Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roubini: Exit bude ošidný, bubliny se vytvoří do dvou let

Roubini: Exit bude ošidný, bubliny se vytvoří do dvou let

10.05.2013 11:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokračující slabost americké ekonomiky udržuje podle ekonoma Nouriela Roubiniho nezaměstnanost vysoko, situaci zhoršuje fiskální utahování, které začalo na konci tohoto roku. Poslední ekonomická data pak „umlčela zástupce Fedu, kteří naznačovali, že by mělo být ukončeno současné kolo kvantitativního uvolňování“. Vysoká nezaměstnanost kombinovaná s inflací nacházející se „hluboko pod cílem Fedu“ naopak znamenají, že rozhodně není doba na omezení likvidity.

Podle Roubiniho je současná politika problematická, protože likvidita namísto podpory nových úvěrů v reálné ekonomice zvyšuje finanční páku a apetit po riziku na finančních trzích. Měl by to dokazovat například vývoj na trhu se spekulativními dluhopisy či na trhu akciovém, který i přes pomalý růst dosahuje nových maxim. Z likvidity poskytované Fedem a Bank of Japan těží i periferie eurozóny. Investoři se totiž kvůli velmi nízkým výnosům německých, britských, japonských, amerických a švýcarských vládních dluhopisů snaží najít vyšší výnosy jinde. Roubini sice tvrdí, že „může být příliš brzy na to prohlásit, že se vytvořily další bubliny“, varuje však, že tyto bubliny pravděpodobně vzniknou během dalších dvou let. Na vině je monetární politika Fedu.

Fed uvedl, že QE3 bude pokračovat až do doby, kdy se významně zlepší podmínky na trhu práce. A je pravděpodobné, že až začne sazby zvyšovat (někdy v roce 2015), bude to jen velmi pomalým tempem. Roubini poukazuje na to, že během minulého cyklu trvala normalizace sazeb dva roky, pokud by nyní postupoval rychleji, vedlo by to k problémům na trzích. Současnou situaci pak ekonom přirovnává k období 2001 – 2004, kdy byly sazby příliš nízko a jejich zvyšování probíhalo až moc pomalu. „Všichni víme, jak ten film skončil a možná se dočkáme jeho druhého dílu. Slabá ekonomika a vysoké zadlužení indikují, že exit bude pomalý. To sebou však nese riziko vytvoření bublin, které budou možná ještě větší než ty předchozí,“ uvedl ekonom.

Roubini má za to, že pokud má Fed pro svou politiku jen jeden nástroj, tedy sazby, nemůže zajišťovat jak ekonomickou, tak finanční stabilitu. Může buď držet sazby dole a zajisti stabilitu ekonomickou, to pak ale přinese problémy ve finanční oblasti. Nebo se bude snažit zabránit nestabilitě finanční a sazby zvýší. To se ale projeví negativně v ekonomice. „Exit z QE bude ošidný. Když proběhne příliš rychle, potopí ekonomiku. Pokud příliš pomalu, vytvoří se bubliny.“ Jestliže bude Fed tíhnout spíše k uvolněnější politice, je pravděpodobnější druhý scénář, uzavírá ekonom. 

 
(Zdroj: EconoMonitor)


Čtěte více:

Forint sráží útok spekulantů na Roubiniho doporučení, brání se Maďarsko
14.01.2013 16:18
Významné oslabování forintu vůči euru je výsledkem spekulativních ob...
Roubini chválí vývoj v Evropě, její fundamentální problém ale přetrvává
17.01.2013 7:58
Finanční podmínky v eurozóně se od léta významně zlepšily. Můžeme za t...
Roubini tvrdí, že pravděpodobnost „dokonalé bouře“ je nízká, pesimismem ale nešetří
05.02.2013 7:56
Nouriel Roubini přišel s novým výhledem pro vývoj globální ekonomiky v...
Stratég SocGen a Roubini: Trhy děsivě připomínají nástup finanční krize, přijde pád
08.03.2013 13:23
Rekordní maxima amerického akciového index DJIA, několikaletá maxima d...
Za slábnutím forintu stojí Orbán, nikoli Roubini, mají jasno analytici
22.03.2013 11:58
Poté, co maďarský forint v první polovině ledna oslabil vůči euru na...

Váš názor
  • Bože
    10.05.2013 12:25

    Dejte už toho pesimistickýho krypla do...už se na ten jeho příšernej ksicht a ještě horší kecy nemůžu ani dívat
    timer
    • Re: a což teprva
      10.05.2013 13:59

      kdyby ty finanční krize nebyly, dovedete si to vůbec představit? Raději nedomýšlet. Buďme rádi, že je máme. Ale ony tady budou ať s centrálními bankami nebo bez nich. A tak to má být.
      Pavel007
Aktuální komentáře
03.08.2020
22:04Wall Street zahajuje týden růstem. Microsoft +5,62 %  
19:04Ondřej Martínek: Soudný den pražských bank přijde na konci roku
17:20Jaká je ta nejlepší inflace? A jaká bude?
16:53MPSV: Nezaměstnanost za červenec vzrostla z 3,7 na 3,8 pct
16:40Pozvánka na webinář: Jak využít ETF ve svém portfoliu
16:36První obchodní den srpna přináší sílící dolar a ochotu riskovat
16:17Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Notářské zápisy ze schůze vlastníků
15:56Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatě výnosu kotované emise HZL WHB VAR/22, ISIN CZ0002006034
15:41Bloomberg: Co dokáže zlato a co dluhopisy nesvedou
15:00Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Pololetní zpráva Wüstenrot hypoteční banky a.s.
14:46Schodek rozpočtu stoupl na 205 miliard, dosud nejhorší výsledek
13:53Týdenní výhled: Fiskální pat v USA a Big Tech jako vítěz  
12:36Vždycky hraju za tým, kde jsem kapitánem, řekl nový šéf Škoda Auto. Šéf koncernu chce vidět posílení v segmentu cenově výhodných aut
12:12Mankiw: Měly by se firmy starat o něco víc než jen o zisky?
11:10Aktivita továren v eurozóně se v červenci vrátila k růstu
10:45Komentář analytika ke KB: slabší příjmy a možné firemní defaulty versus celkový růst úvěrů a vybavenost kapitálem  
10:39The Economist: Letecký průmysl povstane z popela, zářivější než kdy dřív
10:12Petr Dufek: Lepší PMI navzdory slabým zakázkám a stále nízká nezaměstnanost
9:48Apple je největší firmou na světě podle tržní kapitalizace
9:25Zisk banky HSBC v pololetí klesl o 65 procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AMC Networks Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
BP PLC (06/20 Q2, Bef-mkt)
Fidelity National Information Services Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
Infineon Technologies AG (06/20 Q3, Bef-mkt)
Intesa Sanpaolo SpA (06/20 Q2)
KKR & Co Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
US Foods Holding Corp (06/20 Q2)
Vulcan Materials Co (06/20 Q2, Bef-mkt)
7:30Bayer AG (06/20 Q2)
7:30HUGO BOSS AG (06/20 Q2)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m