Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB opět překvapila trhy, základní sazbu zvedá nečekaně prudce na 2,75 %. Koruna skokově roste

ČNB opět překvapila trhy, základní sazbu zvedá nečekaně prudce na 2,75 %. Koruna skokově roste

04.11.2021 14:33, aktualizováno: 4.11. 16:33
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Aktualizováno

Česká národní banka dnes zvýšila základní úrokovou sazbu nečekaně razatně o 125 bazických bodů na 2,75 procenta. Je to nejvýraznější zvýšení sazeb od roku 1997. Analytici v průzkumu Bloombergu předpokládali zvýšení pouze na 2,25 procenta. Centrální banka tak pokračuje v normalizaci měnové politiky, kterou zahájila v červnu. Dnešním krokem chtějí centrální bankéři vrátit inflaci do blízkosti 2procentního inflačního cíle a podpořit ukotvenost inflačních očekávání firem a domácností. Právě odpoutávání inflačních očekávání od cíle ČNB nehodlá připustit, uvedl dnes guvernér Jiří Rusnok. Česká koruna po oznámení rozhodnutí k euru skokově zpevnila, k euru přidávala i 0,6 % na třítýdenní maximum 25,370 za euro.

Podle guvernéra ČNB dnešním razantním krokem odpracovala velkou část toho, co je v nové makroekonomické prognóze označeno jako strmý nárůst úrokových sazeb v závěru tohoto a začátkem příštího roku. O zvyšování budou centrální bankéři určitě jednat i na dalších zasedáních. S jaku razancí přijdou další zvýšení, je ale podle něj nyní těžké odhadnout. Dovedu si představit, že další zvýšení budou nominálně nižší, uvedl také Rusnok.

ČNB v podzimní prognóze také zvedla odhad inflace v tomto roce na 3,7 % z dosud očekávaných 3,0 %. Příští rok čeká spotřebitelskou inflaci na 5,6 % proti dříve očekávaným 2,8 %. Odhad růstu české ekonomiky pro tento rok naopak snížila, a to na 1,9 %. Pro příští rok jej snížila na 3,5 %.

č

ČNB dnes současně rozhodla o zvýšení diskontní sazby na 1,75 % a lombardní sazby na 3,75 %. Nově stanovené úrokové sazby jsou platné od 5. listopadu 2021. Hlavní úroková sazba se dnešním rozhodnutím vrací na úroveň, kde se nacházela v únoru 2020 před nástupem první vlny pandemie a následnou sérií prudkého uvolňování měnové politiky. 

"Důvodem k této agresivní reakci byla primárně kumulace inflačních rizik v posledních dvou měsících. Ty souvisí na jedné straně s narušením globálních výrobních řetězců a výrazným nárůstem dovozních cen. Panuje navíc vysoká nejistota ohledně toho, kdy vysoké inflační tlaky ze zahraničí začnou odeznívat," říká hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš. "Současně ČNB vidí, že dovážená inflace i díky napjaté situaci na trhu práce začíná prorůstat do širšího spotřebitelského koše – jádrová inflace je na historických maximech. Ve světle toho centrální bankéři pravděpodobně pozorují na průzkumech mezi podnikateli a domácnostmi, že dlouhodobější inflační očekávání nejsou tak dobře ukotvená. A to je hlavní důvod, proč jednají takto rychle – snaží se úrokové sazby dostat co nejrychleji do „vod“, ve kterých ekonomiku ani nestimulují, ani nebrzdí (mezi 2,5 - 3 %)," pokračuje Bureš.

"Velkou otázkou je, co bude ČNB dělat dál?" ptá se ekonom Bureš. "Rovnovážná úroková sazba už byla de facto dosažena a vzhledem k řadě nejistot spojených s budoucím vývojem (proinflačních i protiinflačních) by neškodilo po takto agresivních krocích na dalších zasedáních výrazně zvolnit tempo utahování měnové politiky, popřípadě po překonání úrovně 3 % načas zůstat stát úplně na místě a pozorovat, co vyšší sazby dělají s ekonomikou a inflací. Více nám ohledně dalších plánů ČNB napoví právě nová prognóza."

