Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komoditní otázka

Komoditní otázka

14.04.2021 16:56

Naše domácí stavebniny mohly nedávno překvapit své zákazníky tím, že skokově a značně zvedly ceny polystyrenu, a to v reakci na vyšší ceny výrobců. V USA se zase například prudce zvýšily ceny stavebního dřeva a souvisejících produktů (u stromů v lesích to ale prý zatím neplatí, úzké hrdlo je na pilách a navazujících výrobcích). Dnes opět o vývoji na komoditních trzích, včetně jejich inflačních dopadů.

1. Nahoru tady, nahoru tam: Následující graf ukazuje konkrétní vývoj cen stavebního dříví v USA, podobné to je například u OSB. Současné ceny jsou vysoko nad předchozím vrcholem z roku 2017/2018 a jsou příkladem toho, co podle některých názorů povede k vyšší než přijatelné inflaci.
1
Zdroj: Twitter


2. Relativně k GFC vrcholům: Další graf se zaměřuje na vývoj cen energií a podle něj se zde ceny stále pohybují znatelně pod vrcholem dosaženým před i po velké finanční krizi GFC (často používaná zkratka od Great Financial Crisis).
2
Zdroj: Twitter


Podle dalšího grafu jsou ceny průmyslových kovů GFC vrcholům mnohem blíže:
3
Zdroj: Twitter

Pokud si připomene inflační příběh po GFC, dá se zhruba shrnout takto: Mohutné monetární uvolňování vedlo k obavám z vysoké inflace, které následně začal živit i opětovný růst cen komodit (viz grafy). Proti tomu stály názory, že růst cen komodit se zastaví a monetární expanze je reakcí na ekonomický útlum, propad rychlosti obratu peněz, poptávku po likviditě. V určitém smyslu se tak čekalo, jak se situace vyvrbí. Dnes již empiricky víme, že „b“ bylo správně, komoditní karta na vysokou inflaci tlačit přestala, panovaly naopak dezinflační tlaky.


3. Tentokrát jinak? Výše popsaný příběh může a nemusí být pro současnou situaci relevantní. Já své vlastní inflační projekce a vyhraněný názor nemám, ale mám mustr, podle kterého vnímám jednotlivé názory na to, jak se bude situace v této oblasti vyvíjet. Mustr je jednoduchý – bere názor do úvahy jen pár selektivních věcí, nebo širší obrázek a druhé strany mincí? Jelikož dnes hovoříme zejména o komoditách, tak například:

Bere do úvahy jen to, že komoditní trhy nyní sice prudce rostou? Nebo i to, že Čína na těchto trzích již pravděpodobně nebude hrát takovou strukturální roli jako během předchozího býčího cyklu, protože se chce a měla by přesunout od „tvrdého k měkkému“? Bere do úvahy jen relativně vysoké ceny komodit, nebo i to, že na dlouhodoběji vyšší inflaci by tyto ceny musely stále růst (jejich zafixování na vysokých hodnotách následnou inflaci už samo o sobě nezvyšuje)? Bere do úvahy jen to, že ceny komodit mohou táhnout nahoru plány na mohutné infrastrukturní investice v USA? Nebo opět i Čínu, tentokrát cyklickou – to, že finanční stabilita může být pro tuto zemi důležitější, než dluhy financovaná pokračující infrastrukturní expanze?


Čtěte více:

Komoditní karta
29.03.2021 17:34
Ať už se díváme na možnost nového býčího trhu na komoditách jakkoliv, ...
EPH vymění dvě uhelné elektrárny v Německu za odškodné a ke konci roku je nechá uzavřít
01.04.2021 16:55
Německá agentura pro síťové služby Die Bundesnetzagentur (BNetzA) vybr...
OPEC+ od května postupně začne navyšovat těžbu ropy
01.04.2021 17:34
Zástupci skupiny OPEC+, kterou tvoří členové Organizace zemí vyvážejíc...
Ceny za přepravu komodit rostou a jen tak se nezastaví
07.04.2021 13:22
Pro letmý pohled na to, jak rychle a nerovnoměrně se ekonomiky zotavuj...
Mezinárodní agentura pro energii díky očkování zlepšila výhled poptávky po ropě
14.04.2021 11:47
Postup očkování proti covidu-19 zlepšuje výhled světové poptávky po ro...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.07.2024
14:32Je čas připravit se na medvědí trh, myslí si stratég Bank od America  
14:01Zadlužení EU se v prvním čtvrtletí zvýšilo na 82 procent HDP, roste i v Česku
12:53Týdenní výhled: Bidenovo odstoupení ještě neznamená obrat. Začínají reportovat velké techy. Americká ekonomika má za 2Q zrychlit  
12:02Akcie otáčejí vzhůru hlavně v Evropě. Kromě politiky zůstávají klíčovým tématem výsledky  
10:37Čínská centrální banka srazila klíčové úrokové sazby, vyrazila na podporu ekonomiky
9:21Ryanair varuje, že se po propadu zisku ani letní sezóna nejspíš nevydaří. Klesá příjem z letenky, zákazníci víc šetří
9:05Rozbřesk: Dopady IT výpadku na globální ekonomiku a Biden hodil ručník do ringu
8:52Biden odstoupil z prezidentských voleb v USA a podpořil Harrisovou. Čína snížila sazby, futures míří výše  
8:42GEVORKYAN chystá akvizici v jižní Evropě
6:29Fidelity: Japonské společnosti na rekordních úrovních ve zpětném odkupu akcií
21.07.2024
20:44Biden odstoupil z amerických prezidentských voleb a podpořil Harrisovou
8:01Víkendář: Bank of America u Applu věří v nárůst přechodů na nové modely, volby pro akciový trh nepovažuje za tak důležité
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?
16:44Trhy se před víkendem zklidňují, ale akcie zůstávají v červeném  
16:31Spekulace sílí: Biden se do úvodu týdne stáhne z amerických prezidentských voleb?
15:48Vyjednavač Radim Pařík: Donald Trump se změnil po atentátu po prvních deset vět projevu. Struktura jeho osobnosti má dvě části
15:41Technická analýza S&P 500: Růstový trend vykazuje známky únavy  
15:11Technická analýza: TotalEnergies před výsledky zůstává v růstovém kanálu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data