Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Porcelli: Nyní je jednoduché hovořit o nekompromisním boji s inflací. Příští rok ale může Fed stáhnout část dosavadního utahování

Porcelli: Nyní je jednoduché hovořit o nekompromisním boji s inflací. Příští rok ale může Fed stáhnout část dosavadního utahování

07.08.2023 15:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed již nějaký čas bojuje v již ukončené bitvě. Pro Bloomberg to uvedl Tom Porcelli, který působí jako hlavní ekonom v PGIM Fixed Income. Podle jeho názoru se totiž inflace snižuje udržitelným způsobem. A naplňuje tak slova šéfa Fedu Powella, který hovoří o nutnosti udržitelného snižování inflace.

Klíčovou otázkou tak podle ekonoma je, zda sazby budou klesat až ve chvíli, kdy se inflace dotkne cíle centrální banky ve výši 2 %. Podle jeho názoru tomu tak být nemusí, stačí zmíněný udržitelný pokles. To pak znamená, že sazby mohou jít dolů dříve, i když jejich pokles „není nutně otázkou letošního roku“.

K obratu a snižování sazeb by podle experta mohla centrální banku přimět kombinace nižší inflace a zhoršující se situace na trhu práce. Takový vývoj by mohl nastat v příštím roce. Bloomberg k tomu zmínil názor Adama Posena z vedení Fedu, podle kterého by mohla být centrální banka spokojena s inflací u 3 % a dokonce by to mohla dát explicitně najevo. Takový postup by přitom nastal proto, aby Fed výrazně nezhoršil situaci v ekonomice a na trhu práce.

Porcelli se na jednu stranu domnívá, že současný inflační cíl ve výši 2 % není podložen žádnou pevnou teorií či daty. Jde jen o jakýsi úzus. Na stranu druhou podle něj Fed nemůže kvůli ohrožení své důvěryhodnosti v současné situaci otevřeně hovořit o změně svého současného inflačního cíle. Ekonom by vše podle svých slov vidí následovným způsobem: Je jednoduché hovořit o nekompromisním snižování inflace v době, kdy se nezaměstnanost drží na nízkých hodnotách. Pokud ale nezaměstnanost začne růst, už to tak jednoduché není.

Porcelli se tedy celkově domnívá, že doposud se Fed mohl starat jen o „jednu stranu svého mandátu“, tedy o snižování inflace. V příštím roce se ale bude muset starat i o stranu druhou, tedy o nezaměstnanost. Ve výsledku je pak možné, že „stáhne část dosavadního utahování“. K tomu ekonom připomněl, že zástupci Fedu „mají neustále před sebou mikrofon“. Jejich prohlášení a slovní intervence tak mají svůj velký význam, protože ovlivňují výnosy po celé délce výnosové křivky. Nejde tedy jen o to, kam se pohnou krátkodobé sazby, ale i o slovní intervence a tzv. forward guidance, které hýbou i s ostatními sazbami a výnosy obligací.

Zdroj: Bloomberg

 

 
 

Čtěte více:

Moody’s Analytics: Recese letos nepravděpodobná, sazby dolů až někdy ve druhé polovině příštího roku
04.08.2023 10:31
Inflace leží stále vysoko, nachází se zhruba na dvojnásobku cíle centr...
Růst, sazby a akciový trh v příštím roce – verze černé nuly
03.08.2023 17:55
Mezinárodního měnový fond čeká letos u světové ekonomiky 3 % růst a t...
Fidelity International: Centrální banky prázdniny nemají – jak si myslíme, že to bude pokračovat…
07.08.2023 6:49
Pro centrální banky byl červenec rušný měsíc. Přinesl očekávané zvýšen...
Mzdy Američanů si drží tempo, zaměstnanost přece jen zpomaluje
04.08.2023 15:21
Důležitá data z amerického trhu práce dopadla za červenec smíšeně, kdy...
Trhy vstoupí do nového týdne níže, před námi další výsledky i data o inflaci
07.08.2023 8:57
Evropské trhy vstoupí do nového týdne níže. Evropský benchmark Stoxx 6...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data