Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Růst německé spotřebitelské důvěry nepříznivým znamením pro dluhopisy... a další zprávy z trhů dluhopisů

Růst německé spotřebitelské důvěry nepříznivým znamením pro dluhopisy... a další zprávy z trhů dluhopisů

28.4.2008 11:45
Autor: 

Americké dluhopisy v pátek ještě oslabily. Zahájily den sice korekcí čtvrtečního oslabení, vyšší japonská inflace a nový růst cen ropy ale zvýšily obavy z vývoje globální ekonomiky. K negativní náladě na pevně úročené papíry přispěl i růst akciových trhů, před většími ztrátami pak dluhopisy uchránil pokles spotřebitelské důvěry podle uni Michigan. Výnosy nakonec vzrostly po celé délce křivky až o 5 bps a výnosová křivka zestrměla. Výnosy dvouleté Treasury přidaly 3 bps a jsou od čtvrtka nad hlavní sazbou Fedu, a to poprvé od poloviny 2006. Pravděpodobnost poklesu sazeb o 25 bps na středečním zasedání FOMC se podle futures snížila z 82 na 78 % a na 22 % přidalo očekávání, že sazby zůstanou beze změny.

Tento týden je plný významných událostí. Dnešek je sice bez čerstvých dat, ale již zítra bude zveřejněna spotřebitelská důvěra. Nejdůležitější data nás čekají ve středu, a to rozhodnutí Fedu o sazbách a první předběžný odhad HDP za první kvartál. Do tak významných událostí nečekáme žádné výrazné změny, dražší ropa, napětí kolem Iránu a růst asijských akcií však dnes poslaly výnosy opět výše a výnosová křivka dále zestrměla. Později by se ale situace mohla uklidnit a výnosy své zisky mírně korigovat.

Evropské dluhopisy koncem týdne stejně jako jejich americké protějšky zareagovaly poklesem na vyšší japonskou inflaci. Jejich další ztráty pak podpořil i růst akciových trhů. Poslabší spotřebitelské důvěře se ale trend obrátil a výnosy se prakticky vrátily k ranní úrovni. Celkově pak výnosy ztratily jen do 1 bps a výnosová křivka nepatrně zploštěla.
 
Z čerstvých statistik byla dnes zveřejněna spotřebitelská důvěra v Německu. Její překvapivý růst je pro dluhopisy ovšem nepříznivým znamením. Významnější pozornost ale bude věnována předběžné dubnové inflaci ve vybraných zemích SRN. Ranní vývoj zatím není pro dluhopisy příznivý, brzy by se ale jejich ztráty mohly zastavit a papíry by se měly dále obchodovat kolem současných hodnot. Hlavní událostí týdne bude ovšem čtvrteční zasedání centrálních bankéřů ECB. Do té doby, pokud německá inflace nepřekvapí, by měly být změny cen dluhopisů jen menší a výnosová křivka by mohla mírně zestrmět.

Česká výnosová křivka se posunula vzhůru o 3-4 bazické body, což lze přičíst především slabší koruně. Pozdní komentáře ze stran člena bankovní rady Holmana na obchodování neměly vliv. Dodejme, že Holman zmínil možné negativní dopady vysokých cen potravin na inflaci a případné prosakování vyšší inflace do mzdových a inflačních očekávání. K tomu však podle Holmana nedochází, a tak je celkem jasné, že také on bude v následujících měsících podporovat stabilitu sazeb ČNB.
 
Dnes by domácí trh dluhopisů mohl sledovat dva faktory – jednak korunu a jednak německá inflační data. Bez zajímavosti nemusí být ani rozhodování maďarské MNB (čekáme zvýšení o 25 bps). Celkově vidíme spíše prostor pro další růst výnosů, nicméně trh bude spíše vyčkávat na klíčové události publikované v druhé půlce týdne.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.8.2017
8:16Akcie v Asii otevřely týden smíšeně. V regionu začíná vojenské cvičení USA a Jižní Koreje  
7:25Proč nejsou zavedeny skutečně efektivní sankce proti Rusku? Ukázaly by nám, co o sobě nechceme vědět
20.8.2017
17:36Víkendář: Ani Spojené státy nebudou na vrcholu věčně. Kdo je nahradí?
12:16Krugman: Pravděpodobnost dluhové krize v USA roste
8:31Záporných sazeb se asi jen tak nezbavíme
19.8.2017
17:29Proč je Bill Gates pořád nejbohatší člověk na světě?
12:41Víkendář: Co by nejvíce prospělo Němcům i celé Evropě
7:17Asijský hospodářský zázrak ohrožují tři země
18.8.2017
22:00Wall Street završila ztrátový týden. Dařilo se energetice, Foot Locker -28 %
18:28Umělá inteligence promění do roku 2030 celou globální ekonomiku
17:25Dolar dnes nezachránila ani slušná spotřebitelská data  
17:20Týden technicky: Euro možná vyčerpalo prostor pro růst
17:04Týdenní zisky pražská burza i přes dnešní výprodeje udržela, ČEZ udržel 420 Kč za akcii
16:30Summary: Polovodičové společnosti Applied Materials se vyplatila přísná nákladová politika
16:15Žene Trump dolar do záhuby?
14:13Terorismus ve Španělsku sráží evropské akcie. Ztráty snad budou krátkodobé
12:13Může bankovní systém potopit Itálii, či dokonce Čínu?
11:53Lenovo je kvůli vyšším nákladům překvapivě ve ztrátě
10:50Evropa na konci týdne ztrácí, pod tlakem aerolinky
10:48Převrat v automobilovém průmyslu? Hyundai chystá elektro auto s dojezdem 500 km

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data