"Od posledního jednání centrální banky se proinflační rizika dále spíše zvýšila, stejně tak ale rizika ve směru slabšího ekonomického růstu z titulu pokračujících problému v dodavatelských řetězcích, horšího pandemického vývoje a energetické krize. Navzdory stagflační kombinaci však ČNB již dříve naznačila, že bude v růstu úrokových sazeb pokračovat," uvedl hlavní ekonom České bankovní asociace Jakub Seidler. Trh podle něj čeká, že základní sazba se během několika málo měsíců dostane k 3,5 %.

Před rozhodnutí o sazbách ČNB pohled na FRA kontrakty ukazoval naladění investorů na růst o 100 bps nyní v listopadu, následovaný dalším zvýšením o 50 bps na měnovém jednání 22. prosince. Například Morgan Stanley před týdnem očekávala zvýšení o 75 bps v listopadu a pak znovu v prosinci.

Vývoj české koruny k euru

Americká centrální banka včera oznámila dlouho avizované odbourávání nákupů aktiv do své bilance. Již tento měsíc tak zahájí útlum programu na podporu americké ekonomiky, ktreý zahájila loni v reakci na rozvíjející se koronavirovou pandemii. Polská centrální banka včera zvýšila svou základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na 1,25 procenta, reagovala tak na rostoucí inflaci. Britská centrální banka dnes ponechala svou hlavní úrokovou sazbu beze změny na rekordním minimu 0,1 procenta. Mnozí analytici přitom očekávali, že banka sazbu v reakci na silný růst inflace zvýší na 0,25 procenta.

Od úrokových sazeb ČNB se v Česku odvíjejí ceny úvěrů pro firmy či spotřebitelské a hypoteční úvěry.

Zdroje: ČNB, Bloomberg, ČTK

 

 
 

Čtěte více:

Rozbřesk: Koruna navzdory jestřábí ČNB dál slábne
25.10.2021 9:04
Konec minulého týdne byl ve znamení prvních odhadů indexů nákupních ma...
Rozbřesk: ČNB zvýší tento týden sazby minimálně o 50 bps, Fed sundavá nohu z plynu
01.11.2021 9:26
Začíná týden, ve kterém bude opět hrát prim zasedání centrálních bank....
Týdenní výhled: Fed zřejmě začne zmenšovat QE a ČNB chystá další výraznější zvýšení sazeb
01.11.2021 13:44
K hlavním tahákům začínajícího týdne určitě patří zasedání amerického ...
Rozbřesk: ČNB dnes zvedne sazby minimálně o 50 bps, Fed sundavá nohu z plynu
04.11.2021 9:02
Dnešní zasedání ČNB bude opět napínavé. ČNB úrokové sazby zvýší minimá...

Váš názor
  • Děkuji ČNB za její kroky
    04.11.2021 17:55

    a zároveň si přeji další zvýšení úrokové sazby, tak, aby lidé co šeří mohli opět dávat svoje peníze ke zhodnocení do banky.
    oradapoisson
  •  
    04.11.2021 15:10

    Tak se mi zdá, že to soudruzi v ČNB trochu přehnali. Dlouhodobě je to sazba asi rozumná, nicméně ta rychlost navýšení je nerozumná až šílená. Mám nepříjemný pocit, že po tomto prudkém zatažení za záchrannou brzdu spousta lidí vypadne z vlaku. :-( Kombinace navýšené ceny peněz, rozpočtových škrtů, růstu daní a inflace (energie a spol.) je jedovatým koktejlem pro českou ekonomiku. Myslím si, že hodně lidí si bude u nás v příštím roce dost zoufat. Minimálně Ti, kterým končí fixace hypoték.
    •  
      04.11.2021 15:41

