Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Nebude to prostředí, kde příliv zvedá všechny lodě

El-Erian: Nebude to prostředí, kde příliv zvedá všechny lodě

29.11.2023 15:34
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy se nyní domnívají, že americké hospodářství směřuje k hladkému přistání. A tudíž věří, že Fed jednak skončil se zvedáním sazeb, ale že příští rok dokonce přijde jejich agresivní snižování. Pro CNBC to uvedl Mohamed El-Erian, který mimo jiné působí jako hlavní ekonomický poradce společnosti Allianz. On sám přitom souhlasí s tím, že Fed už skončil se zvedáním sazeb. Mimo to je ale další vývoj hodně nejistý a ekonom si osobně myslí, že očekávání poklesu sazeb jsou „pravděpodobně přehnaná“.
 
Další zvednutí sazeb už bychom vidět neměli, Fed by nyní měl čekat a sledovat, jak bude působit opožděný efekt dosavadního utahování monetární politiky, míní ekonom. K tomu je podle něj nutné „pochopit, kam se posunuly neutrální sazby a jaká je dezinflační dynamika v sektoru služeb.“ V obou případech vládne velká nejistota, které sice trhy nevěnují velkou pozornost, ale Fed ano.
 
El-Erian poukázal na to, že v oblasti zboží dochází u některých skupin nejen k poklesu inflace, ale dokonce k meziročnímu poklesu cen. U zmíněných služeb je ale situace jiná, a právě proto je podle ekonoma tento sektor nutné pozorně sledovat. Na otázku týkající se vývoje na akciovém trhu a ziskovosti obchodovaných firem ekonom odpověděl, že v obou případech budou i příští rok existovat velké rozdíly mezi úzkou skupinou společností a zbytkem trhu. „Nebude to prostředí, kde příliv zvedá všechny lodě.“ 
 
Které lodě tedy půjdou nahoru? Podle experta to budou společnosti, které mají silné rozvahy a hodně hotovosti, „protože sazby dolů jen tak nepůjdou.“ K tomu se musí „vést na silném dlouhodobém trendu“. A v neposlední řadě musí mít dobrý management. Pokud jsou pak aplikována všechna tři kritéria najednou, splní je nakonec jen malá skupina společností. 
 
David Rosenberg z Rosenberg Research hovořil na CNBC o tom, že poslední inflační čísla potěšila a „je otázkou, kdy Fedu dojdou výmluvy a důvody, proč stále drží tak jestřábí postoj.“ K vývoji na akciích pak dodal, že riziková prémie tu je nyní stále velmi nízká a investoři tak nejsou dodatečně kompenzováni za riziko. Příští rok tak může být za dlouhou dobu první, kdy návratnost dluhopisů převýší návratnost akciového trhu. A to i díky růstu cen obligací, na který podle ekonoma ukazuje hned několik indikátorů.
 
Podle ekonoma je již několik měsíců patrný pokles tlaků na růst cen i mezd, Fed ale chce zřejmě vidět i růst nezaměstnanosti. K tomu Rosenberg dodal, že podle některých průzkumů už dochází v americkém hospodářství ke ztrátě pracovních míst, zatímco oficiální čísla ukazují jejich tvorbu. Na počátku příštího roku by se přitom podle něj mohla oficiální čísla začít chovat podobně jako tyto průzkumy, a to by mohlo přinést velký posun v chování centrální banky. 
 
Zdroj: CNBC
 
 

Čtěte více:

Už dnes od 15:00 online konference Kam pro výnosy při padajících sazbách + extra téma Dlouhodobý investiční produkt
29.11.2023 13:05
Dlouhé období boje s inflací a vysokých úrokových sazeb je u konce ...
Tvrdohlavost, nebo rozumný postup americké centrální banky?
28.11.2023 6:01
Stále více se hovoří o tom, že americká ekonomika se může přesout k po...
Black Friday překvapil investory
27.11.2023 22:01
Hlavní americké indexy uzavřely bez větších změn. Investoři dnes nesle...
Čínský oděvní řetězec Shein chce v USA vstoupit na akciovou burzu
28.11.2023 9:08
Čínský prodejce módního oblečení Shein podal ve Spojených státech v ut...
Rozbřesk: Pro aktivaci “Sahmova pravidla” pro recesi v USA netřeba chodit daleko
28.11.2023 9:22
S blížícím se koncem roku zpravidla makroekonomičtí analytici brousí t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)