Globální akciové trhy konečně prošly dlouho očekávanou ozdravnou korekcí, když americký index S&P 500 ztrácí na letošní maxima 7,5 %, německý DAX sestoupil z maxima o 10 % a celoevropský Stoxx 600 odevzdal dokonce 11 %. Podle mnoha analytiků stál za několikaletou rally argument téměř nekonečného měnového uvolňování, zatímco za nedávným výprodejem stojí fakt, že trhy se z tohoto snu začínají pomalu probouzet. Drsné probuzení do reality zažívají i dluhopisové trhy, kde se investoři napříč celým trhem zbavují bezrizikových dluhopisů, které se ještě donedávna pohybovaly kolem svých historických maxim.
Vývoj indexu S&P 500 od počátku roku:
Slavný investor Marc Faber se však domnívá, že nedávné výprodeje představují krátkodobou nákupní příležitost, když uvedl: „Státní dluhopisy, zlato a akciové trhy jsou v krátkém období přeprodané a v následujících deseti dnech až měsíci se mohou odrazit od dna.“ Na tomto tvrzení by nebylo nic výjimečného, kdyby ho nepronesl jeden z nejzatvrzelejších medvědů, kterým Marc Faber bezpochyby je.
Vývoj indexu DAX od počátku roku:
Abychom ale nevytrhli názor Fabera z kontextu, je třeba dodat, že tento investor nevidí prostor pro dlouhodobější růst a akcie na rozvíjejících se trzích zatím nenalezly lokální dno. Přes očekávání krátkodobého uklidnění na trzích Faber neočekává dosažení nových maxim u akcií ani u rizikových dluhopisů. Z dlouhodobějšího hlediska však podle Fabera akcie nejsou ani zdaleka přeprodané a mají prostor pro další pokles. „Globální ekonomika neposílí, ale naopak oslabí, protože při pohledu na to, odkud přicházel růst v posledních 10 letech, uvidíme, že ho z 80 procent tvořily ekonomiky rozvíjejících se zemí. Tyto ekonomiky ale nerostou a korporátní zisky se tak dostanou pod tlak, což bude mít negativní dopad na západoevropské země a americké nadnárodní společnosti,“ míní Faber.
Jako přeprodané vidí akcie i Peter Oppenheimer z , který si myslí, že akcie jsou nadále nejlepším aktivem, které nabízí rozumnou valuaci a fundament , aby mohly generovat slušné zisky ve střednědobém horizontu. Peter Oppenheimer, hlavní analytik evropských akciových trhů v , ve svém report uvedl, že takto prudký propad u akcií analytici sice nepředpokládali, když odhadovali, že postupný nárůst výnosů u dluhopisů bude následován růstem akcií při nárůstu očekávání ohledně globálního růstu. Podle Oppenheimera se nyní investoři rozhodují, která aktiva jsou nadhodnocená. To by ale mělo být pouze přechodným jevem.
(Zdroj: CNBC, Bloomberg)