Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roubini: Exit bude ošidný, bubliny se vytvoří do dvou let

Roubini: Exit bude ošidný, bubliny se vytvoří do dvou let

10.5.2013 11:47
Autor: Redakce, Patria Online

Pokračující slabost americké ekonomiky udržuje podle ekonoma Nouriela Roubiniho nezaměstnanost vysoko, situaci zhoršuje fiskální utahování, které začalo na konci tohoto roku. Poslední ekonomická data pak „umlčela zástupce Fedu, kteří naznačovali, že by mělo být ukončeno současné kolo kvantitativního uvolňování“. Vysoká nezaměstnanost kombinovaná s inflací nacházející se „hluboko pod cílem Fedu“ naopak znamenají, že rozhodně není doba na omezení likvidity.

Podle Roubiniho je současná politika problematická, protože likvidita namísto podpory nových úvěrů v reálné ekonomice zvyšuje finanční páku a apetit po riziku na finančních trzích. Měl by to dokazovat například vývoj na trhu se spekulativními dluhopisy či na trhu akciovém, který i přes pomalý růst dosahuje nových maxim. Z likvidity poskytované Fedem a Bank of Japan těží i periferie eurozóny. Investoři se totiž kvůli velmi nízkým výnosům německých, britských, japonských, amerických a švýcarských vládních dluhopisů snaží najít vyšší výnosy jinde. Roubini sice tvrdí, že „může být příliš brzy na to prohlásit, že se vytvořily další bubliny“, varuje však, že tyto bubliny pravděpodobně vzniknou během dalších dvou let. Na vině je monetární politika Fedu.

Fed uvedl, že QE3 bude pokračovat až do doby, kdy se významně zlepší podmínky na trhu práce. A je pravděpodobné, že až začne sazby zvyšovat (někdy v roce 2015), bude to jen velmi pomalým tempem. Roubini poukazuje na to, že během minulého cyklu trvala normalizace sazeb dva roky, pokud by nyní postupoval rychleji, vedlo by to k problémům na trzích. Současnou situaci pak ekonom přirovnává k období 2001 – 2004, kdy byly sazby příliš nízko a jejich zvyšování probíhalo až moc pomalu. „Všichni víme, jak ten film skončil a možná se dočkáme jeho druhého dílu. Slabá ekonomika a vysoké zadlužení indikují, že exit bude pomalý. To sebou však nese riziko vytvoření bublin, které budou možná ještě větší než ty předchozí,“ uvedl ekonom.

Roubini má za to, že pokud má Fed pro svou politiku jen jeden nástroj, tedy sazby, nemůže zajišťovat jak ekonomickou, tak finanční stabilitu. Může buď držet sazby dole a zajisti stabilitu ekonomickou, to pak ale přinese problémy ve finanční oblasti. Nebo se bude snažit zabránit nestabilitě finanční a sazby zvýší. To se ale projeví negativně v ekonomice. „Exit z QE bude ošidný. Když proběhne příliš rychle, potopí ekonomiku. Pokud příliš pomalu, vytvoří se bubliny.“ Jestliže bude Fed tíhnout spíše k uvolněnější politice, je pravděpodobnější druhý scénář, uzavírá ekonom. 

 
(Zdroj: EconoMonitor)


Čtěte více:

Forint sráží útok spekulantů na Roubiniho doporučení, brání se Maďarsko
14.1.2013 16:18
Významné oslabování forintu vůči euru je výsledkem spekulativních ob...
Roubini chválí vývoj v Evropě, její fundamentální problém ale přetrvává
17.1.2013 7:58
Finanční podmínky v eurozóně se od léta významně zlepšily. Můžeme za t...
Roubini tvrdí, že pravděpodobnost „dokonalé bouře“ je nízká, pesimismem ale nešetří
5.2.2013 7:56
Nouriel Roubini přišel s novým výhledem pro vývoj globální ekonomiky v...
Stratég SocGen a Roubini: Trhy děsivě připomínají nástup finanční krize, přijde pád
8.3.2013 13:23
Rekordní maxima amerického akciového index DJIA, několikaletá maxima d...
Za slábnutím forintu stojí Orbán, nikoli Roubini, mají jasno analytici
22.3.2013 11:58
Poté, co maďarský forint v první polovině ledna oslabil vůči euru na...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Bože
    10.5.2013 12:25

    Dejte už toho pesimistickýho krypla do...už se na ten jeho příšernej ksicht a ještě horší kecy nemůžu ani dívat
    timer
    • Re: a což teprva
      10.5.2013 13:59

      kdyby ty finanční krize nebyly, dovedete si to vůbec představit? Raději nedomýšlet. Buďme rádi, že je máme. Ale ony tady budou ať s centrálními bankami nebo bez nich. A tak to má být.
      Pavel007
Aktuální komentáře
4.12.2016
16:00Víkendář - Mezi Putinem a Trumpem – nová budoucnost střední Evropy
3.12.2016
23:50Italové rozhodují o ústavních změnách
11:00Víkendář - Castro je po smrti!
2.12.2016
22:01Americké trhy zaznamenaly první týdenní ztrátu za poslední 4 obchodní týdny
17:07APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s. - Zveřejňuje vnitřní informaci, která se týká rozhodnutí o snížení vlastního kapitálu
17:00Praha close - Praha si před víkendem zopakovala růst, za celý týden ztrácí
16:58Dolaru se na závěr týdne nedaří, data byla slabší a výnosy klesají  
16:55Týden technicky - Dolar ustoupil ze svých maxim, stejně jako SPX500. Ropa lámala rekordy, zlatu se nadále nedařilo
16:38Týden na měnách - Libře dál pomáhají politici  
16:30Šest investičních témat pro rok 2017
16:00F. Kronus: Ropa po OPECu, Nike a Facebook (Video)
15:46APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.- Zveřejňuje opravenou pololetní zprávu k 30.6.2016
15:30Dohoda OPECu může dostat trh do deficitu, cena ropy prudce vzrostla  
14:46Americký trh práce - slabší listopad Fed neodradí  
13:32Jednoduché vysvětlení deziluze z EU
13:09TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady
12:00Mariňák s přezdívkou „Mad Dog“ bude Trumpovým ministrem obrany
11:47ISTROKAPITAL CZ a.s. - Informace o výplatě jmenovité hodnoty a výnosů z dluhopisů
11:30Německo se už připravuje na obchodní válku s USA
11:08Jak se v portfoliu připravit na posílení české koruny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
16:00US - Index ISM v nevýrobním sektoru