Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Směr cyklické akcie. S nákupem technologií by expert Credit Suisse ještě počkal

Směr cyklické akcie. S nákupem technologií by expert Credit Suisse ještě počkal

08.01.2023 14:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Jonathan Golub z Credit Suisse se domnívá, že pravděpodobnost recese v USA je nyní nižší než před pár měsíci. Tento názor zakládá na klesajících inflačních očekáváních, které jdou ruku v ruce se silnějším růstem mezd. Tato kombinace spolu se stále silným trhem práce je pozitivní pro spotřebitele, a tudíž snižuje i pravděpodobnost recese. Jaký je stratégův celkový výhled pro příští rok?

Podle experta stojí snižující se pravděpodobnost poklesu amerického hospodářství i za rally, která přišla na podzim. Trhy jsou pak dokonce nastaveny na očekávání, podle kterých by inflace měla příští rok touto dobou klesnout k 2 %, tudíž by přicházela i výrazná změna v monetární politice americké centrální banky.

Trhy jsou na vývoj inflace a monetární politiku „fixované“ a popsaný vývoj by podle Goluba měl znamenat, že akcie si v následujících několika měsících povedou dobře. Index S&P 500 by pak měl podle Credit Suisse příští rok uzavřít na 4050 bodech. K tomu stratég dodal, že zpočátku bude akciím vládnout optimismus kvůli vývoji inflace, ale ten může ve druhé polovině roku upadat kvůli pokračujícímu silnému růstu mezd.

Právě růst mezd může nakonec vést k tomu, že Fed bude utahovat více, než se nyní čeká, a to by se projevilo i na akciích. Na dotaz týkající se technologických akcií pak Golub odpověděl, že jejich dosavadní korekce bývá většinou připisována rostoucím sazbám, na které jsou tyto akcie citlivější než zbytek trhu. On sám ale vidí hlavní příčinu korekce jinde.

Stratég připomněl, že v období uzavírání ekonomiky prudce stoupla poptávka po řadě technologických produktů včetně nových počítačů. Když se pak ekonomika otevřela, nastal další strukturální posun v poptávce, tentokrát směrem ke službám. Předchozí vysoká ziskovost technologických firem tak nyní kvůli této změně trpí a podle stratéga to může trvat ještě několik čtvrtletí.

S nákupem technologií by tedy stratég ještě počkal, a pokud se v USA skutečně nedostaví recese, nebudou podle něj atraktivní ani defenzivní sektory, jako je zdravotní péče, utility či zboží běžné spotřeby. Lepší mohou být cykličtější sektory a Golub zmínil zejména energetiku. Podle něj byla jejich dosavadní rally tažena zejména ziskovostí, valuace tedy stále neleží nijak vysoko. Zajímavé mohou být i akcie spojené s cestováním, ale u leteckých společností může atraktivitu snižovat případný růst cen ropy.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

„Zaostávající“ cyklické sektory a co říká CAPE o budoucí návratnosti trhu
01.09.2022 18:53
V řadě mezer, které současná doba vytvořila mezi doposud silně koreluj...
S ohledem na situaci akcie zase tolik nespadly, domnívá se stratég Goldman Sachs. Korekce ještě přijde
06.09.2022 12:19
Data z amerického trhu práce potvrzují, že sazby budou muset ještě rů...
Ekonomická aktivita není automaticky aktivita smysluplná
05.09.2022 17:32
Bývala doba, kdy jsme mohli velmi často slyšet a číst úvahy, jak rychl...
Akcie mohou jít nahoru i přes korekce ziskových očekávání, domnívá se ekonomka. Probíhají strukturální změny
27.09.2022 13:46
Akciové trhy v reakci na poslední zvýšení sazeb nevěděly, co mají děl...
Hodnotové akcie budou dál vepředu, pozor na jejich pasti
21.11.2022 14:58
Podle CNBC jsou velkými investičními tématy posledních týdnů „růst ver...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.06.2025
17:48Evropa mířící do učebnicové rovnováhy, Fed rezignuje na inflační cíl?
17:15EU zvyšuje limit úvěrů EIB na 100 miliard eur, posílí obranný průmysl
16:50ArcelorMittal ruší plán na výrobu ekologické ocele v Německu kvůli drahé energii
16:45Akciové trhy rostou navzdory konfliktu Izraele a Íránu  
16:10Meta zvyšuje sázky na budoucnost AI. Investoři zvažují, kam až mohou její akcie růst
14:37TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady konané 20. června 2025
14:19Evropským akciím stále ještě nedošel dech, domnívají se stratégové z Wall Street
14:03Akcie Eutelsatu prudce rostou po zprávě, že francouzská vláda ve firmě navýší svůj podíl
13:19České Radiokomunikace se začaly ucházet o projekt evropské AI gigafactory
12:22Perly týdne: Eisman o jednom hlavním riziku, Taleb o zlatu a vývoji v ekonomice
12:18Zahraniční dluh ČR v prvním čtvrtletí vzrostl o 31,9 mld. Kč na 5,303 bilionu Kč
12:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodovaní Per rollam řádné valné hromady akciové společnosti RMS Mezzanine, a.s.
11:57Rýže za dvojnásobek. Japonská inflace žene centrální banku k akci
10:47Vzdal řetězec Temu boj o americký trh? Tržby nadále klesají, zatímco konkurence roste
10:31Čistý zisk Metrostavu v loňském roce vzrostl o 53 procent na 1,7 miliardy korun
9:09Rozbřesk: Další eskalace íránského konfliktu, jaké mohou být dopady do inflace?
8:52Trump zvažuje útok na Írán, eurozóna zpomaluje a futures se drží v zeleném  
6:01Švýcarská národní banka trestá přebytečné rezervy. Chce tak podpořit aktivitu na finančním trhu
19.06.2025
17:52Scénář Natixisu: Spojené státy ke stagflačnější ekonomice, Evropa na svém potenicálu a ČR u 2 % růstu
17:18Fed nepotěšil Trumpa, evropské akcie klesají a napětí na Blízkém východě roste

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu