Naděje pro uhlí? Arch Coal přeskakuje konsensuální laťku a hlásí růst dodávek uhlí o pětinu. Akcie +17 %

Jeden z největších těžařů uhlí na světě, americký Arch Coal, vykázal za třetí kvartál zisk na místo očekávané ztráty, rasantně navýšil dodávky uhlí a navíc prý letos těží levněji, než čekal – výsledkem je skok titulu až o 17 procent výše. Nejde přitom o osamělou vlaštovku, ale již druhé pozitivní překvapení v rámci amerického uhelného sektoru.

Zatímco analytici počítali s tím, že uhelná společnost Arch Coal vykáže za třetí čtvrtletí ztrátu na úrovni 15 centů na akcii, firma k jejich překvapení dnes oznámila kvartální zisk 20 centů na akcii. Mírně lepší byl také výsledek tržeb, které dosáhly 1,09 miliardy dolarů, čímž se vyrovnaly nejen s konsensem 1,02 miliardy dolarů, ale přiblížily s i horní hranici analytickými odhady vymezeného rozmezí 0,887-1,13 miliardy dolarů.

Také provozní ziskovost byla pro trh příjemným překvapením, když Arch Coal za 3Q vykázal zisk EBITDA 256,5 milionu dolarů proti konsensu 152,2 milionu dolarů. Firma navíc oznámila, že očekává, že v klíčových regionech dokáže letos stlačit cenu za produkci tuny uhlí pod původně vytyčený celoroční cíl. Také cíl pro celkové kapitálové výdaje se společnosti Arch Coal podaří letos prý stlačit pod původně cílované rozmezí 410-430 milionů dolarů, nový dnes oznámený cíl pro celý letošní rok je 350 milionů dolarů.

Reakce investorů byla velmi rychlá a silná. Akcie Arch Coal během pár minut v předobchodní fázi na Wall Street vylétly o více než 13 procent, aby po otevření trhu rozšířily zisky až nad 17 procent a denní maximum zkraje vytyčily na 8,56 USD. Od začátku roku přitom nepřízeň trhu vůči producentům uhlí srazila titul již o 50 procent. Důvodů k optimismu mají ale investoři uvažující o "uhlácích" nyní více. Akcionáři navíc získají za 3Q kvartální dividendu 3 centy na akcii, pro níž byl dnes stanoven rozhodný den na 30. listopadu 2012.

 

Naděje pro uhlí?
 
Arch Coal dal naději na zlepšení situace v uhelném sektoru, když uvedl, že díky zlepšujícím se trendům navýšil za tři měsíce do konce září dodávky uhlí o celých 19 procent na 37,5 milionů tun. Pro srovnání, tyto kvartální dodávky odpovídají skoro 3,5násobku celoroční produkce na pražské burze obchodovaného NWR.

Již v pondělí příjemně překvapila největší americká uhelná společnost, Peabody Energy, když ve 3Q12 vydělala 46 centů na akcii a tržby vzrostly na 2,06 mld. USD. Pozitivem přitom byly stejně jako u Arch Coal především vyšší dodávky termálního uhlí, které jsou odrazem rostoucích cen zemního plynu jakožto energetického substitutu. Peabody letos čeká EPS v rozmezí 2,1-2,3 USD ve srovnání s tržním konsensem na úrovni 1,9 USD. Navíc vidí prostor pro další pokles nákladů o zhruba 100 mil. USD. Akcie Peabody v pondělí také poskočily až o 12 procent.

Uhelným těžařům pomáhají rostoucí ceny zemního plynu, který se pro řadu amerických elektráren stal přímým substitutem hnědého uhlí. Předchozí dramatické zlevňování plynu způsobilo hromadný přechod utilit k této surovině. Dalším pozitivním signálem by mohl být obrat na trhu s ocelí, k jejíž výrobě je zapotřebí koks. Konzultantská firma Dahlman Rose & Co před 14 dni způsobila uhelnou rally v USA, když ve své prognóze uvedla, že poptávka po metalurgickém uhlí ze strany čínských oceláren už možná roste.

Z regionu střední a východní Evropy ale poslední dobou tak pozitivní informace nepřicházejí. Šéf největšího producenta koksovatelného uhlí v EU, společnosti JSW, tento týden přiznal, že globální propad cen uhlí na současné úrovně okolo 170 dolarů za tunu, kde zřejmě zůstanou do 1Q 2013. Tento významný regionální hráč se proto prý možná nevyhne ztrátovému hospodaření.

(Zdroj: Bloomberg, Arch Coal, Daily Markets)