Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
D'IETEREN: Avis Budget acquires Avis Europe for L 636m

D'IETEREN: Avis Budget acquires Avis Europe for L 636m

14.06.2011 10:01

Avis Budget Inc and Avis Europe have reached an agreement on the terms of a cash acquisition of the entire issued share capital of Avis Europe by Avis Budget Inc. Avis Europe's shareholders will receive 315 pence per share which is 60.2% above yesterday's closing price. The price implies an equity value of L 636m. Based on Avis Europe’s 2010 results, the transaction value implies an EV/EBITDA (2010) of less than 7.5x after adjusting for estimated transaction synergies.

If the closing would have taken place on 31 Dec 2010, the capital gain would have equalled € 94m for D'Ieteren or € 1.7 per D’Ieteren share. The actual capital gain will differ somewhat because it will take into account the results between 1 January 2011 and the closing date.

Our view:
We welcome the deal because it was our opinion that Avis Europe does not fit in D’Ieteren’s portfolio. First of all, the rental car business ishighly capital intensive. Moreover, Avis Europe does not own the brands. Avis Budget Inc owns the Avis and Budget brands. Also, the car rental industry is very competitive. D'Ieteren will become less cyclical following the disposal of Avis Europe and will be able to look for new development opportunities in the near future. D'Ieteren’s net debt, on a pro forma basis at year end 2010, will decrease by circa € 946m to circa € 877m.

Guidance:
On a restated basis excluding Avis Europe, D'Ieteren’s guidance of current pretax growth (group share) of at least 5% remains unchanged.

Raised target price:
We raise our target price on D'Ieteren from EUR 53 to EUR 57 and maintain our BUY rating.


[ CURRENT PRICE € 44.60 ; RATING: BUY;   TARGET PRICE € 57.00 ]


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.05.2021
9:14Rozbřesk: Plán obnovy může do ekonomiky poslat v nejbližších letech až 200 mld. CZK
8:47Japonská ekonomika v prvním kvartále propadla anualizovaně o 5,1 procenta
8:47Dolar slábne, evropské akcie mohou ráno otevřít v plusu  
8:37Dvě velké francouzské televizní stanice TF1 a M6 se dohodly na fúzi
8:26Ekonomika Ruska v letošním prvním čtvrtletí klesla meziročně snížil o jedno procento
5:53Potravinové komodity: Sílí poptávka, frikce na straně nabídky
17.05.2021
17:35Zdražující železo a zlevňující technologie  
17:34Jak se to stalo?
15:09EU dosáhla dočasného příměří s USA ohledně cel na kovy
15:00České dráhy, a.s.: Oznámení o výplatě kupónů k Eurobondům 2016 a 2019
14:37Už ne ČNB? S prvním zvýšením úrokových sazeb v EU mohou letos přijít Maďaři
13:24Týdenní výhled: Data vrátí pozornost k cyklickému oživení  
13:16AT&T potvrdil dohodu o spojení svého mediálního impéria s Discovery
12:56Úpis nových akcií Primoco UAV skončil. Od investorů získalo 90,5 milionu korun
11:54Analytik Michal Křikava k hlavním bodům konferenčního hovoru Monety k potenciální akvizici  
11:42MONETA Money Bank, a.s (nástupce Wüstenrot hypoteční banka a.s.): Informace o výplatách výnosů 2 kotovaných emisí HZL WHB
11:21Čínská data nezaujala, trhy se budou snažit odpoutat od inflace  
11:12Bitcoin po spekulacích okolo Elona Muska klesl nejníže za tři měsíce
10:53Gundlach: Akciový fyzikální zákon
10:03Ceny v průmyslu stouply v dubnu nejvýrazněji od podzimu 2011. Zdražily stavební práce i ceny v zemědělství

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Engie SA (03/21 Q1)
Home Depot Inc/The (04/21 Q1, Bef-mkt)
Imperial Brands PLC (Bef-mkt)
Macy's Inc (04/21 Q1, Bef-mkt)
Take-Two Interactive Software Inc (03/21 Q4, Aft-mkt)
Vodafone Group PLC (03/21 Q4, Bef-mkt)
1:50JP - HDP, q/q
11:00EMU - HDP, q/q
13:00Walmart Inc (04/21 Q1)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb