Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nejatraktivnější nudná akcie na trhu?

Nejatraktivnější nudná akcie na trhu?

23.04.2019 17:56

Společnost Levi Strauss & Co. před několika týdny opět vstoupila na akciový trh a od té doby se o tomto titulu poměrně dost hovoří. Jde přitom o typickou firmu staré ekonomiky, žádné převratné technologie, či příběhy o růstu do nebes. Ve srovnání s nimi je to slovy klasika „nuda, nuda, šeď šeď“. Nebo spíše „modř, modř“. Podívejme se na ni detailněji.

J.P. Morgan začal pokrývat LEVI s doporučením nadvážit a cílovou cenou ke konci letošního roku nastavenou na 26 dolarů. Banka poukazuje na 165 letou historii firmy, která jako první přišla na trh s modrými džínsy. Měla by prý mít konkurenční výhodu a schopnost expandovat. Analytici banky také tvrdí, že tržby firmy by měly do roku 2021 růst ročně v průměru o 6,6 %. Zvyšování ziskových marží by pak mělo vést k tomu, že čisté zisky se budou v tomto období zvyšovat minimálně o 10 % ročně.

Mezi společnosti, které začaly s pokrýváním LEVI, patří i Telsey Advisory Group, které se líbí finanční síla firmy i její výhled. Doporučení tak byla nastaveno na kupovat s cílovou cenou na 28 dolarech za akcii. LEVI podle TAG dokázala, že je schopná růst, její finanční pozice je silná, a to samé platí o její tržní pozici. K tomu je pozitivem stále více diverzifikovaný byznys model a v neposlední řadě TAG poukazuje na talent ředitele firmy Charlese Bergha. Ten přišel v roce 2011 a předtím pracoval 28 let pro Procter & Gamble Company. ”

Historická čísla ukazuje následující tabulka. Tržby za posledních pět let rostly v průměru o 5,7 %, očekávání JPM jsou tu tedy nad tím, co firma dokázala v nedávné historii. Soustavně se zvyšuje i ziskovost a hlavně schopnost generovat hotovost, a to jak na provozní úrovni, tak po investicích (dáme-li stranou výjimečný rok 2017):

0

Kapitalizace LEVI se nyní pohybuje na 9 miliardách dolarů. S betou na hodnotě jedna ospravedlní současnou kapitalizaci dlouhodobý růst toku hotovosti ve výši 5,3 % ročně. Tedy zhruba onen standard růstu tržeb z posledních pěti let. Abychom si dovedli konkrétně představit, jak je nyní trhem laťka nastavena, stačí pohlédnout na následující graf. Ten ukazuje onen „5,3 %“ scénář růstu volného toku hotovosti (tedy toho, co zbude po investicích a v případě konstantního zadlužení a nulových akvizic může být vypláceno akcionářům, či pro ně zhodnocováno):

0

Pokud by firma dosáhla na očekávání od JPM (10 % růst ziskovosti), je její akcie fundamentálně hodně atraktivní. A ze světa neuvěřitelné hodnoty na nás pak promlouvá analytický konsenzus na Business Insider. Podle něj by totiž firma měla do tří let na volném toku hotovosti vydělat 480 milionů dolarů. Tedy zhruba dvojnásobek toho, co vydělává nyní a částku, která se v grafu nepřibližuje ani za deset let.

Pokud bychom jen tak pro zajímavost předpokládali, že tyto optimistické projekce se naplní (a po roce 2022 klesne tempo růstu toku hotovosti na 5 %), tak současná hodnota tohoto cash flow dosahuje téměř 17 miliard dolarů. Pak bychom tu možná hovořili o nejatraktivnější nudné akcii na trhu. Určitě pak můžeme potvrdit, že firma má velmi silnou rozvahu (poměr čistého dluhu k EBITDA je o něco málo vyšší než 1). LEVI má navíc prostor pro navyšování dividend, protože ty se spolu s odkupy pohybují znatelně pod volným tokem hotovosti (a dluhy tu skutečně snižovány být nemusí). Za pozornost pak stojí i to, že v roce 2018 dosáhla návratnost investic více než 16 % a návratnost vlastního jmění více než 30 %. Prostě slušný oddíl.


Čtěte více:

Levi's se vrací na burzu, hodnota firmy dosahuje 6,6 miliardy USD
21.03.2019 11:14
Americký výrobce džínového oblečení Levi Strauss & Co., který se po 34...
Akcie Lyftu druhý den na burze klesly pod emisní cenu
02.04.2019 8:24
Akcie provozovatele alternativní taxislužby Lyft druhý obchodní den kl...
Uber chce na burze získat deset miliard dolarů
10.04.2019 10:29
Provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies chce na burze b...
Nejsme sociální síť ani vyhledávač, vzkazuje trhu Pinterest
18.04.2019 12:51
Nesrovnávejte nás se sociálními médii ani s vyhledávačem, vzkazuje inv...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data