Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Směr cyklické akcie. S nákupem technologií by expert Credit Suisse ještě počkal

Směr cyklické akcie. S nákupem technologií by expert Credit Suisse ještě počkal

08.01.2023 14:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Jonathan Golub z Credit Suisse se domnívá, že pravděpodobnost recese v USA je nyní nižší než před pár měsíci. Tento názor zakládá na klesajících inflačních očekáváních, které jdou ruku v ruce se silnějším růstem mezd. Tato kombinace spolu se stále silným trhem práce je pozitivní pro spotřebitele, a tudíž snižuje i pravděpodobnost recese. Jaký je stratégův celkový výhled pro příští rok?

Podle experta stojí snižující se pravděpodobnost poklesu amerického hospodářství i za rally, která přišla na podzim. Trhy jsou pak dokonce nastaveny na očekávání, podle kterých by inflace měla příští rok touto dobou klesnout k 2 %, tudíž by přicházela i výrazná změna v monetární politice americké centrální banky.

Trhy jsou na vývoj inflace a monetární politiku „fixované“ a popsaný vývoj by podle Goluba měl znamenat, že akcie si v následujících několika měsících povedou dobře. Index S&P 500 by pak měl podle Credit Suisse příští rok uzavřít na 4050 bodech. K tomu stratég dodal, že zpočátku bude akciím vládnout optimismus kvůli vývoji inflace, ale ten může ve druhé polovině roku upadat kvůli pokračujícímu silnému růstu mezd.

Právě růst mezd může nakonec vést k tomu, že Fed bude utahovat více, než se nyní čeká, a to by se projevilo i na akciích. Na dotaz týkající se technologických akcií pak Golub odpověděl, že jejich dosavadní korekce bývá většinou připisována rostoucím sazbám, na které jsou tyto akcie citlivější než zbytek trhu. On sám ale vidí hlavní příčinu korekce jinde.

Stratég připomněl, že v období uzavírání ekonomiky prudce stoupla poptávka po řadě technologických produktů včetně nových počítačů. Když se pak ekonomika otevřela, nastal další strukturální posun v poptávce, tentokrát směrem ke službám. Předchozí vysoká ziskovost technologických firem tak nyní kvůli této změně trpí a podle stratéga to může trvat ještě několik čtvrtletí.

S nákupem technologií by tedy stratég ještě počkal, a pokud se v USA skutečně nedostaví recese, nebudou podle něj atraktivní ani defenzivní sektory, jako je zdravotní péče, utility či zboží běžné spotřeby. Lepší mohou být cykličtější sektory a Golub zmínil zejména energetiku. Podle něj byla jejich dosavadní rally tažena zejména ziskovostí, valuace tedy stále neleží nijak vysoko. Zajímavé mohou být i akcie spojené s cestováním, ale u leteckých společností může atraktivitu snižovat případný růst cen ropy.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

„Zaostávající“ cyklické sektory a co říká CAPE o budoucí návratnosti trhu
01.09.2022 18:53
V řadě mezer, které současná doba vytvořila mezi doposud silně koreluj...
S ohledem na situaci akcie zase tolik nespadly, domnívá se stratég Goldman Sachs. Korekce ještě přijde
06.09.2022 12:19
Data z amerického trhu práce potvrzují, že sazby budou muset ještě rů...
Ekonomická aktivita není automaticky aktivita smysluplná
05.09.2022 17:32
Bývala doba, kdy jsme mohli velmi často slyšet a číst úvahy, jak rychl...
Akcie mohou jít nahoru i přes korekce ziskových očekávání, domnívá se ekonomka. Probíhají strukturální změny
27.09.2022 13:46
Akciové trhy v reakci na poslední zvýšení sazeb nevěděly, co mají děl...
Hodnotové akcie budou dál vepředu, pozor na jejich pasti
21.11.2022 14:58
Podle CNBC jsou velkými investičními tématy posledních týdnů „růst ver...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu