Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BlackRock: Nižší sazby by mohly působit protiinflačně, zajímavé jsou některé nudné akcie

BlackRock: Nižší sazby by mohly působit protiinflačně, zajímavé jsou některé nudné akcie

22.05.2024 6:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Rick Rieder působí jako jeden z investičních ředitelů společnosti BlackRock, na Bloombergu hovořil o svém pohledu na vývoj v ekonomice a na trzích. Poslední čísla týkající se inflace byla podle něj zhruba v souladu s očekáváním. Poukázal i na to, že ceny v sektoru zboží svým poklesem spotřebitelům umožňují zvýšit spotřebu služeb, a to přispívá k vyšší inflaci v této části ekonomiky.

Rieder připomněl, že mandátem americké centrální banky je cenová stabilita, není jím explicitně inflace ve výši 2 %. Jádrová inflace se přitom nyní pohybuje kolem 2,8 % podle investora a je stabilní. S reálným růstem ekonomiky pohybujícím se kolem 2 % to pak znamená nominální růst mezi 4,5 – 5 %, což je podle experta „velmi dobré“. Následně pak hovořil o své teorii, podle které by v současné situaci mohlo k poklesu inflace vést snížení sazeb.

Rieder míní, že vyšší sazby se negativně projevují na kupní síle lidí s nižšími příjmy. Ti jsou totiž více zadlužení. Opak ovšem platí o lidech s vyššími příjmy, kteří podle investora z vyšších sazeb znatelně těží díky vyšším úrokovým příjmům. Dochází tak k paradoxní situaci, kdy by nižší sazby měly celkově negativní dopad na poptávku s tím, že právě skupiny lidí s vyššími příjmy mají spotřebu vychýlenou více ke zmíněným službám.

Podle experta fungování popsaného mechanismu dokazuje třeba hospodaření restaurací. Ty, které jsou zaměřeny na luxusnější část trhu, si totiž vedou velmi dobře. Ale opak platí o jejich protějšcích. Vyšší sazby se také oproti minulosti neprojevují tolik ani ve firemním sektoru. Ten má totiž jednak zafixovány nižší sazby, ale také „sedí na hromadě hotovosti“. A z ní jim při vyšších sazbách plynou vyšší úrokové příjmy. Podle Riedera tedy současná úroveň sazeb může kvůli popsaným mechanismům držet inflaci výš. Určité snížení sazeb by se pak nemuselo projevit stimulačně, ale opačným směrem. Ovšem z historického pohledu jde o ojedinělou situaci.

Na otázku týkající se mezinárodních trhů investor odpověděl, že zajímavý se mu zdá příběh kolem japonských akcií a také indický trh. Přesněji řečeno tamní menší společnosti. V Evropě jsou pak atraktivní některé úvěrové trhy, to samé platí ve Velké Británii, a to i díky vývoji inflace. Z hlediska návratnost kapitálu jsou na tom zdaleka nejlépe americké firmy. Zde je největší „podceňovanou příležitostí nuda“. Tedy společnosti, které nestojí v popředí zájmu. A pak ty, které pocítí až druhotné dopady nových technologií.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Apple nemusí v oblasti umělé inteligence dělat všechno sám
18.05.2024 9:45
Toni Sacconaghi ze společnosti Bernstein hovořil na CNBC o akciích spo...
Víkendář: Altman o síle americké ekonomiky a snaze o obnovu výrobního sektoru
19.05.2024 9:32
Zakladatel společnosti Evercore Roger Altman hovoří o velmi příznivém ...
MakroMixér s politickým geografem Michaelem Romancovem: Jaký vývoj války Ruska proti Ukrajině lze očekávat a proč?
20.05.2024 7:38
Jaký vývoj války Ruska proti Ukrajině lze očekávat a proč? Nakolik se ...
Americká ekonomika podle jednoduchého indexu celkového blahobytu
17.05.2024 17:45
Takzvaný index utrpení by měl velmi zjednodušeným způsobem ukazovat na...
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
19.05.2024 14:58
Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kva...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.06.2024
13:39Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: ESG Report za rok 2023
13:13Summers: Nejhorší ekonomický nápad v historii Spojených států
12:24DAX klesá pod vahou Airbusu a Mercku, zatímco Amerika řeší rotaci z polovodičů  
12:11ČEZ, a.s.: Informace o změnách v dozorčí radě a ve výboru pro audit na základě výsledků jednání VH 24. 6. 2024
11:1613% propad akcií Nvidie nutí obchodníky hledat oporu v grafech
10:37Airbus (-11 %) reviduje svůj výhled kvůli chybějícím dílům. Problémy s dodávkami 'tu nějakou chvíli zůstanou'
9:55Akcie Mercku klesají o 10 pct po již druhém selhání slibného léku za poslední půlrok
9:32ČEZ, a.s.: Vnitřní informace
9:11Rozbřesk: Pravice mírní populistickou rétoriku a francouzská aktiva se stabilizují
8:49ČEZ vyplatí dividendu 52 Kč/akcie, Nvidia v korekci a dnešní futures v červených číslech  
24.06.2024
23:14ČEZ vyplatí dividendu 52 korun na akcii, schválila valná hromada
22:01Investoři vybírají zisky z AI  
17:30Wall Street zaostává za rostoucí Evropou. Zátěží je Nvidia  
17:30Jednoduchý, ale snad ne příliš zjednodušený příběh amerických akcií posledního čtvrt století
17:08J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Zápis z valné hromady
16:45Skupina ČEZ loni odvedla státu na daních z neočekávaného zisku 30,1 miliardy Kč
16:17Reuters: Čínská firma Shein učinila krok ke vstupu na londýnskou burzu
14:49Jak dlouho vydrží období zvýšených sazeb? Podle dluhopisového trhu možná navždy
14:38Čína chce, aby EU do 4. července zrušila předběžná cla na její elektromobily
12:46Týdenní výhled: ČNB sníží sazby, ale o kolik? Francie se připravuje na volby, Micronu vzrostou tržby o téměř 80 %  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data