Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co si myslí přední ekonomové o letošním roce? Eurozóna se nerozpadne, ECB bude následovat Fed…

Co si myslí přední ekonomové o letošním roce? Eurozóna se nerozpadne, ECB bude následovat Fed…

4.1.2013 7:57
Autor: Redakce, Patria Online

Ekonom Michael Spence se domnívá, že výhled ekonomiky Spojených států je „marginálně lepší“. Tato země se totiž strukturálně adaptuje na nový růstový vzorec, pokračuje proces oddlužení a sílí domácí poptávka. Problémem ale zůstane dlouhodobá nezaměstnanost, důvodem jsou nové technologie, globální tržní síly a mezera ve vzdělání. Uvolněná monetární politika měla politikům poskytnout čas k nutným reformám. Jejím výsledkem ale může být další dluhový cyklus.

Minulý rok Evropě přinesl významný pokles rizika, což je odrazem reforem ve Španělsku a Itálii a záchranných kroků ze strany ECB. Problémy mohou způsobit volby plánované na letošní rok. Zatímco se však dá čekat zpomalení růstu a vysoká nezaměstnanost, rozpad eurozóny není pravděpodobný. Rozvíjejícím se ekonomikám by se v roce 2013 mělo vést lépe. Čína vstupuje do období změn, proběhla úspěšná výměna jejího vedení a objevují se známky snah o vymýcení korupce a přechodu na nový růstový model. Celá globální ekonomika se ještě nezbavila všech rizik, letošní rok by měl být charakterizován přechodem na vyrovnanější růstový model, domnívá se Spence.

Robert Kahn má za to, že Evropa pro udržení důvěry trhů a pokrok k bankovní a fiskální unii potřebuje především růst. Exporty jí ale kvůli slabé globální ekonomice výrazněji nepomohou, domácí poptávka stagnuje a bude na ni i nadále doléhat fiskální konsolidace. Trhy vyžadují rychlé kroky, politici k nim ovšem nejsou ochotni. Německo nechce řešit dluhy periferie dříve než po volbách v září, pomalu postupují i reformy bankovního systému. Celkově čelíme „volatilnímu mixu“ kombinovanému s rostoucím odporem proti dalším reformám. Trhy přitom v roce 2013 již nemusí být natolik přívětivé jako loni, míní ekonom.

 
Mark Thoma poukazuje na to, že od 70. let reaguje Fed velmi razantně na jakékoliv známky rostoucí inflace. Tato politika fungovala dobře v období mezi lety 1984 – 2007, poté ale obavy z inflace představovaly brzdu agresivnímu postupu proti útlumu ekonomiky. Zpětně se ukazuje, že Fed byl po krizi příliš váhavý a jeho obavy z růstu cen přehnané. Monetární politika se přitom celkově pohybuje směrem k větší toleranci přechodného zvýšení inflace, cílem je efektivní boj s nezaměstnaností během hluboké recese. Jako příklad tohoto posunu lze uvést nedávné prohlášení Fedu o tom, že bude tolerovat inflaci nad 2 %.

Podobná změna v monetární politice se netýká pouze USA. Guvernér Bank of Canada Mark Carney nedávno uvedl, že podobnou politiku by mohl sledovat, až bude jmenován do čela Bank of England. Dostane se tento trend až do Evropy? Německé zkušenosti s hyperinflací jsou základem velkého odporu proti umírnění postoje, který má ECB vůči vyšší inflaci. Pokud ovšem bude nová politika fungovat v USA a Velké Británii, je její rozšíření do Evropy nevyhnutelné.

Mark Zandi se domnívá, že na americkém trhu s bydlením probíhá oživení a tento trend bude pokračovat i letos. Po krizi klesly ceny na tomto trhu o více než třetinu, hypotéční sazby nyní leží na minimech. Významné je i to, že firmy během recese snížily své náklady a jejich marže vzrostly. To jim umožnilo snížení dluhů a hromadění vysoké zásoby hotovosti. Domácnosti na tom nejsou tak růžově, i jejich finanční situace se ale zlepšila. Nelze sice předpokládat, že by se začaly opět zadlužovat, nemusí ale kvůli snaze o oddlužení snižovat své výdaje, tvrdí ekonom.

(Zdroj: Council on Foreign Relations)


Čtěte více:

Draghi: Tiskem peněz ECB nečinnost vlád dohánět nebude. OMT za jasných podmínek, cesty bez reforem není
9.10.2012 12:13
Pokud poslední slova guvernéra Evropské centrální banky Maria Draghiho...
Krizové rozbušky pro rok 2013
14.12.2012 7:58
Některé země dosahují „absurdního“ růstu, příkladem bylo Španělsko či ...
Gross o 2013: Nečekejte víc než 5% výnos, nezaměstnanost zůstane vysoko, zlato zdraží
31.12.2012 14:52
Akcie a dluhopisy investorům v příštím roce nenabídnou víc než 5% vý...
Neomezená stimulace? Zastánců uvnitř Fedu ubývá. Geithner prý chystá brzký odchod z vlády
4.1.2013 8:39
Loni oznámená časově a objemově nelimitovaná stimulace možná bude mít ...

Váš názor
  • hmn
    4.1.2013 9:45

    tak plány to jsou hezké. Nikdo v podstatě nehrozí koncem ekonomiky, ale mýtické myšlení v sobě oslovení nezapřou:-)
    Jesse
Aktuální komentáře
17.8.2017
22:02Wall Street zakončila více než procento v mínusu, Cisco po výsledcích -4 %
18:40Největší palírna peněz na světě
18:16Do fondů investuje již každý sedmý Čech: V popředí je ČSOB
17:47Vuitton, Hermes, hodinky a kol.: Komu ublíží silnější euro?
17:31Summary: Den překonaných očekávání pro Alibabu. Naopak Cisco se moc nepochlapil
17:05Burza v Praze dokáže žít, navzdory nepříznivé náladě v Evropě posílila. ČEZ na 420 Kč za akcii
17:05Euro na třítýdenním dně. ECB se bojí jeho síly, Fed nízké inflace  
16:33Zuckerberg na hrad?
15:39Technická analýza: Pomůže někdo cenám ropy nahoru?
15:30Alibaba téměř zdvojnásobila zisk, růst tržeb překonal odhady
15:02Wal-Martu klesl zisk o 23 procent, tržby ale pokračují v růstu (+komentář analytika)
14:34Scénář 2-2-2-2 pro americkou ekonomiku a nekonečná rally akcií?
13:02Jak rychleji nahradit lidi stroji? Zvyšujme minimální mzdu
11:53Technická analýza: Neznámá biotechnologická společnost, která před sebou může mít zajímavou budoucnost
11:45Dolar se otřepává z Trumpa a Fedu. Koruna se nevzdává 26 k euru  
10:37Ropa ovládá akcie firem, které jsou s ní spojeny. Změna přijde, až komodita zdraží
10:10PX otevírá růstem díky rakouským titulům, cena elektřiny je na letošních maximech
9:12Rozbřesk: Jak si koruna poradí s rychlejším růstem?
8:48ČEZ zřejmě zamíří k 410 Kč za akcii a futures naznačují ztráty  
8:28Akcie v Asii ovlivnil Fed a dolar, trhy obchodovaly smíšeně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Applied Materials Inc (07/17 Q3, Aft-mkt)
Vestas Wind Systems A/S (06/17 Q2)
7:30Wirecard AG (06/17 Q2)
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
11:00EMU - Jádrová inflace, y/y
13:00Wal-Mart Stores Inc (07/17 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:15Gap Inc/The (07/17 Q2)