Týden v Praze: Uložme si na památku – KB -16 %, CETV -13 %, NWR -12,5 %, Erste a ČEZ -10,5 %...

Takové okamžiky na burzách přinášejí bolest investorům, zahryzávají se do paměti, do vzpomínek, do alb, printscreeny obchodních systémů se ukládají jako odkaz příštím generacím. Pro ty, co mají hotovost a nejsou plně v pozicích, vytvářejí nákupní příležitost, najde-li se dostatek odvahy…

Tento týden přinesl z globálního pohledu vstup dalších světových indexů do medvědího trhu po jejich poklesu z posledních maxim o více jak 20 procent. Výjimkou není již ani index pražské burzy PX , který týden končí na metě 988,70 bodu s týdenním odpisem 9,49 procenta či 103,70 bodu. Své letošní maximum vytyčil dne 18. ledna na úrovni 1276,30 bodu, nyní je tedy z letošního maxima o 22,5 procenta níže.

Obchodní týden se znovu odvíjel jak na horské dráže, krásně to ilustruje vývoj amerického trhu S&P 500. Od 1120 bodů v pondělí nad 1170 v úterý, pak 1120, 1170, dnes vlažný růst druhým dnem v řadě. Burzy ve střední Evropě včetně Prahy v tomto týdnu tvrdě zasáhly výprodeje. Pražská burza prudce ztrácela od pondělka do středy, mírnou korekci vzhůru přinesl čtvrtek a při výrazném uklidnění volatility, ale také objemů, zelenou nulu potvrdil pátek.

Tuzemská výsledková sezóna se v tomto týdnu soustředila na okrajové tituly pražského SPADu, emisi KITD a AAA Auto. Právě výsledky za 2Q vystřelily akcie KITD v turbulentním obchodování k týdennímu zisku bezmála 10 % a zakončení na 179 Kč/akcie. Nad nulou se udržely ještě akcie nepříliš obchodovaného Unipetrolu, drakonicky ale vypadá sestupující většinová část SPADu. S 16% ztrátou končí týden Komerční banka. Nemůže za ni ona sama, ale její investoři odnesli spekulace ohledně francouzského ratingu a stability mateřské Societe Generale. Titul se fundamentálně jeví atraktivní, ale tento vnější tlak na něj vnesl krátkodobou nevyzpytatelnost. Pod tlakem obav o kondici globální ekonomiky znovu výrazně ztratily akcie těžební NWR, která v týdnu odepsala 12,4 procenta na 162 korun za akcii. 13 % ztrácí mediální CETV, silně náchylná na výkyvy trhů, zejména ty směrem dolů. Týden končí na 220 korunách. S poklesem indexu PX o 9,5 % dobře korespondují ztráty dvou silných titulů SPADu – ČEZu a Erste – které oba odepsaly 10,5 procenta na 752 Kč, respektive 623 Kč za akcii. Defensivní charakter dokázaly potvrdit PM ČR i Telefónika, k jejich skupině se vtěsnal VIG.

Co se to tedy v týdnu dělo?

Vítr na domácí trh přineslo zejména pondělí, kdy se burza ocitla pod prudkými výprodeji, PX z dvouletým minim konce minulého týdne zamířil ještě níže hned v úvodu obchodování, CETV se ocitla na minimech od března 2009, NWR pětidenní ztrátu načetlo na 20 %. Pozastaveno bylo kvůli propadu obchodování s akciemi AAA. Impulsem bylo snížení ratingu USA od agentury S&P , které přišlo jako dárek na víkend, aby si jej investoři do pondělka stihli přebrat. Jen krátkodobě zapůsobila aktivita ECB, která začala nakupovat italské a španělské dluhopisy (a opakovaně v rámci týdne). Tuzemská Telefónica vyhrála spor s distributorem karet o 148 mil. Kč. Ty společnost Augustus požadovala za ukončení smlouvy o distribuci telefonních karet ještě z roku 1995. Index PX padl v pondělí o celých 6 procent na úroveň července 2009. NWR odepsalo 15 %, ČEZ bezmála 10 %.

Úterý přineslo potvrzení zprávy, že ČEZ v září v polském indexu WIG20 nahradí vstupující JSW. Ráno vypadalo optimisticky, PX zavítal do zeleného. Ne na dlouho. Ještě během dopoledne znovu udeřily výprodeje a to na úrovni indexu PX o 9 % při poklesu NWR o 18 %, Erste a KB o 10 %, CETV, Orco a AAA Auto o více jak 20 procent…Důvod této paniky? Prostě panika a výprodej napříč trhy. Zatímco ještě v pondělí Praha proti regionu ztráty brzdila, úterý toto zaostání vynahradilo. Banka ČSOB zveřejnila výsledky za 2Q, čistý zisk klesl o 13 procent, odpis kvůli Řecku dosáhl 1,3 miliardy korun. Odpoledne před US trhem výsledky za 2Q11 zveřejnil KITD. Potvrdil předběžná čísla a ještě k nim trochu přidal. Potvrdil celoroční výhled, mírně neuspokojit mohla jen čistá ztráta, její výše. Vpravdě turbulence přišla v pozdním odpolední na trh jako celek. NWR a CETV dokázaly více jak 20% ztráty otočit do zisků! Na růst celého trhu to nestačilo, armageddon ale byl výrazně umazán. PX se z více jak 9% ztráty dostal na -2,6 %. Po trhu 2Q výsledky řekla AAA Auto. V polovině roku zvýšila tržby o 42 % a zisk o 38 %, 3Q11 vidí příznivě.

Středa ráno znamenala nákupní atmosféru, nevěda, co přijde… Citi vydala analýzu KB, podle které cena akcií banky již odpovídá nejhoršímu možnému scénáři a titul doporučuje koupit. Po růstovém úvodu se Praha dostala pod další tlak. Důvodem byly odkudsi příchozí spekulace o nestabilitě ratingu Francie na stupni „AAA“ (což vzápětí všechny tři hlavní ratingové agentury dementovaly a potvrdily rating i stabilní výhled) a dále spekulace o finančním zdraví Societe Generale (což se až po závěru trhů snažil tlumit CEO Oudea), což tvrdě odnesla tuzemská dcera Komerční banka. A s ní celý trh, když úvodní více než 4% zisk vyměnil za 2% ztrátu. SocGen ztrácela v rámci dne více než 20 %, tuzemská KB odepsala nakonec přes 10 %!

Čtvrtek přinesl zejména uklidnění, s volatilitou je ale třeba dále počítat. Tuzemský tisk uvedl, že ČEZ vyjde budovaný plynový zdroj v Počeradech levněji proti úvodním kalkulacím. Fortuna na podzim spustí kampaň za několik milionů korun na podporu číselné loterie. AAA Auto získala licenci na služby pojišťovacího makléře. Telefónice CR snížila Standard & Poor’s rating a zhoršila rizikový profil. Stalo se tak kvůli shodnému snížení u mateřské Telefóniky SA. Důvodem je horší prognóza tržeb a cash flow. Kvůli vývoji v Evropě na finančním sektoru a francouzské SocGen po volatilním obchodování zejména na bankách Praha končila s 0,8% ziskem.

Pátek byl po červené epizodě rána snahou o dvoudenní růst v řadě a ten se nakonec povedl, i když spíše na kladné nule. Podporou byly obě banky, KIT digital připsala 4,5 procenta.

Přehled jednotlivých zpráv k tuzemským akciovým titulům naleznete v sekci Akcie ČR - ZDE.