Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Včerejší intradenní kontrarally nemusí mít dlouhého trvání. Je to spíše 'medvědí objetí' a dno přijde až příští rok

Včerejší intradenní kontrarally nemusí mít dlouhého trvání. Je to spíše 'medvědí objetí' a dno přijde až příští rok

14.10.2022 12:43
Autor: Redakce, Patria.cz

Na tomto medvědím trhu se dostáváme k zajímavému bodu. Sentiment je tak negativní a akcie klesly natolik, že špatná data o inflaci v USA zažehla na globálních akciových trzích svižné oživení. Podle stratégů BofA ale opětovný růst amerických akcií po inflačních datech připomínal spíše „medvědí objetí“.

Po počátečním poklesu vyvolaném čerstvými daty o inflaci v USA, se index S&P 500 odrazil zpět nahoru a zaznamenal tak nejprudší reakci na zveřejnění indexu spotřebitelských cen od července 2009, uvedl Gillian Wolff, seniorní analytik Bloomberg Intelligence. Dvě z nejstrmějších reakcí trhu na data o inflaci za posledních 20 let byly koncem roku 2008, pár měsíců poté, co index spotřebitelských cen dosáhl vrcholu.

05 

Pokud jde o Evropu, index Stoxx Europe 600 skončil ve čtvrtek v plusu 0,9 %, když našel silnou podporu na úrovni 380 bodů, což je zářijové intradenní minimum. Na těchto úrovních se začíná rýsovat technické nastavení podobné výchozímu bodu pro letní rally.

02

Podle stratégů BofA ale opětovný růst amerických akcií po inflačních datech připomínal spíše „medvědí objetí“ uprostřed přeprodaných podmínek, s vysokou úrovní hotovosti a absencí úvěrových události. Byla to „slušná kontrarally“, ale minima nebude dosaženo dříve než v roce 2023, napsali stratégové pod vedením Michaela Harnetta v komentáři. Než Fed ustoupí, bude podle nich zapotřebí ještě většího propadu trhů a ekonomiky.

01

Mezitím stratég Barclays Emmanuel Cau v pátek řekl, že defenzivní pozice a „super medvědí sentiment“ sice mohou pomoci akciím odrazit se z přeprodaných úrovní, ale že „fundament růstu a politiky nadále argumentuje proti trvalému růstu“.

Ne tak špatná čísla, jak by se mohlo zdát

Zatímco inflační čísla byla na první pohled špatná, nebyla tak hrozná, jak by se na první pohled mohlo zdát. „Čtvrteční míra inflace naznačuje další zvýšení sazeb ze strany Fedu o 75 bazických bodů,“ říká ekonom VP Bank Thomas Gitzel. "Výhled na další vývoj inflace však jistě spěje k závěru, že většina práce Fedu je už hotová." Vyšší nájemné hrálo velkou roli proti odhadům, ale jeho růst se podle dat již snižuje, dodává Gitzel.

Závěr, že je velmi nepravděpodobné, že by Fed ustoupil ze svého jestřábího postoje a z plánů dalších dvou zvýšení sazeb o 75 bazických bodů v letošním roce, není překvapením. Také akcie před publikací dat zohlednily mnoho negativity. Z pohledu technické analýzy začíná Stoxx 600 vykazovat zajímavé úrovně, přičemž procento členů s prodejními signály MACD je nyní nejnižší od června a na stejné úrovni jako v dubnu 2020 během první vlny pandemie Covid.

03

Přesto rychlé oživení nemusí mít dlouhého trvání a výhled zůstává přinejmenším mlhavý. „Pokud se tento druh pozitivního překvapení zopakuje příští měsíc, mohli bychom v prosinci čelit pátému zvýšení o 75 bazických bodů, takže základní sazby převýší prognózu nejvyšších sazeb Fedu ještě před koncem letošního roku,“ řekla Seema Shah, hlavní globální stratéžka společnosti Principal Asset Management.