      2.75 pri soucasny a hlavne ocekavany inflaci je porad nizka sazba. Dluznici nemuzou cekat ze jim donekonecna budou jeste platit urok za to ze si pujci
      Ai-kun
    •  
      04.11.2021 15:29

      zatím žádné rozpočtoví škrty nejsou a je otázka, zda tato nová vláda k tomu najde odvahu, růst daní??? přeci fiala přeci nepřipouští.....nebýt takových schodků, určitě by takhle ani radikálně ČNB si myslím, že by nereagovala....a hypotékáři??? komu teď končí fixace, předpokládám, že byt kupoval před pěti roky, ať byt prodá a bude mít zhodnocení 100% a jde do podnájmu....ty ceny bytů je dílem právě těch levných peněz.....pozdě, alespoň se snaží ČNB ten průser napravit....
      abc1
  • Koruna skokove posiluje..
    04.11.2021 14:58

    Som zvedavý, ako dlho jej to vydrží...
    MRS
    • Re: Koruna skokove posiluje..
      04.11.2021 17:53

      Něboj sa mišo! koruna skokovo posiluje ták ako moj kozel, keď skáče na kozu, keď ho pripúšťam!!!! A vieš čo sa staně potom? potom urobí salto a leží na chrbtě pol dňa!!!! Ako ta koruna, najprv skok, potom salto a pozajtra kurz zasa 25,70.
      oradapoisson
    • Re: Koruna skokove posiluje..
      04.11.2021 15:08

      Pro lidi s hypotékou, kterým končí fixace katastrofa
      Rožmberk
      • Katastrofa?
        05.11.2021 6:59

        moje generace si stavěla domy sama, vlastníma rukama a většina z nás co něco měla, měla také dvě práce. Tato generace chce všechno nejlepší hned, bez práce, superluxusní bydlení a potom užívání života, dovolené, hory, lyže fotit a vše ihned na facebook atd... Tak to ale nefunguje nikde na světě! Žádnou katastrofu v tom nevidím, holt si spratci budou muset najít druhou práci a začít trochu makat - konečně.
        oradapoisson
        • Re: Katastrofa?
          05.11.2021 8:07

          Vymluvne jste popsal rozdíl mezi tzv. Husakovymi a Havlovymi dětmi :-).
          x2
      • uprimne
        04.11.2021 17:47

        me konci fixace na konci roku, ale vzhledem k tomu o kolik se mi zvysila trzni hodnota bytu za posledni 3 roky me zvyseni uroku skutecne tolik netrapi :-) Kamarad zvazuje, ze pocka kolik bude splatka a kdyz bude vysoka tak byt proda a ma taky vydelano, takze maximalne se uvolni par bytu na trh a ceny bytu muzou trochu klesnou, ale spise docasne, nez to zase vsechno poroste dal.
        BorisHead
      •  
        04.11.2021 15:31

        mám realiťáka a spousta lidí kupovala 2 a další byt pouze ze spekulací.....fakt je litovat nemusíš....
        abc1
  • pozdě kašpárci pozdě
    04.11.2021 14:50

    no ale lépe pozdě než později jen aby to ted tu ekonomiku zase nezařízlo až moc, není nad to, když ty pohyby mají nějakou logiku a ne že to bude ode zdi ke zdi :o)
    Mike
  • Negativní zpráva
    04.11.2021 14:45

    pro akcie. I když v současnosti se všechny aktiva pohybují dosti iracionálne.
    x2
    • Re: Negativní zpráva
      04.11.2021 14:48

      Pro jaké ? :) Krom bank na BCPP skoro nic nemáme. S indexem to asi moc neudělá.
      netix
      • netix
        04.11.2021 14:51

        Pravda, obecně to však v minulosti platilo. Ale jak píšu, dnes je ten svět nějak naruby.
        x2
        • Re: netix
          04.11.2021 14:58

          Jojo - viz včerejší FED a naprostá ignorace zpomalení nákupu dluhopisů. Když není kam schovat prachy a ne každý chce jet loterii s kryptem, nedivím se, že akcie letí do nesmyslných výšin.
          netix
  • Tak to je teda síla...
    04.11.2021 14:43

