Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Giant bez Číny, ale s investičním optimismem

Giant bez Číny, ale s investičním optimismem

27.06.2019 17:35

Stejně jako řadu dalších čtenářů mě zaujal článek „Největší výrobce kol na světě: Éra Made in China je pryč“. V něm se mimo jiné dozvíme, že „z Číny na domovskou základnu na Tchaj-wanu začal výrobce kol Giant přesouvat svoji výrobu hned, jakmile se loni v září doslechl o hrozbě amerických cel... společnost, která vyrábí horská, silniční i elektrická kola, už loni v červenci oznámila, že zřizuje továrnu v Maďarsku. Giant má v současnosti jednu továrnu na Tchaj-wanu a jednu v Nizozemsku. V Číně jich má ještě pět“. Podívejme se na společnost samotnou a její akcie.

Článek hovoří i o prudkém růstu ceny akcií firmy poté, co „uvedla, že čtvrtinu letošních tržeb by mohla obstarat elektrická kola“. Následující graf ukazuje, že akcie společnosti Giant má za sebou dlouhý pokles z maxim dosažených na počátku roku 2015. Dna dosáhla v druhé polovině loňského roku, následovala prudká a doposud trvající rally, která ale cenu nad předchozí maxima stále nedostala.
0
Zdroj: Morningstar

Tabulka pod grafem ukazuje, že tržby Giantu rostly za posledních pět let v průměru o 2 % ročně, provozní zisk stagnoval na červené nule (marže tudíž klesaly), provozní tok hotovosti znatelně klesal (-13 %) a volný tok hotovosti padal. Nicméně čísla za posledních 12 měsíců vypadají lépe v tom smyslu, že jsou znatelně nad výsledky roku 2018 – firma na provozním toku hotovosti vydělala 4,6 miliardy dolarů, po investicích 2,13 miliardy dolarů.

Kapitalizace Giantu nyní dosahuje 92 miliard dolarů. Pokud by firma neustále vydělávala oněch 2,13 miliardy dolarů, současná hodnota takového toku hotovosti by dosahovala 34 miliard dolarů. Tedy jen asi třetinu kapitalizace. Na její úroveň se ona současná hodnota dostává až ve chvíli, kdy roste o 4,2 % ročně. Konkrétně by se tedy tok volné hotovosti (a zároveň tok hotovosti na vlastní jmění) musel pohybovat následujícím způsobem:
0
Nemá smysl zdůrazňovat, že takový vývoj je mnohem optimističtější než to, co firma dokázala v předchozích pěti letech. A jak ukazuje následující graf, růstové číslo je cca 2 procentní body pod očekávaným globálním růstem tržeb z elektrokol (nejrychleji rostoucími regiony by měla být Asie a Oceánie, nejpomaleji naopak Amerika s Afrikou). Celý trh by pak měl podle Persistence Market Research do roku 2026 růst zhruba polovičním tempem, společnost Technavio hovoří o 4 % dlouhodobějším růstu.
0
Suma sumárum: Giant reagoval rychle na obchodní tenze mezi USA a Čínou a jeho posun může ukazovat budoucí směr u řady dalších firem. Akcie firmy po téměř čtyřech letech propadu letos otočila prudce nahoru. A kapitalizace tak už implikuje mnohem lepší budoucí růst než ten, kterého Giant dosahoval za posledních pět let, nebo než který se očekává pro celý trh. Firma tak může skončit bez Číny, investorům ale optimismus ohledně jejích akcií nechybí. 


Čtěte více:

Největší výrobce kol na světě: Éra Made in China je pryč
18.06.2019 17:00
Z Číny na domovskou základnu na Tchaj-wanu začal výrobce kol Giant pře...
Reuters: Elektrické soustavy jako jedna z nejzranitelnějších částí systému
26.06.2019 14:50
Dodávky elektřiny v Argentině, Uruguayi a Paraguayi byly minulou sobot...
Čína a Írán: Proč by se investoři měli připravit na bouřlivé léto
26.06.2019 12:47
Léto je pro trhy obvykle klidnějším obdobím. Letos by to mohlo být jin...
Investice do 5G v Asii a Tichomoří do 2025 dosáhnou 370 miliard dolarů
26.06.2019 10:52
Asijští mobilní operátoři mezi roky 2018 a 2025 investují do výstavby ...
Mnuchin: Obchodní dohoda mezi USA a Čínou je z 90 procent hotová
26.06.2019 12:18
Obchodního dohoda mezi Spojenými státy a Čínou je zhruba z 90 procent ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.06.2025
17:52Scénář Natixisu: Spojené státy ke stagflačnější ekonomice, Evropa na svém potenicálu a ČR u 2 % růstu
17:18Fed nepotěšil Trumpa, evropské akcie klesají a napětí na Blízkém východě roste
17:10Schillerová nečeká dosažení vyrovnaného rozpočtu během příštích čtyř let
17:06Ruská ekonomika je podle ministra hospodářství Rešetnikova na pokraji recese
14:36Z farmáře opět traderem. Obnovitelné zdroje přitahují na trh s energiemi staronové hráče  
13:38Britská centrální banka podle očekávání nechala základní sazbu na 4,25 procenta
12:45Rally na rozvíjejících se trzích bude pokračovat navzdory geopolitickému napětí i celním hrozbám, věří stratégové
11:37Norská centrální banka po pěti letech nečekaně snížila základní úrok
10:26Evropa obchoduje v červeném. Fed nepotěšil a napětí kolem Íránu graduje  
9:15Rozbřesk: Jestřábí Fed a hrozba amerického útoku na Írán pomáhají dolaru
8:55Trhy napjatě vyhlížejí možný americký útok na Írán a z Fedu zaznělo varování před inflaci  
6:09První kvartál přinesl silné výsledky. Trhy našly oporu v technologiích a zdravotnictví  
18.06.2025
22:03Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku
22:02Jestřábí Fed akciové investory příliš nepotěšil, Wall Street zavřela beze změny  
20:18Fed ponechal klíčovou sazbu beze změny, do konce roku nadále očekává dvě snížení
17:14Nippon Steel završila převzetí rivala U.S. Steel, Trump si vymínil zlatou akcii
17:02Britsko/americká „nemoc“ a trojúhelník „výroba – finance – technologie“
16:06Traders Talk: Pokoření tržních maxim je reálné, Fed nezaskočí a lepší zítřky pro AMD
15:30Bloomberg: Trump sráží hodnotu dolaru a odrazuje zahraniční investory
14:28Kubíček z ČNB: Prostor pro snižování sazeb byl vyčerpán

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu