Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BRE Bank: Finalised transaction with Aegon to sell PTE Skarbiec Emerytura

BRE Bank: Finalised transaction with Aegon to sell PTE Skarbiec Emerytura

2.7.2007 9:52
Autor: KBC/Patria

BRE Bank has signed an agreement to merge PTE Skarbiec-Emerytura with Aegon’s PTE Ergo Hestia. Under the agreement, BRE Bank has granted Aegon an option to acquire BRE Bank's shareholding in the combined pension fund, once the merger process is complete. The purchase price has been set at PLN 385m (with an option to modify it, based on the number of members at the time of the merger), increased by the net current asset value of PTE Skarbiec-Emerytura, the exact amount of which will be determined at the time of the merger of the companies. The transaction is a subject to the regulatory approval by both the Financial Supervision Commission and the Office of Competition and Consumer Protection. This agreement can be terminated at June 30th, 2008.

Our view: The long overdue transaction came as no surprise as BRE Bank had entered into exclusive negotiations with Aegon at the end of May and had targeted end of June as finalisation date. The transaction still is at risk of obtaining regulatory approval. Despite the operations lack of scale (PTE Ergo Hestia had AUM of 2.97bn and 2.2% market share in assets at the end of May 2007, while PTE Skarbiec-Emerytura had AUM of PLN 3.41bn and 2.5% market share in assets in the same period), Aegon may have difficulties to get approval from the Financial Supervision Commission as it was the case previously when the Insurance and Pension Funds Supervisory Commission did not allow PTE PZU to merge with PTE Skarbiec (due to the market concentration issues).

So far it seemed the only way to exit the business is to find another buyer that is not already present on the Polish pension fund market. In line with the management comments the price came above the book value (PLN 315m) with a pre-tax capital gain of some PLN 70m compared to our expectations of PLN 50m. We may need to revise slightly upwards our expectations, depending on the final results of the pension fund. We have also factored in PLN 75m (compared to management guidance of PLN 70m-PLN 80m) of tax shield on this latest sale of assets. We expect the news to have a mildly positive impact on the stock price today.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m