Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komentář Jana Bureše: ČNB opět překvapuje. Sazby na 3,75 % a půjdou výrazně nad 4 %

Komentář Jana Bureše: ČNB opět překvapuje. Sazby na 3,75 % a půjdou výrazně nad 4 %

22.12.2021 16:56
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Česká národní banka zareagovala na kumulaci pro-inflačních rizik opět agresivně a zvýšila sazby o 1procentní bod na 3,75 %. Navíc doprovodné jestřábí komentáře Jiřího Rusnoka nenechaly nikoho na pochybách, že sazby půjdou v novém roce dál vzhůru.

Hlavním důvodem pro agresivnější postup centrální banky je další kumulace pro-inflačních rizik. Listopadová inflace nehledě na dočasně nižší DPH skončila více než procentní bod na listopadovou prognózou. Současně s tím rostly ve třetím kvartále rychleji HDP (o jeden procentní bod oproti prognóze) i mzdy (o jeden procentní bod oproti prognóze). A aby toho nebylo málo, koruna je naopak setrvale slabší, než odhaduje odborný tým ekonomů ČNB - přes poslední zisky je koruna vůči euru také zhruba o procentní bod slabší, než ukazuje listopadová prognóza centrální banky.

Guvernér Rusnok otevřeně přiznal, že nová zimní prognóza (v únoru 2022) přinese výrazně vyšší inflační trajektorii než ta listopadová. I proto bude zapotřebí dál zvyšovat úrokové sazby i v roce 2022 tak, aby dlouhodobá inflační očekávání zůstala dobře ukotvena. Vrchol sazeb guvernér Rusnok také vidí výrazně výše než v listopadu – hovořil otevřeně o tom, že to může být výrazně nad 4 %.

ČNB opět překvapuje: sazby na 3,75 % a půjdou výrazně nad 4 %, říká Jan Bureš

My sice oproti centrální bance vnímáme směrem k roku 2022 jako relevantní i některá proti-inflační rizika – například pomalejší růst mezd v průmyslu. Ta ovšem nebudou úplně patrná v nejbližších měsících. Proto očekáváme, že centrální banka ještě na únorovém březnovém zasedání zvýší sazby kumulovaně o dalších 75 bps na konečných 4,5 %.

 
 

Čtěte více:

Investiční výhled 2022 - Ve stínu inflace: Klíčovou otázkou pokles inflace, rizikem rychlost kroků centrálních bank
22.12.2021 12:36
Rok 2021 byl v mnoha ohledech rokem extrémních zvratů a nečekaných udá...
Rozbřesk: ČNB může zvýšit sazby o 75 bps
22.12.2021 9:13
Česká národní banka na posledním letošním zasedání nebude mít vůbec je...
Jak slaví Vánoce a Nový rok světové burzy? – přehled (ne)obchodování
30.12.2021 14:48
Vánoční svátky jsou za námi, kvapem se blíží oslavy Nového roku. Sváte...
ČNB překvapivě zvedá základní sazbu na 3,75 %. Jsme připraveni ji dál zvyšovat, říká Rusnok
22.12.2021 14:37
Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání zvýšila dvoutýdenní repo saz...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2022
22:05Wall Street přerušuje šňůru propadů  
17:22Jaromír Strnad: Komerční banka by mohla na podzim nabídnout mimořádnou dividendu
16:57Růstový závěr týdne s Nasdaqem v čele  
16:05Podobně, ale zároveň úplně jinak než v roce 2008
14:398 kroků ke stabilnějšímu portfoliu na medvědím trhu
14:38Británie uvalila nečekanou daň na těžaře. Další na řadě mohou být velcí plátci dividend
13:49Jiří Gavor: Nové ceny energií od ČEZ jsou špičkou ledovce. Do budoucna by ale měly klesnout
13:02Bloomberg: Problémy EDF s jádrem mohou zkomplikovat odklon EU od ruského plynu
12:05Perly týdne: Akciový návrat do minulosti nepřijde, výroba aut v USA se tam ale již dostala
10:55Pozitivní nastavení trhů se drží, ropa setrvale stoupá  
9:07Rozbřesk: Drahá nafta a benzín, aneb napjatý trh ropných produktů
8:54Putin nabízí uvolnění přístavů výměnou za zrušení sankcí, futures jsou dnes kolem nuly  
8:36ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:30Investoři Twitteru žalovali Muska za to, že o navýšení svého podílu informoval se zpožděním
6:01Sedmdesátá léta a japonská bublina jsou špatným porovnáním pro současnou situaci, tvrdí ekonom
26.05.2022
22:00Americké akcie umazaly další ztráty; Alibaba +14 %  
17:38Inflační výhled a reálné výnosy akcií nacházející se na historických minimech
17:22Maloobchodníci znovu hýbou trhem, tentokrát nahoru  
16:59Broadcom kupuje VMware za 61 miliard dolarů v největší polovodičové akvizici
16:02Investice a pandemická omezení snížila čistý zisk Alibaby za čtvrtý kvartál o 59 procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university