Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Český průmysl odolává, německý dále slábne

Rozbřesk: Český průmysl odolává, německý dále slábne

08.08.2023 9:07, aktualizováno: 8.8. 9:28
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Po solidním květnovém výsledku vykázal tuzemský průmysl nad očekávání silný růst také v červnu. Celková produkce se v meziročním srovnání zvýšila o 0,9 % (vs. očekávání trhu: -0,5 %), totožně jako meziměsíční dynamika. To je na první pohled dobrá zpráva, nicméně pod pokličkou celkových čísel je zjevné, že kondice českého průmyslu rozhodně není oslnivá.

V první řadě zůstává jediným tahounem průmyslové výroby automotive. Ten přidal meziměsíčně k dobru 1,6 % společně s tím, jak pokračuje dokončování předchozích objednávek díky lepší propustnosti dodavatelských řetězců. Svižné oživení v automobilovém sektoru je ostatně viditelné i na zlepšující se bilanci zahraničního průmyslu. Většina průmyslových odvětví je ale v útlumu, přičemž meziroční pokles zažívají například producenti základních kovů, nekovových minerálů nebo těžaři.

Rozbřesk: Český průmysl odolává, německý dále slábne

Výhledově nelze příliš optimismu vyčíst ani z bilance nových objednávek. Hodnota nových zakázek v porovnání s loňským červnem klesla o 5,8 %, přičemž slabá poptávka je viditelná jak na straně tuzemských, tak i zahraničních odběratelů. To ostatně potvrzují i předstihové ukazatele v čele s indexem PMI a tuzemskými konjunkturálními průzkumy, které již delší dobu malují výrazně pochmurnější obrázek než příchozí tvrdá data – například index PMI indikuje průmyslovou recesi již dvanáct měsíců v řadě. Společně s tím, jak se bude vyčerpávat efekt nedokončené výroby, proto předpokládáme, že průmysl čeká ve druhé půli roku útlum aktivity.

Tomuto scénáři nakonec nahrává i vývoj v německém průmyslu. Včera zveřejněné výsledky výrazně zaostaly za očekáváním, když průmyslová výroba meziměsíčně propadla o 1,5 %, primárně z důvodu slabého výkonu automotive a stavebnictví. Tradiční růstový motor německé ekonomiky se tak postupně stává jednou z hlavních brzd hospodářského růstu, přičemž ani vyhlídky na zbytek tohoto roku nejsou pozitivní. A to je pochopitelně nepříjemná zpráva nejen pro český průmysl, ale i pro celou ekonomiku, která si zřejmě bude muset na významnější oživení počkat až do příštího roku.


*** TRHY ***

Koruna

Česká měna se drží v těsné blízkosti úrovně 24,20 EUR/CZK. Při absenci významnějších zahraničních impulzů se tak vývoj na korunovém trhu krátkodobě stabilizoval, což však neznamená, že druhá polovina tohoto týdne nemůže přinést větší rozkolísanost. Ve Spojených státech totiž přijde na řadu výsledek červencové inflace, přičemž výraznější překvapení a posun v globálním sentimentu může koruna pocítit – po ukončení intervenčního závazku ČNB – podstatně citelněji.

Eurodolar
Eurodolar se stále drží poblíž hladiny EUR/USD 1,10 a nic na tom nezměnila ani včerejší slabá čísla o červnové průmyslové produkci v Německu, která podle našich odhadů pro tamější růst HDP ve třetím kvartále znamená červenou nulu. Dolaru zase na druhé straně výrazněji nepomohla směsice neutrálně (Williams) - jestřábích (Bowmanová) komentářů ohledně dalšího směru sazeb.

Dnes trhy sledují zejména výsledky spotřebitelské důvěry v Evropě. Hlavním číslem je čtvrteční americká inflace.

 
 

Čtěte více:

Čínský technologický gigant Alibaba vyzývá společnost Meta spuštěním otevřeného modelu A.I.
07.08.2023 14:28
Společnost Alibaba minulý týden oznámila, že zpřístupňuje svůj vlastní...
Porcelli: Nyní je jednoduché hovořit o nekompromisním boji s inflací. Příští rok ale může Fed stáhnout část dosavadního utahování
07.08.2023 15:41
Fed již nějaký čas bojuje v již ukončené bitvě. Pro Bloomberg to uvedl...
Jak dosáhnout skutečné změny v čínské ekonomice? Vláda musí přestat dupat po svém soukromém sektoru a posílit sociální systém
08.08.2023 6:04
Opětovné ochlazování čínského hospodářství je podle Stephena Roache dů...
Týdenní výhled: Inflace se má odrazit vzhůru, tržní optimismus dostal trhliny
07.08.2023 13:27
Slabý začátek srpna i propad amerických trhů v závěru pátečního obchod...
ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
07.08.2023 15:07
ČEZ, a. s. (IČ 45274649) Společnost ČEZ, a.s. zveřejňuje oznámení o ...
Drahé a levné akcie na americkém trhu – pár poznámek
07.08.2023 17:35
Na americkém akciovém trhu jsou nyní akcie z pohledu historie (!) drah...
Při čekání na nové impulsy jsou hlavní trhy nejisté
07.08.2023 17:14
Hlavní finanční trhy jsou na tom v pondělí lépe než v pátek, ale nová ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.07.2024
22:04Nejslabším indexem byl technologický Nasdaq  
20:44LVMH: Slabé prodeje v Číně posílají akcie dolů  
17:37Preview: MONETA pololetními výsledky potvrdí, že je na dobré cestě ke splnění ročního ziskového cíle  
17:17Wall Street balancuje kolem nuly při sledování výsledků, evropský růst se vytrácí  
16:44Trh se stále vzdaluje svým valuačním standardům. Pohled pod povrch ale už tak černobílý není
15:56Komentář analytika: Prémiovou verzi Spotify si platí již 246 milionů předplatitelů  
15:45Maďarská centrální banka snížila základní úrok na 6,75 procenta
15:23Technická analýza: Akcie Monster se odrážejí od stabilní podpory  
14:08Coca-Cola ve čtvrtletí zvýšila tržby více, než se čekalo, ale klesl jí zisk
13:58General Motors (z +4 % na -5 %) zvýšila zisk a letos podruhé zlepšuje celoroční výhled. Těží z růstu cen a poptávky po benzínových dodávkách
13:33Než otevře Wall Street: UPS, Coca Cola, Comcast, Danaher  
12:07Koruna slábne při obavách z ČNB. Akcie navazují na včerejší jízdu  
11:54Rattner o amerických prezidentských volbách a jejich vlivu na akciový trh
10:34Porsche oznámilo zpomalení výroby a pokles ziskovosti, akcie klesají nejvíc v historii
10:02Centrální bankéř Frait se bude rozhodovat mezi snížením sazeb o 25 či 50 bps. Nebojí se výraznějšího. Korunu vidí slabší proti fundamentům
9:03Rozbřesk: Evropské průmyslové oživení se odkládá, nikoliv však na neurčito
8:54Evropa zahájí smíšeně, Harris získala na svou kandidaturu historicky nejvyšší částku  
6:12Stratéžka Invesco: Mohl by Fed snížit úrokové sazby v roce 2024 dvakrát?
22.07.2024
22:00Přeprodané technologické tituly přilákaly kupce  
17:23Snižování sazeb: Jak na něj obvykle reaguje akciový trh?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů, m/m