Investoři se obrací k neamerickým akciím. Po vrcholu na dolaru to dává smysl, říká stratéžka Goldman Sachs

Akcie zahajují rok 2023 dramatickým zvratem trendu, kdy se investoři hrnou do aktiv zemí mimo USA, říkají stratégové Goldman Sachs. Jen v prvních dvou týdnech roku zaznamenaly americké akcie odliv ve výši kolem 5 miliard dolarů, napsali stratégové v čele s Cecilií Mariotti v komentáři ze 17. ledna. Naopak nižší ceny plynu, slabší dolar a optimismus ohledně znovuotevření čínské ekonomiky podnítily příliv do akciových fondů Evropy, Číny a dalších rozvíjejících se trhů.

"Mohli bychom být v bodě, kdy se toky regionálních akciových fondů otáčí," napsala Mariotti a dodala, že "smysluplné zrychlení" toků mimo USA je odůvodněné, "protože regionální diverzifikace se historicky ukázala být cennější po vrcholu na dolaru".

Evropské akciové fondy zaznamenaly příliv poprvé od doby, kdy Rusko téměř před rokem napadlo Ukrajinu, uvádí stratégové Goldmanů s odkazem na data EPFR Global a Haver Analytics. Rýsuje se recese a tato data jsou posledním důkazem toho, že investoři hledají příležitosti mimo USA. Navíc dominance drahých růstových sektorů v indexu S&P 500, jako jsou technologie, může některé odradit, když sazby stále rostou.

Poslední průzkum mezi správci fondu Bank of America z tohoto týdne, ukázal, že investoři jsou na amerických akciích nejvíce podvážení od roku 2005. Ostatní stratégové, včetně Citigroup a Goldman Sachs, jsou na evropských akciích více býčí, protože ekonomický růst je zde zatím odolný.

Mariotti uvedla, že pokles cen komodit a známky ochlazování inflace vedly k širšímu posílení tržního optimismu a od začátku roku posunuly jejich vlastní ukazatel rizikového apetitu do kladných hodnot.

Zdroj: Bloomberg