Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Připravuje Polsko revoluci v elektrárenském odvětví?

Připravuje Polsko revoluci v elektrárenském odvětví?

22.05.2020 16:44
Autor: Redakce, Patria.cz

Polsko připravuje revoluci ve svém elektrárenském průmyslu. Odehrát by se měla po vzoru úspěšného německého odklonu od uhlí, které je v Polsku stále intenzivně vytěžováno, domnívá se Wojciech Dabrowski, šéf největší polské utility PGE, ovládané státem.

Podle něj by dávalo smysl, kdyby se od utilit obchodovaných na varšavské burze odkrojily divize, ve kterých se spaluje uhlí, a umístily se do samostatné entity se 100% vlastnictvím státu. Návrh restrukturalizace by prý ministerstvo národního majetku mohlo oznámit během několika týdnů.

Podobnou politiku, tedy odštěpení a konsolidaci uhelných aktiv, sleduje Německo od roku 2014. PGE i její konkurenci by pomohla kromě jiného přilákat investory, které tyto firmy potřebují k tomu, aby proměnily energetické prostředí a to mohlo snáze splňovat stále tvrdší emisní normy EU. Také by to separovalo toxická aktiva mimo hledáček burzovních investorů, obávajících se o ziskovost utilit.

“Odštěpení v německém stylu, jak jej představil šéf PGE, by znamenalo revoluci ve vnímání polských utilit mezi investory,” sdělil analytik Mbank Kamil Kliszcz. “Jakkoli zní tato myšlenka zajímavě, není to jednoduché řešení a je obtížné si představit, že by ji bylo možné rychle zrealizovat,” uvedl také.

PGE, Tauron Polska Energia SA, Enea SA a Energa SA mají k zahraničnímu financování jenom omezený přístup. Mají totiž velkou uhlíkovou stopu, což je pro narůstající počet klimadbalých investorů jablkem sváru. Uprostřed rostoucích nákladů na unijní emisní povolenky jim klesly valuace I zisky, a to ještě předtím, než si s cenami energií ošklivě pohrála hospodářská krize vyvolaná koronavirem.

Polské státem provozované utility ve výrobě elektřiny pořád závisejí na uhlí:

Polsko uhlí energie revoluce

“CEO PGE by se něčím takovým nepřišel, kdyby nedostal zelenou s vyšších míst,” domnívá se analytik Société Générale Bartlomiej Kubicki. Takovéto odštěpení by každopádně znamenalo velkou koncentraci aktiv na jednom místě, kvůli čemuž by mohlo být obtížné získat souhlas EU a antimonopolních úřadů.”

Otázkou jsou i valuace uhelných aktiv. Pro všechny čtyři státem provozované utility jsou tepelné elektrárny aktuálně zátěží a obchodují se výrazně pod svou účetní hodnotou. PGE, jejíž tržní kapitalizace je zhruba 8 miliard PLN, oceňuje svoje uhelná aktiva na 25 mld. PLN, a to I po odpisu v řádu 7,5 miliardy PLN.

Polské státem ovládané utility přišly od roku 2015 o většinu své hodnoty:

Polsko energie utility

Vládnoucí polská strana Právo a spravedlnost, která je od roku 2015 u moci, má v energetice se svými evropskými partnery komplikované vztahy. Před pěti lety sice slíbila, že Polsko během příštích generací pojede na uhlí, pak ale otevřela přístav pro LNG a dohodla se na dodávkách norského plynu do země. Státem provozované utility mezitím oddělené představovaly svoje plány na investice výlučně do větru, slunce a energii z plynu. A i když obnovitelná energie se jim dosud pozdávala, opustit uhelné projekty se až donedávna zdráhaly – týká se to i zamýšleného rozšíření uhelné elektrárny u města Ostrolenka na severovýchodě Polska, jejíž dostavba se prodražila a která je předmětem žalob aktivistických investorů.

Teprve před pěti měsíci vláda konečně podle všeho šlápla v projektu uhelné elektrárny na brzdu a navrhla postavit tam plynem poháněný generátor, a to i přes to, že státem ovládané podniky může takovýto krok přijít až na 1 miliardu zlotých. Podle Kliszcze z Mbank ale Ostrolenka ukazuje, že v “uvažování politiků se něco změnilo”.

Zdroje: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Reuters: Růst minimální mzdy nutí firmu z Polska zaměstnat roboty
02.03.2020 15:56
Na zvýšení minimální mzdy v Polsku odpověděl Henryk Kamiński ve své t...
TVN: Zdravotní roušky jdou teď na odbyt lépe než drogy
10.03.2020 8:21
Na obchodu s rouškami, které údajně chrání před nákazou koronavirem, s...
Kvartální čísla CD Projekt zbořila všechny odhady (komentář analytika)
09.04.2020 11:17
Největší společnost varšavské burzy, CD Projekt, oznámila své výsledky...
Bloomberg: Polsko, jediný stát EU, co ustál rok 2008, zase uspěje
07.05.2020 11:16
V roce 2008 způsobila finanční krize po celé planetě spoušť a jedinou ...
EPH zvažuje možnost odchodu z polské uhelné společnosti PG Silesia
13.05.2020 15:47
Česká energetická skupina EPH nevylučuje možnost převodu svých akcií v...
Photon Energy plánuje vstup na hlavní trhy burz v Praze a Varšavě
14.05.2020 12:15
Mezinárodní solární společnost s českými kořeny Photon Energy N.V. plá...

Váš názor
  • Špatná zpráva
    23.05.2020 18:20

    V zásadě špatná zpráva. I v Polsku by cena MWh nutně stoupla a tím přispěla k vyšší ceně ve středoevropské oblasti.
    Ullsperger
  •  
    22.05.2020 17:04

    Zajímavé, Polsko si jede takovou svou cestou. Není tam vidět žlutá pole, ani solárů nic moc-tak možná na střechách soukromých domů a institucí, větrníky pouze u Baltu. Populačně větší Polsko s delší topnou sezónou než Česko, to jsem zvědav jak se s tím popasují?
    Čert
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Royal Mail PLC (12/18 Q3)
3:45Čína - PMI v průmyslu
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m