Pro ty, kteří neumějí německy a nemají přístup k placeným stránkám Patria, nabízím zkrácený překlad základních úvah z uvedeného článku.
Expert varuje před velkým propadem.
Roland Leuschel předpověděl již propad cen akcií na tzv. černé pondělí v roce 1987. V současném vývoji vidí podobné paralely s tehdejším stavem a objasňuje důvody pro svůj pesimismus.
Rolad Leuschel prodal již před rokem všechny své akcie. Na dotaz zda takového kroku nelituje, když index DAX od té doby vzrostl o téměř 50% odpovídá, že ho to sice bolí, ale tato situace není pro něho nic nového. Propad v roce 1987 také nepředpověděl přesně na den ale mnoho měsíců předtím. Mezidobí může být chyrakteristické prudkým růstem, ale zároveň se zmnožují známky předznamenávající krach. Dle mínění pana Leuschela reagují akciové nyní nenormálně - jen během předminulého týdne vzrostl DAX index o celých 6 procent, zatímco od počátku roku posílil o celých 20%, takový vývoj není dle zdravého rozumu udržitelný. Jako další podobnosti současného vývoje s rokem 1987 uvádí velké množství fůzí a převzetí firem a hrozbu zvýšené inflace. V USA je navíc příliš velké procento akcií kupováno na dluh. V takto velkých objemech se tak dělo také před krachem v roce 1929.
Na námitku, že němečtí privátní investoři akcie na dluh téměř nekupují, odpovídá pan Leuschel, že pokles a příčiny krachu lze očekávat právě buď z USA nebo z Číny. Námitku, že ostatní trhy mohou odolat poklesu na americkém trhu, označuje pan Leuschel za "nejdražší větu v dějinách investování" Podle jeho názoru, pokud krachne Wall Street, neschová se nikdo na žádné jiné burze na světě.
Na úvahu, že emisní banky jednotlivých zemí mohou pomoci nebezpečné situace zvládat a zajistit jednotlivým trhům dostatečnou likviditu, odpovídá pan Leuschel, že právě likvidita uměle napumpovaná do trhů koncem 90 let vedla k neuvěřitelným nerovnoměrnostem jednotlivých trhů a může být jednou z příčin blížícího se krachu.
Leuschel sám velkou část svého majetku převedl na Euro a v hotovosti uložil. Dříve by zvolil nákup amerických státních dluhopisů, ale nyní nemá dostatečnou důvěru ani v dluhopisy, ani v hotovost v amerických dolarech. Pro případ měnového propadu se jeho jměmí navíc skládá asi z 25% ze zlatých zásob uložených v trezorech různých bank. Cítí se tak být dobře ochráněn pro případ krachu akciových trhů.
A. Kryl
