Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Porcelli: Nyní je jednoduché hovořit o nekompromisním boji s inflací. Příští rok ale může Fed stáhnout část dosavadního utahování

Porcelli: Nyní je jednoduché hovořit o nekompromisním boji s inflací. Příští rok ale může Fed stáhnout část dosavadního utahování

07.08.2023 15:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed již nějaký čas bojuje v již ukončené bitvě. Pro Bloomberg to uvedl Tom Porcelli, který působí jako hlavní ekonom v PGIM Fixed Income. Podle jeho názoru se totiž inflace snižuje udržitelným způsobem. A naplňuje tak slova šéfa Fedu Powella, který hovoří o nutnosti udržitelného snižování inflace.

Klíčovou otázkou tak podle ekonoma je, zda sazby budou klesat až ve chvíli, kdy se inflace dotkne cíle centrální banky ve výši 2 %. Podle jeho názoru tomu tak být nemusí, stačí zmíněný udržitelný pokles. To pak znamená, že sazby mohou jít dolů dříve, i když jejich pokles „není nutně otázkou letošního roku“.

K obratu a snižování sazeb by podle experta mohla centrální banku přimět kombinace nižší inflace a zhoršující se situace na trhu práce. Takový vývoj by mohl nastat v příštím roce. Bloomberg k tomu zmínil názor Adama Posena z vedení Fedu, podle kterého by mohla být centrální banka spokojena s inflací u 3 % a dokonce by to mohla dát explicitně najevo. Takový postup by přitom nastal proto, aby Fed výrazně nezhoršil situaci v ekonomice a na trhu práce.

Porcelli se na jednu stranu domnívá, že současný inflační cíl ve výši 2 % není podložen žádnou pevnou teorií či daty. Jde jen o jakýsi úzus. Na stranu druhou podle něj Fed nemůže kvůli ohrožení své důvěryhodnosti v současné situaci otevřeně hovořit o změně svého současného inflačního cíle. Ekonom by vše podle svých slov vidí následovným způsobem: Je jednoduché hovořit o nekompromisním snižování inflace v době, kdy se nezaměstnanost drží na nízkých hodnotách. Pokud ale nezaměstnanost začne růst, už to tak jednoduché není.

Porcelli se tedy celkově domnívá, že doposud se Fed mohl starat jen o „jednu stranu svého mandátu“, tedy o snižování inflace. V příštím roce se ale bude muset starat i o stranu druhou, tedy o nezaměstnanost. Ve výsledku je pak možné, že „stáhne část dosavadního utahování“. K tomu ekonom připomněl, že zástupci Fedu „mají neustále před sebou mikrofon“. Jejich prohlášení a slovní intervence tak mají svůj velký význam, protože ovlivňují výnosy po celé délce výnosové křivky. Nejde tedy jen o to, kam se pohnou krátkodobé sazby, ale i o slovní intervence a tzv. forward guidance, které hýbou i s ostatními sazbami a výnosy obligací.

Zdroj: Bloomberg

 

 
 

Čtěte více:

Moody’s Analytics: Recese letos nepravděpodobná, sazby dolů až někdy ve druhé polovině příštího roku
04.08.2023 10:31
Inflace leží stále vysoko, nachází se zhruba na dvojnásobku cíle centr...
Růst, sazby a akciový trh v příštím roce – verze černé nuly
03.08.2023 17:55
Mezinárodního měnový fond čeká letos u světové ekonomiky 3 % růst a t...
Fidelity International: Centrální banky prázdniny nemají – jak si myslíme, že to bude pokračovat…
07.08.2023 6:49
Pro centrální banky byl červenec rušný měsíc. Přinesl očekávané zvýšen...
Mzdy Američanů si drží tempo, zaměstnanost přece jen zpomaluje
04.08.2023 15:21
Důležitá data z amerického trhu práce dopadla za červenec smíšeně, kdy...
Trhy vstoupí do nového týdne níže, před námi další výsledky i data o inflaci
07.08.2023 8:57
Evropské trhy vstoupí do nového týdne níže. Evropský benchmark Stoxx 6...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.05.2025
22:01Trhy končí rekordní týden dalším nárůstem  
17:20Zisková bublina?
17:15J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Pozvánka na Valnou hromadu emitenta J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.
17:10J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Pozvánka na Valnou hromadu J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.
16:47Americké akcie se přibližují historickým maximům  
15:05Velká jména na Wall Street sází na malé společnosti. Jako krátkodobá spekulace mohou fungovat
13:18UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o páté výplatě úrokového výnosu
13:11Random Thoughts #7: ReadIt  
11:56Perly týdne: Trhy opět s prémiemi na sliby, dynamika zisků na vrcholu
10:28Část bankovní rady ČNB je zdrženlivá k dalšímu snižování úrokových sazeb
9:22RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní per rollam valné hromady akciové společnosti RMS Mezzanine, a.s.
9:03Rozbřesk: Růst v eurozóně: španělská euforie, německý útlum
8:51GEVORKYAN ve čtvrtletí zlepšil tržby, zisk i marži a dostává práškovou metalurgii do nových odvětví včetně zbrojařství
8:48ČEZ o výsledcích i Dukovanech, GEVORKYAN vykázal vyšší zisk i tržby a Trump uzavřel dohodu se SAE. Futures v zeleném  
7:37Finanční ředitel ČEZ Novák: Víme, že jsme dividendový titul. EDF učiní proti podpisu vše
15.05.2025
22:03Kontrasty na trhu: Krize důvěry v UnitedHealth a nákupní euforie kolem Foot Lockeru  
17:20Podceňují akcie současnou situaci?
17:10Dick's Sporting Goods kupuje menšího konkurenta Foot Locker za 2,4 miliardy USD
16:53Americké akcie korigují své zisky z předchozích dní  
16:24CNBC: Trump nechce, aby Apple vyráběl v Indii; pře se kvůli tomu s šéfem podniku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:50JP - HDP, q/q
9:00CZ - PPI, y/y
14:30USA - Dovozní ceny, m/m n.s.a.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university