Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit

Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit

26.05.2024 9:37
Autor: Redakce, Patria.cz

David Zervos z Jefferies se domnívá, že různí zástupci americké centrální banky se svými slovy snaží omezit spekulace o zvedání sazeb. Fed má totiž za to, že může sazby držet na současné úrovni, protože monetární politika je díky nim dostatečně utažená, tak, aby inflace při současné výši sazeb dál klesala. Jako důkaz může Fed podle ekonoma vidět i poslední čísla týkající se inflace.

Zervos míní, že pokud nepřijde „nějaká katastrofa na trhu práce“, lze úvahy o poklesu sazeb také na řadu měsíců vypustit a vrátit se k nim po prázdninách či spíše až po volbách. K tomu stratég míní, že současné debaty o inflaci už jsou jen o detailech. V tom smyslu, že nepanuje inflace ve výši 9 %, ale na úrovni CPI se nachází něco nad 3 % a na úrovni PCE pod 3 %. Inflace tak už výrazně klesla. I když Fed „slavil už v prosinci, a to bylo příliš brzy.“

Podobně jako centrální banka trochu předběhly dobu i trhy s tím, jak rychlý pokles inflace až k cíli ve výši 2 % čekaly. Celkově si ale Fed podle stratéga zaslouží pochvalu. „Není to převažující názor, ale podle mého si vedl velmi dobře. Hovoří se o tom, jak mu unikl nástup inflace, ale šlo o největší inflační šok za dobu kariéry všech, kteří se nyní dívají na tuto show,“ řekl Zervos. A poukázal v této souvislosti i na ukotvená dlouhodobá inflační očekávání.

Ekonom v rozhovoru připomněl, že když dojde k podobné inflační vlně a výrazně se pohnou sazby tak, jako se to stalo, dochází v ekonomice k nemalému přerozdělení bohatství. V období velmi nízkých sazeb se vedlo dobře například komerčním realitám, fondům soukromého kapitálu či technologickým společnostem, které nedosahovaly zisku. Nyní se ale tyto subjekty nachází pod tlakem. Díky vyšším sazbám se však po delším čase „dostávají do solvence korporátní penzijní plány či třeba pojišťovny“.

Podle stratéga tak nelze situaci na této rovině nějak zobecňovat nad rámec toho, že vyšší sazby už do určité míry tlumí poptávku. A v ekonomice dochází k popsanému přerozdělení. Na úrovni akciového trhu to pak znamená, že investoři mají více práce s vybíráním sektorů a konkrétních akcií. Následující graf ukazuje predikce inflace od Deutsche Bank. Podle nich by měla inflace měřená na základě výdajů na osobní spotřebu PCE směřovat k 2 %. Inflace měřená indexem spotřebitelských cen by se měla dál držet na cílem centrální banky:
1
Zdroj: CNBC, X




Čtěte více:

Měkké přistání je v Evropě na obzoru a obchodníci na opčním trhu zvyšují sázky na velké snížení sazeb ECB
16.05.2024 6:27
Eurozóna zatím směřuje k měkkému přistání. Inflace ustupuje, ekonomik...
Víkendář: Altman o síle americké ekonomiky a snaze o obnovu výrobního sektoru
19.05.2024 9:32
Zakladatel společnosti Evercore Roger Altman hovoří o velmi příznivém ...
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
19.05.2024 14:58
Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kva...
BlackRock: Nižší sazby by mohly působit protiinflačně, zajímavé jsou některé nudné akcie
22.05.2024 6:18
Rick Rieder působí jako jeden z investičních ředitelů společnosti Blac...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
13:18Braňo Soták k výsledkům Meta Platforms: Sázka na staronový přírůstek Investičních tipů vychází  
11:57Hotovost je král, věří Mobius. Příležitosti vidí hlavně v Indii
9:09Tržby Microsoftu pohání cloud, příjmy překvapila Meta
9:00USA a Ukrajina podepsaly dohodu o nerostném bohatství. Co z původní vypadlo a co zůstalo?
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:32PROPERITY FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:24Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:58ČEZ OZ uzavřený investiční fond a. s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:54J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:49SALUTEM FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:40J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:39AMISTA investiční společnost, a.s.: INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - Výroční finanční zpráva 2024
17:36AMISTA investiční společnost, a.s.: IFIS investiční fond a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:33AMISTA investiční společnost, a.s.: COMES invest, invest. fond s proměn. zákl. kapitálem, a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:31AMISTA investiční společnost, a.s.: ASOLERO SICAV a.s. Výroční zpráva za rok 2024
17:30AMISTA investiční společnost, a.s.: FOCUS SICAV, a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
17:25AMISTA investiční společnost, a.s.: Maloja Investment SICAV a.s. - Výroční zpráva za rok 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu