornost od skutečného problému, kterým je samotný bankovní systém fungující tak, že musí kolabovat“.

Kotlikoff na stránkách VoxEU rozebírá hlavní faktory, které jsou obecně považovány za základ poslední krize a recese a které ale podle jeho názoru mají jen druhořadý význam. Tvrdí tak, že ztráty z nekvalitních hypotéčních úvěrů nebyly ve skutečnosti tak velké, aby způsobily masivní škody v celé ekonomice. Ukazuje to mimo jiné i nákup špatných hypoték v hodnotě 29 miliard dolarů, který provedl Fed od banky Bear Sterns. Podle ekonoma šlo o „jasný úplatek bance JPMorgan, aby Bear Sterns koupila“. Ale hlavně na těchto aktivech, které byly považovány za jedny z nejhorších, nakonec nevznikla žádná ztráta.

Ekonom tvrdí, že ani realitní bublina nedosahovala takových rozměrů, jak se tvrdilo. Ukazuje na to mimo jiné reálný růst cen nemovitostí, pokračující urbanizace a poptávka zahraničních subjektů po amerických nemovitostech. Změny cen nemovitostí navíc představují jen „transfer bohatství mezi kupujícími a prodávajícími a nejsou šokem pro reálnou ekonomiku“. Skepticky se ekonom vyjadřuje i o negativním vlivu práce ratingových agentur či vysokého zadlužení bank.

Kotlikoff poukazuje i na to, že podle analýzy z roku 2018 netvořily tři čtvrtiny derivátů RMBS s ratingem AAA v roce 2013 žádné ztráty a dokonce si vedly lépe než všechna aktiva s ratingem AAA. To podle ekonoma naznačuje, že ani podobné deriváty nemohly být tou hlavní příčinou krize. Zároveň považuje za mylný i názor, že na viníkem krize byly špatně nastavené odměny managementu bank, který nebyl motivován ke správnému hodnocení rizik. Studie z roku 2011 totiž ukazuje, že velká část těchto odměn byla ve formě akciových opcí a management ve skutečnosti během krize a recese utrpěl značné ztráty.

Hlavní problém se naopak nachází jinde – v malé transparentnosti bank. Ta vede k šíření zavádějících informací a následně paniky. Příkladem je zmíněná banka Bear Sterns, kterou si podle ekonoma vybrali investoři sázející na pokles ceny akcií právě kvůli její neprůhlednosti a cena akcií této banky tak během krátkého období klesla z 60 dolarů na 2 dolary při jejím prodeji. Do hry se tak dostala sebenaplňující se proroctví, která mohou skončit jakkoliv. Když ředitel Lehman Brothers Richard Fuld vypovídal před Kongresem, tvrdil, že to, co se stalo jeho bance, se mohlo stát kterékoliv jiné. Kotlikoff to bere jako další důkaz, že „bankovní systém neničí bankéři, ale ničí se sám, protože funguje v temnu a navíc na základě vlastního zadlužování“.

Z uvedeného plyne, že „bankovní systém nelze zachránit kosmetickými změnami“. Namísto nich je třeba „systém s nulovým zadlužením a vládou vyžadovanou transparentností“. „Proč? Protože nelze být jen trochu těhotná. Pokud se do systému dostane trochu netransparentnosti a trochu dluhů, již mohou vznikat násobné rovnováhy,“ píše Kotlikoff. Konkrétním řešením by pak podle jeho mínění měla být transformace bank na vzájemné fondy financované ze 100 % vlastním kapitálem a poskytujícím informace v reálném čase.

Zdroj: VoxEU

 
 

Čtěte více:

Yellenová varuje před další finanční krizí: V systému jsou gigantické díry
11.12.2018 15:47
Bývalá guvernérka amerického Fedu Janet Yellenová na své pondělní před...
Banky budou odvádět více do rezerv na ochranu úvěrového trhu
14.12.2018 10:10
Banky budou od roku 2020 odvádět více peněz do rezerv na ochranu tuzem...
ČNB: Čistý zisk bank stoupl letos o 2,7 miliardy na 62,6 mld. Kč
17.12.2018 11:19
Bankám a spořitelnám v Česku za tři čtvrtletí 2018 stoupl souhrnný čis...
Akcie evropských bank letos v průměru ztratily 25 %
27.12.2018 15:40
Akcie evropských bank letos ztratily v průměru 25 procent své hodnoty ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m