Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tuhle korekci si nebudeme dlouho pamatovat a dluhy dlouhodobějším problémem nejsou

Tuhle korekci si nebudeme dlouho pamatovat a dluhy dlouhodobějším problémem nejsou

07.09.2020 10:44
Autor: Redakce, Patria.cz

Asi deset milionů lidí stále nenašlo zaměstnání, dlouhodobá nezaměstnanost leží stále vysoko a Fed tak dělá správně, když udržuje monetární akomodaci. Na fiskální straně je situace komplikovanější, protože poslední čísla z ekonomiky mohou naznačovat, že další podpora z této strany již není tak potřeba. Pro Bloomberg Finance to uvedl Mohamed El-Erian s tím, že on sám se ale domnívá, že další stimulace zapotřebí je. Současnou situaci na trzích a v ekonomice komentoval i známý Larry Summers.

El-Erian hovořil o tom, že americká ekonomika je dynamická, ale prochází velkým šokem a proti růstu stojí několik překážek. Mezi ty patří ekonomická nejistota a nízká produktivita, na kterou doléhá například vysoká koncentrace firem v odvětvích či deglobalizace. To vše podporuje ekonomův názor, že je třeba jak fiskální podpory, tak strukturálních reforem.


 

Současnému vývoji v ekonomice a na akciovém trhu se na Bloomberg Finance věnoval rovněž Larry Summers. Ohledně volatility na současném trhu uvedl, že „akcie jdou nahoru a pak zase dolů“ a současný vývoj by tak neměl být podle ekonoma přeceňován, ani by z něj neměly být činěny nějaké silné závěry. Poukázal na to, že hodně lidí se pozastavovalo nad silou akcií v době, kdy ekonomika trpí. Jenže v prostředí masivní monetární stimulace a nízkých sazeb je chování trhu z velké části pochopitelné, míní Summers.

Pozornost by lidé měli podle ekonoma spíše než na korekci na akciovém trhu zaměřit na volby, na americkou politiku v oblasti zdravotní péče nebo na to, kolik lidí se nachází ve finančních problémech. Současné fluktuace na akciovém trhu „pravděpodobně nebudou něčím, co si budeme dlouho pamatovat“. Summers také míní, že současné valuace akcií nejsou tak napjaté jako kolem roku 2000, kdy se také obchodovalo mnoho společností bez jakýchkoliv zisků.


 

Jaký je Summersův pohled na potřebu další fiskální stimulace? Všichni podle něj vědí, že americká vláda letos dosahuje obrovských deficitů a dluhy se zvyšují. On sám byl ale podle svých slov překvapen novými projekcemi Rozpočtové kanceláře Kongresu CBO, podle kterých poměr vládních dluhů k HDP v delším období „nebude explodovat“. Jednou z příčin je klesající výše úrokových nákladů daná nízkými sazbami, které „značně ulehčují dluhovou zátěž“. Následující graf ukazuje aktuální rozpočtové projekce CBO (modře) a projekce z března letošního roku. Podle CBO by tedy mělo proti březnovým očekáváním dojít k prudkému růstu letošního deficitu, dlouhodobější trajektorie vládního hospodaření by ale ovlivněna být neměla:
Summers akcie rozpočet

Zdroj: Bloomberg Finance, Youtube




Čtěte více:

V USA začíná výsledková sezona, zřejmě nejhorší od finanční krize
13.07.2020 8:15
Ve Spojených státech tento týden začíná výsledková sezona, která zřejm...
Bloomberg: Pandemie tlačí miliony Evropanů do dluhové krize
10.08.2020 10:53
Evropu čekají další hospodářské otřesy, protože plány na ukončování be...
Presbitero: Možná dluhová past jménem (r-g)
14.08.2020 13:11
Po finanční krizi roku 2008 se rozdíl mezi sazbami a tempem ekonomické...
Yardeni: Znovu boom dvacátých let?
19.08.2020 14:47
V Perlách týdne byl zmíněn i známý investor a ekonom Ed Yardeni, podle...
Nová dluhová nálož Ameriky
21.08.2020 14:46
Dnešní Spojené státy vypadají nejen churavě, ale švorc. K vyrovnání pa...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)