Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Směr cyklické akcie. S nákupem technologií by expert Credit Suisse ještě počkal

Směr cyklické akcie. S nákupem technologií by expert Credit Suisse ještě počkal

08.01.2023 14:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Jonathan Golub z Credit Suisse se domnívá, že pravděpodobnost recese v USA je nyní nižší než před pár měsíci. Tento názor zakládá na klesajících inflačních očekáváních, které jdou ruku v ruce se silnějším růstem mezd. Tato kombinace spolu se stále silným trhem práce je pozitivní pro spotřebitele, a tudíž snižuje i pravděpodobnost recese. Jaký je stratégův celkový výhled pro příští rok?

Podle experta stojí snižující se pravděpodobnost poklesu amerického hospodářství i za rally, která přišla na podzim. Trhy jsou pak dokonce nastaveny na očekávání, podle kterých by inflace měla příští rok touto dobou klesnout k 2 %, tudíž by přicházela i výrazná změna v monetární politice americké centrální banky.

Trhy jsou na vývoj inflace a monetární politiku „fixované“ a popsaný vývoj by podle Goluba měl znamenat, že akcie si v následujících několika měsících povedou dobře. Index S&P 500 by pak měl podle Credit Suisse příští rok uzavřít na 4050 bodech. K tomu stratég dodal, že zpočátku bude akciím vládnout optimismus kvůli vývoji inflace, ale ten může ve druhé polovině roku upadat kvůli pokračujícímu silnému růstu mezd.

Právě růst mezd může nakonec vést k tomu, že Fed bude utahovat více, než se nyní čeká, a to by se projevilo i na akciích. Na dotaz týkající se technologických akcií pak Golub odpověděl, že jejich dosavadní korekce bývá většinou připisována rostoucím sazbám, na které jsou tyto akcie citlivější než zbytek trhu. On sám ale vidí hlavní příčinu korekce jinde.

Stratég připomněl, že v období uzavírání ekonomiky prudce stoupla poptávka po řadě technologických produktů včetně nových počítačů. Když se pak ekonomika otevřela, nastal další strukturální posun v poptávce, tentokrát směrem ke službám. Předchozí vysoká ziskovost technologických firem tak nyní kvůli této změně trpí a podle stratéga to může trvat ještě několik čtvrtletí.

S nákupem technologií by tedy stratég ještě počkal, a pokud se v USA skutečně nedostaví recese, nebudou podle něj atraktivní ani defenzivní sektory, jako je zdravotní péče, utility či zboží běžné spotřeby. Lepší mohou být cykličtější sektory a Golub zmínil zejména energetiku. Podle něj byla jejich dosavadní rally tažena zejména ziskovostí, valuace tedy stále neleží nijak vysoko. Zajímavé mohou být i akcie spojené s cestováním, ale u leteckých společností může atraktivitu snižovat případný růst cen ropy.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

„Zaostávající“ cyklické sektory a co říká CAPE o budoucí návratnosti trhu
01.09.2022 18:53
V řadě mezer, které současná doba vytvořila mezi doposud silně koreluj...
S ohledem na situaci akcie zase tolik nespadly, domnívá se stratég Goldman Sachs. Korekce ještě přijde
06.09.2022 12:19
Data z amerického trhu práce potvrzují, že sazby budou muset ještě rů...
Ekonomická aktivita není automaticky aktivita smysluplná
05.09.2022 17:32
Bývala doba, kdy jsme mohli velmi často slyšet a číst úvahy, jak rychl...
Akcie mohou jít nahoru i přes korekce ziskových očekávání, domnívá se ekonomka. Probíhají strukturální změny
27.09.2022 13:46
Akciové trhy v reakci na poslední zvýšení sazeb nevěděly, co mají děl...
Hodnotové akcie budou dál vepředu, pozor na jejich pasti
21.11.2022 14:58
Podle CNBC jsou velkými investičními tématy posledních týdnů „růst ver...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů