Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
D'IETEREN: Avis Budget acquires Avis Europe for L 636m

D'IETEREN: Avis Budget acquires Avis Europe for L 636m

14.6.2011 10:01

Avis Budget Inc and Avis Europe have reached an agreement on the terms of a cash acquisition of the entire issued share capital of Avis Europe by Avis Budget Inc. Avis Europe's shareholders will receive 315 pence per share which is 60.2% above yesterday's closing price. The price implies an equity value of L 636m. Based on Avis Europe’s 2010 results, the transaction value implies an EV/EBITDA (2010) of less than 7.5x after adjusting for estimated transaction synergies.

If the closing would have taken place on 31 Dec 2010, the capital gain would have equalled € 94m for D'Ieteren or € 1.7 per D’Ieteren share. The actual capital gain will differ somewhat because it will take into account the results between 1 January 2011 and the closing date.

Our view:
We welcome the deal because it was our opinion that Avis Europe does not fit in D’Ieteren’s portfolio. First of all, the rental car business ishighly capital intensive. Moreover, Avis Europe does not own the brands. Avis Budget Inc owns the Avis and Budget brands. Also, the car rental industry is very competitive. D'Ieteren will become less cyclical following the disposal of Avis Europe and will be able to look for new development opportunities in the near future. D'Ieteren’s net debt, on a pro forma basis at year end 2010, will decrease by circa € 946m to circa € 877m.

Guidance:
On a restated basis excluding Avis Europe, D'Ieteren’s guidance of current pretax growth (group share) of at least 5% remains unchanged.

Raised target price:
We raise our target price on D'Ieteren from EUR 53 to EUR 57 and maintain our BUY rating.


[ CURRENT PRICE € 44.60 ; RATING: BUY;   TARGET PRICE € 57.00 ]


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.10.2018
9:48Víkendář: Nejhorší ze všeho jsou Japonci. A Evropská unie.
20.10.2018
15:18Jak centrální banky zkrotí příští recesi?
9:31Víkendář: „Deep fake“ technologie jako další krok k paranoie a ohrožování demokracie
19.10.2018
22:05Houpačka na Wall Street
17:41Přichází velká uhelná rotace, někde by měly být elektromobily snad zakázány
17:25Proměnlivý pátek možná skončí dobře. Pomohlo americké obchodování a zprávy o Itálii  
17:24Summary: Schlumberger se držel tržního konsensu, Volvo ho opětovně překonal
17:13Pražská burza prohloubila ztráty, v Evropě se trápí Daimler  
16:58Technická analýza: Koruna pod tlakem, dolaru pomáhá Fed i Itálie
16:47Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
15:51Karel Sokolovský: Alibaba je pro mě čínská investice č. 1 (video)
15:15Ministryně Nováková: Výstavba jaderných bloků ČEZ musí respektovat akcionáře
13:51Investiční tipy Patrie pro USA: Když hospodářský cyklus stárne...  
13:47Obří pekárenská akvizice: Penam z Agrofertu znovu kupuje United Bakeries
12:12Perly týdne: Všude extrémní přeprodanost, atraktivní Facebook, Evropa dušená daněmi
11:26AMISTA investiční společnost, a.s. - Společnost SAFICHEM, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Vnitřní informaci
11:16Wüstenrot hypoteční banka a.s.- Informace k výplatě hypotečních zástavních listů
10:50Čínu potěšilo uvolnění regulace, ale evropské trhy se po slibném úvodu znovu trápí  
10:49Michelin posílá automobilový průmysl do červeného, unijní výtka Římu stahuje banky  
10:36Pimco si stojí za svým: Nízké sazby tu budou i nadále

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data