    Tak to je teda síla... Co na to asi řekne Schillerová? Ne teď vážně, dokážete někdo domyslet, co za konsekvence takhle drastické zvýšení úrokových sazeb bude mít? Pohne už tohle s cenami nemovitostí dolů? S akciemi? Co termínované vklady v bankách/kampeličkách, dostanou se při delší fixaci třeba zase na 4+ % p.a.? Díky za názory.
    SajzeKatze
    • Re: Tak to je teda síla...
      04.11.2021 14:56

      No, ono to je drastické z pohledu minulých kroků a poslední dekády. CB rozvíjejících se trhů (kam dle řady agentur a bank patříme) hýbají se sazbami podobně běžně. Dopady samozřejmě pocítíme a spoustu naivek, co si nabralo hromadu úvěrů, to samozřejmě položí. Můj názor je, že peníze by neměly být zadarmo (což vlastně nadále skoro jsou) a je třeba dát tento signál velmi jasně. Nicméně prudkost může být velmi kontraproduktivní. Uvidíme.
      netix
      •  
        04.11.2021 17:54

        vzdycky budou lidi co jedou s hypo na krev, ale naprostou vetsinu hypotekaru skutecne nejake zvyseni o 2% nepolozi ... ano holt budou mit vetsi splatku a nekdo si holt bude muset odpustit vecerni bifteky v restauraci, ale to by muselo byt zvyseni aspon o 5% a vice, aby to nejak vice zamavalo hypotecnim trhem
        BorisHead
      • netix
        04.11.2021 15:44

        Rovněž se domnívám, že peníze by neměly být zadarmo. A pokud jsou zdarma, jak k tomu potom přijde lidská práce?
        x2
        • Re: netix
          04.11.2021 17:11

          No, myslím, že je to jasné jak. :) Neměli bychom vytvářet systém, kde je výhodnější se zadlužit než naopak. I když osobně dluhy nesnáším a jsou mi proti srsti, mají samozřejmě své místo v ekonomice. Ovšem ta rizika by měla být adekvátní a dlužníci by neměli být ve výhodě. Ten, kdo si na jaře udělal lombard či hypotéku - i přesto, že je nepotřeboval - a tyto peníze hodil do akciového trhu (znám takové případy), je dneska pořád cca 15-20% v plusu. To prostě není zdravé. Je potřeba si ve společnosti uvědomit, že dluh je jistou formou nevolnictví a není "v pohodě", což vyvěrá krásně napovrch spolu s covid šikanou. Když ti zaměstnavatel řekne "Buď se naočkuj nebo si hledej místo jinde" a ty máš na krku hypotéku a dvě děti, co asi uděláš? :) I z tohoto důvodu jsem rád, že ČNB se vydala tímto směrem, protože ještě rok a půl zpátky bylo na stole QE nebo dokonce záporné sazby. Byť krátkodobě bude ten efekt pro dlužníky větší koule u nohy, dlouhodobý efekt je méně takových koulí.
          netix
          •  
            04.11.2021 18:16

            ano souhlas a překvapilo mne, že už i v ČNB říkají, že záporné reálné sazby nejsou řešením....ještě aby to došlo kašpárkům, z FED a ECB....v eurzóně meziroční růst cen výrobců 16% a oni jsou v klidu, no jsem zvědav na tu údajnou dočasnost inflace.....
            abc1
            •  
              05.11.2021 0:05

              kdyby toto udělala ECB, tak Itálie skončí jako Řecko. A Itále je násobně větší jako Řecko, takže to by byl opravdu fičák :-)
              lunatic with skateboard
            •  
              04.11.2021 20:47

