Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
D'IETEREN: Avis Budget acquires Avis Europe for L 636m

D'IETEREN: Avis Budget acquires Avis Europe for L 636m

14.06.2011 10:01

Avis Budget Inc and Avis Europe have reached an agreement on the terms of a cash acquisition of the entire issued share capital of Avis Europe by Avis Budget Inc. Avis Europe's shareholders will receive 315 pence per share which is 60.2% above yesterday's closing price. The price implies an equity value of L 636m. Based on Avis Europe’s 2010 results, the transaction value implies an EV/EBITDA (2010) of less than 7.5x after adjusting for estimated transaction synergies.

If the closing would have taken place on 31 Dec 2010, the capital gain would have equalled € 94m for D'Ieteren or € 1.7 per D’Ieteren share. The actual capital gain will differ somewhat because it will take into account the results between 1 January 2011 and the closing date.

Our view:
We welcome the deal because it was our opinion that Avis Europe does not fit in D’Ieteren’s portfolio. First of all, the rental car business ishighly capital intensive. Moreover, Avis Europe does not own the brands. Avis Budget Inc owns the Avis and Budget brands. Also, the car rental industry is very competitive. D'Ieteren will become less cyclical following the disposal of Avis Europe and will be able to look for new development opportunities in the near future. D'Ieteren’s net debt, on a pro forma basis at year end 2010, will decrease by circa € 946m to circa € 877m.

Guidance:
On a restated basis excluding Avis Europe, D'Ieteren’s guidance of current pretax growth (group share) of at least 5% remains unchanged.

Raised target price:
We raise our target price on D'Ieteren from EUR 53 to EUR 57 and maintain our BUY rating.


[ CURRENT PRICE € 44.60 ; RATING: BUY;   TARGET PRICE € 57.00 ]


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.10.2019
13:33Víkendář: Uber, Fed a logika Sherlocka Holmese
12.10.2019
12:49Příchod strojů: Když akciové trhy ovládají počítače, algoritmy a pasivní manažeři
7:56Víkendář: V „rovnostářské“ Číně se zvyšuje nerovnost, stranictví se vyplácí
11.10.2019
22:03Wall Street uzavřela týden v zisku, Apple (+3 %) na historických maximech
17:33Jako křeček v kleci. Nebo vlastně ještě hůř
16:09Naděje nad dohodou o brexitu? Libra a britské akcie prudce rostou
15:38Koncert pro Paměť národa. Přijďte 28. října do Fóra Karlín
15:05Spiegel: Německá vláda zhoršila výhled ekonomiky na příští rok
14:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s. - Pozvánka na valnou hromadu
14:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s. - Navrhovaný rozvrh výplaty výnosu z cenného papíru
13:02Perly týdne: Panika není strategie, podmínka další rally a my chceme zvážit Standu
11:54Jaké chyby se objevují při investování? Příjďte na seminář pro začínající investory. Již příští čtvrtek!
11:05Íránský tanker prý zasáhly střely. Ropa vyletěla nahoru
10:42Velmi dobré jednání s Čínou a pokrok u brexitu. Trhy jsou v pátek v dobré náladě  
10:33M&B: Státem financované univerzitní vzdělávání je velmi neefektivní, existují lepší řešení
9:22Největší evropská softwarová firma SAP (+8 %) mění ředitele
9:18Rozbřesk: Británie a Irsko blízko dohodě?
8:55Naděje na obchodní příměří přetrvává, burzy mohou otevřít v plusu. Libra drží zisky  
8:42Státy EU chtějí efektivněji bojovat proti praní špinavých peněz
8:29USA a Čína obnovily obchodní rozhovory na nejvyšší úrovni

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data