Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nejatraktivnější nudná akcie na trhu?

Nejatraktivnější nudná akcie na trhu?

23.04.2019 17:56

Společnost Levi Strauss & Co. před několika týdny opět vstoupila na akciový trh a od té doby se o tomto titulu poměrně dost hovoří. Jde přitom o typickou firmu staré ekonomiky, žádné převratné technologie, či příběhy o růstu do nebes. Ve srovnání s nimi je to slovy klasika „nuda, nuda, šeď šeď“. Nebo spíše „modř, modř“. Podívejme se na ni detailněji.

J.P. Morgan začal pokrývat LEVI s doporučením nadvážit a cílovou cenou ke konci letošního roku nastavenou na 26 dolarů. Banka poukazuje na 165 letou historii firmy, která jako první přišla na trh s modrými džínsy. Měla by prý mít konkurenční výhodu a schopnost expandovat. Analytici banky také tvrdí, že tržby firmy by měly do roku 2021 růst ročně v průměru o 6,6 %. Zvyšování ziskových marží by pak mělo vést k tomu, že čisté zisky se budou v tomto období zvyšovat minimálně o 10 % ročně.

Mezi společnosti, které začaly s pokrýváním LEVI, patří i Telsey Advisory Group, které se líbí finanční síla firmy i její výhled. Doporučení tak byla nastaveno na kupovat s cílovou cenou na 28 dolarech za akcii. LEVI podle TAG dokázala, že je schopná růst, její finanční pozice je silná, a to samé platí o její tržní pozici. K tomu je pozitivem stále více diverzifikovaný byznys model a v neposlední řadě TAG poukazuje na talent ředitele firmy Charlese Bergha. Ten přišel v roce 2011 a předtím pracoval 28 let pro Procter & Gamble Company. ”

Historická čísla ukazuje následující tabulka. Tržby za posledních pět let rostly v průměru o 5,7 %, očekávání JPM jsou tu tedy nad tím, co firma dokázala v nedávné historii. Soustavně se zvyšuje i ziskovost a hlavně schopnost generovat hotovost, a to jak na provozní úrovni, tak po investicích (dáme-li stranou výjimečný rok 2017):

0

Kapitalizace LEVI se nyní pohybuje na 9 miliardách dolarů. S betou na hodnotě jedna ospravedlní současnou kapitalizaci dlouhodobý růst toku hotovosti ve výši 5,3 % ročně. Tedy zhruba onen standard růstu tržeb z posledních pěti let. Abychom si dovedli konkrétně představit, jak je nyní trhem laťka nastavena, stačí pohlédnout na následující graf. Ten ukazuje onen „5,3 %“ scénář růstu volného toku hotovosti (tedy toho, co zbude po investicích a v případě konstantního zadlužení a nulových akvizic může být vypláceno akcionářům, či pro ně zhodnocováno):

0

Pokud by firma dosáhla na očekávání od JPM (10 % růst ziskovosti), je její akcie fundamentálně hodně atraktivní. A ze světa neuvěřitelné hodnoty na nás pak promlouvá analytický konsenzus na Business Insider. Podle něj by totiž firma měla do tří let na volném toku hotovosti vydělat 480 milionů dolarů. Tedy zhruba dvojnásobek toho, co vydělává nyní a částku, která se v grafu nepřibližuje ani za deset let.

Pokud bychom jen tak pro zajímavost předpokládali, že tyto optimistické projekce se naplní (a po roce 2022 klesne tempo růstu toku hotovosti na 5 %), tak současná hodnota tohoto cash flow dosahuje téměř 17 miliard dolarů. Pak bychom tu možná hovořili o nejatraktivnější nudné akcii na trhu. Určitě pak můžeme potvrdit, že firma má velmi silnou rozvahu (poměr čistého dluhu k EBITDA je o něco málo vyšší než 1). LEVI má navíc prostor pro navyšování dividend, protože ty se spolu s odkupy pohybují znatelně pod volným tokem hotovosti (a dluhy tu skutečně snižovány být nemusí). Za pozornost pak stojí i to, že v roce 2018 dosáhla návratnost investic více než 16 % a návratnost vlastního jmění více než 30 %. Prostě slušný oddíl.


Čtěte více:

Levi's se vrací na burzu, hodnota firmy dosahuje 6,6 miliardy USD
21.03.2019 11:14
Americký výrobce džínového oblečení Levi Strauss & Co., který se po 34...
Akcie Lyftu druhý den na burze klesly pod emisní cenu
02.04.2019 8:24
Akcie provozovatele alternativní taxislužby Lyft druhý obchodní den kl...
Uber chce na burze získat deset miliard dolarů
10.04.2019 10:29
Provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies chce na burze b...
Nejsme sociální síť ani vyhledávač, vzkazuje trhu Pinterest
18.04.2019 12:51
Nesrovnávejte nás se sociálními médii ani s vyhledávačem, vzkazuje inv...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)