              Jestli je inflace docasna nebo neni nevi s jistotou samozrejme nikdo. Rozhodujici je, ze vysoka inflace je jiz dele vsudypritomnou realitou, na kterou FED, ECB i BoE jiz meli odpovidajicim zpusobem zareagovat. Proc tak necini je vskutku nepochopitelne. Mimo jine tim riskuji ztratu duvery v jejich akceschopnost.
              euroskeptik
              • euroskeptik
                05.11.2021 1:46

                Co je nepochopitelné? Že chrání své občany před bídou a státy před krachem je sned pochopitelné. Jen kolaboranti sloužící cizí moci mohou jít proti vlastním lidem a státu. Rozdíl v přístupu hlavních světových centrálních bank oproti zbytku světa je nástrojem moderního kolonialismu. Jen na úrocích budou mít zahr. spekulanti ročně 55 mld Kč (zatím) ze svých 2 bil Kč koupených za hubičku právě od ČNB při intervencích. Pro Česko ČNB nedělá nic. Jediným výsledkem její činnosti je, že umožnila spekulantům levně nakoupit Kč a teď se až nečekaně intenzivně snaží, aby je mohli draze prodat. Toť vše.
                Jan47
                • Re: euroskeptik
                  05.11.2021 10:15

                  Jane, tvá myšlenka.....když začala ČNB oslabovat uměla svou měnu, tak přeci ochraňovala své občany, měna byla slabá o to více škodovka mohla vyvážet a dělníci dostali více zaplaceno, přeci to bylo dobře.....no a teď kritizuješ to, co ČNB zachránila.....že spekulanti budou vydělávat na kačce.....a nyní chceš opět, aby své občany ochraňovala.....chceš aby při takto vysoké inflaci byly sazby nulové......aby si spekulant vzal hypotéku nejlépe s 0% a následně nebude růst cen bytů meziročně o 20%, ale o 100%....a dle tvé filozofie půjdeme takto dokola dál.....všechny tyto problémy jsou způsobeny levnými penězi.....dřive CB měly ještě pud sebezáchovy a sazby zvýšily a přišle očista.....nyní ne a všichni se zadlužujeme čím dál více a už zřejmě z FEDU ani ECB nevědí co dál, tak se modlí, že se ta samo od sebe srovná.....
                  abc1
                  • abc1
                    05.11.2021 12:51

                    ČNB neměla "ekonomický" důvod oslabovat korunu intervencemi. Bilance zahr. obchodu byla výrazně kladná a inflace okolo nuly lidem určitě nevadila. Slabá koruna pomohla vývozu, jenže zdražila vstupy dovezené ze zahraničí, takže celkový efekt oslabení koruny byl minimální. Důvodem zvýšení mezd asi nebyl. To si myslím, že Babišem iniciovaný růst platů byl silnějším důvodem pro růst mezd. Toto zvýšení mezd však lidem částečně sebrala intervencemi vynucená inflace. Na intervencích tak vydělali hlavně zahr. majitelé montoven, pro které byly mzdy vyjádřené v eurech výhodné. A pokud jde o hypotéky, pak vyšší úroky téměř znemožní Čechům pořídit si vlastní nemovitost a dočasně možná stabilizují ceny. Pokud však bude nadále pokračovat rozdíl v chování mezi centrálními bankami Západu a Východu, budou české nemovitosti lákadlem pro zahr. investory a ceny zase porostou. Už nebudou cizinci nakupovat třetinu českých nemovitostí jako nyní, ale např. 90%. Když to shrnu, růst repo sazby ČNB zdraží lidem a státu úvěry. Toto zvýšení nákladů bude ziskem zahr. bank. Zahr. spekulanti s korunou dosáhnou pohádkových zisků. Dostupnost nemovitostí pro Čechy bude minimální, takže bude vlastně jedno kolik stojí. A s inflací dovezenou téměř výhradně ze zahraničí, způsobenou bezprecedentním tiskem peněz na Západě, to nehne. Nevěř tomu, že FED a ECB a další CB nevědí co dál. Oni dobře vědí, že jejich politika je nástrojem obohacování se na úkor zbytku světa. Nevěř tomu, že členové bankovní rady ČNB jsou schopnější než vedení FED, ECB atd. Oni jsou pouze všehoschopnější.
                    Jan47
                •  
                  05.11.2021 9:41