Kontrariánské obchody

U akcií je rizikem také další nárůst výnosů státních dluhopisů, které ve čtvrtek dosáhly nejvyšší úrovně od října 2008 a přesáhly 4 %, než následně klesly. „Domníváme se, že trhy zůstanou velmi volatilní s jestřábím Fedem a nízkou ochotou riskovat, z čehož prospívá americký dolar,“ říká Willem Sels, globální investiční ředitel Global Private Banking and Wealth u HSBC. "Akciové trhy se stále více obávají vlivu zvýšení sazeb na růst ekonomiky, takže jsme na globálních akciích podvážení a máme pozici v defenzivním sektoru."

Ukazatel býčího či medvědího sentimentu od BofA zůstává na „maximálně medvědí“ úrovni, která je často považována za kontrariánský nákupní signál. Podle stratégů BofA jsou nyní nejlepšími kontrariánskými obchody shortování amerického dolaru, jakmile akcie příští rok dosáhnou svých minim, a long portfolio s 60 % držených v akciích a 40 % v dluhopisech. 

Globální akciové fondy zaznamenaly v týdnu do 12. října příliv přibližně 300 milionů dolarů, uvedla banka v poznámce s odkazem na data EPFR Global, která byla sestavena před čtvrteční zprávou o inflaci v USA. Do hotovosti pak přiteklo 100 milionů dolarů, zatímco 9,8 miliardy dolarů se stáhlo z dluhopisů a zlato zaznamenalo zpětné odkupy ve výši 300 milionů dolarů.

Nejvíce hotovosti investoři nalili do velkých amerických společností, hodnoty a růstu. Mezi sektory měly největší přílivy technologie ve výši 1 miliardy dolarů, zatímco spotřebitelské akcie měly největší odlivy ve výši 800 milionů dolarů.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Inflace zůstává problém, americká data znovu sráží trhy
13.10.2022 15:29
Ostře sledovaná americká inflační data dopadla opět hůř, než se čekal...
Dnešní data o inflaci v USA zahnala naděje na mírnější utahování Fedu. Trhy reagují silnými výprodeji
13.10.2022 16:21
Zámořské trhy dnes tvrdě zasáhla data ohledně inflace v USA, kterou s...
Otočka na Wall Street po horších makrodatech
13.10.2022 22:01
Na Wall Street dnes začal obchodní den výrazně negativně, když trhy re...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.07.2024
14:32Je čas připravit se na medvědí trh, myslí si stratég Bank od America  
14:01Zadlužení EU se v prvním čtvrtletí zvýšilo na 82 procent HDP, roste i v Česku
12:53Týdenní výhled: Bidenovo odstoupení ještě neznamená obrat. Začínají reportovat velké techy. Americká ekonomika má za 2Q zrychlit  
12:02Akcie otáčejí vzhůru hlavně v Evropě. Kromě politiky zůstávají klíčovým tématem výsledky  
10:37Čínská centrální banka srazila klíčové úrokové sazby, vyrazila na podporu ekonomiky
9:21Ryanair varuje, že se po propadu zisku ani letní sezóna nejspíš nevydaří. Klesá příjem z letenky, zákazníci víc šetří
9:05Rozbřesk: Dopady IT výpadku na globální ekonomiku a Biden hodil ručník do ringu
8:52Biden odstoupil z prezidentských voleb v USA a podpořil Harrisovou. Čína snížila sazby, futures míří výše  
8:42GEVORKYAN chystá akvizici v jižní Evropě
6:29Fidelity: Japonské společnosti na rekordních úrovních ve zpětném odkupu akcií
21.07.2024
20:44Biden odstoupil z amerických prezidentských voleb a podpořil Harrisovou
8:01Víkendář: Bank of America u Applu věří v nárůst přechodů na nové modely, volby pro akciový trh nepovažuje za tak důležité
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?
16:44Trhy se před víkendem zklidňují, ale akcie zůstávají v červeném  
16:31Spekulace sílí: Biden se do úvodu týdne stáhne z amerických prezidentských voleb?
15:48Vyjednavač Radim Pařík: Donald Trump se změnil po atentátu po prvních deset vět projevu. Struktura jeho osobnosti má dvě části
15:41Technická analýza S&P 500: Růstový trend vykazuje známky únavy  
15:11Technická analýza: TotalEnergies před výsledky zůstává v růstovém kanálu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data