Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kde jsou „normální“ sazby?

Kde jsou „normální“ sazby?

20.09.2023 14:31
Autor: Redakce, Patria.cz

Mezi lety 2008 až 2019 byly sazby Fedu v průměru na 1 %. Předtím jejich průměr dosahoval přibližně 4 %. První období „nebylo normální“. Pro CNBC to uvedl Bob Diamond, který nyní stojí v čele Atlas Merchant Capital. Podle něj jsou tedy současné sazby převyšující 5 % „normálnější“ než ty před rokem 2019.

Podle Diamonda je velmi malá pravděpodobnost poklesu sazeb. Americká centrální banka dnes může se zvedáním přestat, nebo mohou sazby vzrůst ještě o 25 bazických bodů. K jejich poklesu ale podle experta v dohledné době pravděpodobně nedojde. V této souvislosti připomněl, že inflace dosahovala až 9 %, „zčásti vinou Fedu.“ Z tohoto důvodu podle Diamonda nyní centrální banka udělá radši chybu v tom, že bude sazby po nějakou dobu držet příliš vysoko, než aby chybovala na straně unáhleného snížení sazeb.

Bankéř se domnívá, že ve finančním systému mohou ještě nastat určité tenze plynoucí z předchozího dlouhého období velmi nízkých sazeb. Sem patří i nedávné problémy v sektoru regionálních bank včetně pádu SVB, u které byl „nesoulad mezi aktivy a pasivy“. Trhy a ekonomika se ale nastavují na vyšší sazby a podle experta se tak posouvají do „normálnějšího stavu“.

Bank of America v komentáři k následujícímu grafu píše, že pokud již Fed se zvedáním sazeb skončil, „nový inflační cíl představují 3 %.“ Banka v grafu ukazuje předpovědi vývoje inflace ve dvou scénářích, v prvním dosahuje meziměsíčně 0,2 %, ve druhém 0,3 %. Meziroční inflace by pak podle banky postupně dosáhla 2,5 % nebo 3,5 % a níže už by neklesala:

1
Zdroj: X

O implicitním zvýšení inflačního cíle hovoří například Mohamed El-Erian, který tvrdí, že pokud by Fed nyní chtěl dosáhnout poklesu inflace až na 2 %, vyžadovalo by to další znatelné utahování sazeb a také výrazné ochlazení ekonomické aktivity. Proti takovým úvahám z vedení Fedu vystoupil například Neel Kashkari, který je přesvědčen, že cíl není možné měnit v době, kdy centrální banka nedosahuje toho stávajícího. Tedy ani nyní.

Zdroj: CNBC, X

 
 
 

Čtěte více:

Chanos: Tesla připomíná Cisco, umělá inteligence nemusí být přínosem pro všechny firmy
20.09.2023 5:55
V první části rozhovoru pro Bloomberg se Jim Chanos zamýšlel nad atrak...
Výnosy vládních dluhopisů USA na několikaletých maximech
19.09.2023 22:04
Úterní obchodování na zámořských trzích bylo bez důležitých makroekono...
Opatrný optimismus. Trhy čekají na rozhodnutí Fedu. Valná hromada schválila dividendu Kofoly 13,50 Kč
20.09.2023 8:53
Akcie ve Spojených státech oslabily. Investoři se před koncem zasedání...
Rozbřesk: Fed sazby nezvedne, ale odhad pro jejich dlouhodobou rovnovážnou úroveň možná ano
20.09.2023 9:16
Další ostře sledované zasedání Fedu je tady a nic na tom nemění fakt, ...
Inflace v Británii v srpnu nečekaně klesla o desetinu bodu na 6,7 procenta
20.09.2023 9:34
Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Británii v srpnu nečekaně...
Výrobní ceny v Německu klesly nejvíce od začátku záznamů v roce 1949
20.09.2023 10:31
Výrobní ceny v Německu v srpnu klesly nejvíce od začátku záznamů v roc...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)