                  Centralni banky se maji predevsim starat o cenovou stabilitu. Jsou to instituce ekonomicke, nikoliv politicke ci zakonodarne. Ony nemuzou hasit obrovsky prusvih nezodpovednych vlad, ktere svoji libivou politikou zadluzily sve staty az na soucasnou uroven. Jestli ma nekdo neco delat pro stat, tak jsou to jeho obcane. Naprikald i tim, ze radne plati sve dane (i z castek prijatych "bez dokladu"), nepodvadeji stat, nezneuzivaji ruzne davky ci dotace, voli politicke strany, ktere maji ve svem programu nedeficitni statni rozpocet.
                  euroskeptik
                  • euroskeptik
                    05.11.2021 13:03

                    S Vaším názorem souhlasím. Proč tedy Vámi uvedené zásady Západ, který je naším vzorem, nerespektuje?
                    Jan47
Aktuální komentáře
26.01.2022
12:56Evropská komise velké změny v zelené klasifikaci jádra a plynu nechystá, řekla komisařka
12:37Výsledky evropských bank se blíží. Budou lepší než jejich amerických rivalů?
12:06Výhled výrobce turbín Vestas na příští rok ukazuje na těžké časy, pozitiva se hledají těžko  
11:35Podíl energie z obnovitelných zdrojů v EU roste, Česko podle Eurostatu zaostává
11:26Akcie před Fedem rostou. Dnešní jednání je důležité, ale zásadní je i pohled za něj  
10:50Jak nyní investovat, říká ředitel Oaktree Capital. Centrální banka by vyjma extrémů v ekonomice měla být spíše pasivní
9:09Rozbřesk: Akcie s napětím čekají na Fed, v centru pozornosti utahování měnové politiky
8:45Microsoft potešil předpovědí, večer bude Fed a Tesla. Evropské akciové futures se tváří statečně  
8:18Microsoft zvýšil tržby i zisk o pětinu díky poptávce po cloudových službách
6:31MONETA Money Bank (Wüstenrot hypoteční banka) - oznámení o úrokové sazbě HZL WHB
6:06Do ETF loni natekly rekordní peníze. Jak to expert vidí letos?
25.01.2022
22:01Volatilita směrem k FEDu eskaluje  
18:05Růst klíčových sazeb Fedu a relativní atraktivita hodnotových a růstových akcií
17:32Wall Street po velkolepém obratu startuje další divokou jízdu s nejistým koncem  
17:05Korunový monitor: České koruně hrají do karet vysoké sazby."Agresivní" obrat Fedu je ale brzdou  
16:57Maďarská centrální banka zvýšila základní úrok nejvíce za deset let
15:58Analytik k výsledkům General Electric: Profitabilita se zlepšuje, tržby pořád pomalé  
15:27MMF zhoršil odhad letošního růstu globální ekonomiky na 4,4 procenta
15:15Johnson & Johnson díky vyššímu prodeji léků zvýšil zisk o 173 procent
15:02Co přijde po včerejším obratu na amerických trzích?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (12/21 Q4, Bef-mkt)
AT&T Inc (12/21 Q4, Bef-mkt)
Automatic Data Processing Inc (12/21 Q2, Bef-mkt)
Boeing Co/The (12/21 Q4)
Edwards Lifesciences Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
General Dynamics Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
Hess Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
Intel Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
Lam Research Corp (12/21 Q2, Aft-mkt)
Las Vegas Sands Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
Norfolk Southern Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
ServiceNow Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
Tesla Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
8:00Wizz Air Holdings Plc (12/21 Q3)
12:00Anthem Inc (12/21 Q4)
13:00Nasdaq Inc (12/21 Q4)
13:30Kimberly-Clark Corp (12/21 Q4)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:05Whirlpool Corp (12/21 Q4)
22:20Xilinx Inc (12/21 Q3)