Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy napříč staletím a akciová sázka na „jistotu“

Trhy napříč staletím a akciová sázka na „jistotu“

01.07.2024 17:13

Který akciový trh přinesl za posledních padesát let nejvyšší návratnost? Jak si vedou různé trhy ve srovnání s dluhopisy a komoditami? A jak „bezpečné“ jsou akcie v závislosti na délce investičního období?

Následující graf ukazuje průměrné roční návratnosti na vybraných akciových trzích, k tomu přidává návratnost u dluhopisů, realit a některých komodit. Plné sloupce přitom ukazují návratnost nominální, šrafované reálnou. A vítězem této pomyslné soutěže je Indie, která za posledních padesát let nabídka více než 16 % roční nominální a 9 % reálnou návratnost. U akcií je pak na druhém konci spektra Japonsko a Itálie.

1

Zdroj: X

Minulý týden jsme tu v souvislosti s diverzifikací a aktivním/pasivním investování zabrousili i k efektivitě trhů. Padesát let by měla být teoreticky dost dlouhá doba na to, aby se aktiva svou návratností seřadila podle rizika. Ta rizikovější by tedy měla mít návratnost vyšší a ta méně riziková nižší. Graf ale z tohoto pohledu hovoří dost smíšenou řečí:

Je tu ona Indie, která jako rozvíjející se trh asi bude rizikovější. Ale za ní hned Spojené státy, které asi nebudou rizikovější, než Korea, či Jižní Afrika. A pak tu jsou japonské, či italské akcie vynášející cca stejně, či méně, než většina dluhopisových trhů. Ty tedy také moc neodpovídají tomu, že by trhy v delším období efektivně řadily návratnost podle rizika. Asi nejobvyklejší vysvětlení podobných „anomálií“ přitom bývá to, že ani padesát let není dost dlouhá doba na to, aby se ona efektivita plně projevila. Což může vést k otázce, jako dlouhé je „dlouhé“ období, u kterém se třeba u akcií hovoří docela často. – viz níže

Čtenář si může všimnout i návratnosti vybraných komodit dost zaostávající za akciemi i dluhopisy. A ukázal bych i druhý související graf, který určitým způsobem popisuje rizikovost akcií. Tedy už jen těch amerických. Konkrétně v něm vidíme, jaká byla od roku 1929 pravděpodobnost ztrát v závislosti na délce investičního období:

2

Zdroj: X

Akcie tedy byly za posledních necelých sto let v průměru sázkou na téměř jistotu pokud byly drženy deset let. Jen v 5 % případů totiž pak přinesly ztráty. Dobré by ale bylo doplnit, že za těch deset let by „měly“ generovat návratnost odpovídající té požadované. Pokud by dosahovala například 10 % ročně, za deset let by měly generovat cca 160 % návratnost. A jde samozřejmě o jeden z mnoha grafů, u kterých stojí za připomenutí, že historie není budoucnost.

 

Čtěte více:

Víkendář: Za půl roku se začne na akciích rotovat
30.06.2024 8:18
Dan Skelly z Morgan Stanley Wealth Management se domnívá, že investoři...
Komentář Invesco: Smíšená ekonomická data vyvolávají otázky v USA i ve světě
01.07.2024 8:01
Již mnohokrát jsem řekla, že na cestě ke snížení úrokových sazeb a o...
Boeing převezme svého dodavatele Spirit AeroSystems za 4,7 miliardy USD
01.07.2024 8:32
Americký výrobce letecké techniky Boeing převezme svého dodavatele Spi...
Výsledky francozských voleb trhy těší, Evropa zahájí nový týden pozitivně
01.07.2024 8:46
Evropské akcie začnou nový obchodní týden růstem, futures panevropskéh...
Rozbřesk: Česká koruna pod vnějším tlakem, ČNB jí jen tak nepomůže
01.07.2024 9:07
Česká koruna je po překvapivém červnovém snížení úrokových sazeb o 50b...
Komentář: Tuzemský průmysl nadále klopýtá
01.07.2024 10:30
Český průmysl zakončil první polovinu roku nevalně. Index nákupních m...
Francouzské trhy se odráží ode dna, investoři sází na dohodu proti Le Penové
01.07.2024 11:37
Francouzské trhy se dnes odrazily ode dna poté, co strana Národní sjed...
Volby ulevily akciím v Paříži a pomohly euru
01.07.2024 12:05
Francie má po prvním kole parlamentních voleb, ve kterých sice jasně v...
Týdenní výhled: Francouzské volby udrží na trhu nejistotu. Na programu trh práce USA a inflace v eurozóně
01.07.2024 13:10
Náplní začínajícího týdne budou pro finanční trhy hlavně politika a ek...
KKCG kvůli poptávce investorů zvýšila emisi dluhopisů na šest miliard Kč
01.07.2024 13:09
Společnost KKCG Financing, součást skupiny KKCG, dokončila emisi dluho...
Evropská komise obvinila společnost Meta kvůli nabídce bezplatných služeb výměnou za data
01.07.2024 13:27
Evropská komise (EK) obvinila americkou internetovou společnost Meta P...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2025
22:01Americké indexy dokázaly v závěru týdne posílit  
17:59Footshop a.s.: Informace pro investory
17:55Na trhu se přetlačují dvě investiční teze. Která vyhrává?
17:15Evropa zelenou uhájila, v Praze se dařilo povýsledkové Monetě  
15:42Slabý dolar představuje vedle cel další problém pro zisky firem
14:01UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Výroční zpráva za rok 2024
13:38UNICAPITAL Invest III a.s.: Výroční zpráva 2024
13:34UNICAPITAL Invest VI a.s.: Výroční zpráva 2024
13:11Perly týdne: Recese a dolar měnící podmínky ve světové ekonomice
12:07ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:53Jakub Blaha: Intel díky předzásobení zákazníků poráží odhady Wall Street, výhled na druhé čtvrtletí je však mnohem pochmurnější  
11:20Pátek je na akciích zelený. Alphabet potěšil, Čína možná udělí výjimky z cel  
10:55Komentář analytika: Alphabet překonává očekávání díky rekordním ziskům z reklamy a 28% růstu cloudu  
10:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o jedenácté výplatě úrokového výnosu
9:56Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly  
9:27SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
9:21FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
9:08Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla
8:54Moneta dodala mírně horší čísla, než se očekávalo, Alphabet naopak očekávání překonal a futures jsou v zeleném  
8:12MONETA Money Bank, a.s.: Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2025 dosáhl 1,5 mld. Kč, bilanční suma přesáhla 500 mld. Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data