Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Akcie přecházejí z fáze naděje do fáze růstu

Goldman Sachs: Akcie přecházejí z fáze naděje do fáze růstu

16.9.2013 17:54
Autor: Pavol Mokoš, Patria Finance

Globální akciové trhy v minulém týdnu výrazně zabraly a přední akciové indexy zaznamenaly nejvyšší růst minimálně od července. Analytici Goldman Sachs ale zůstávají optimisty, když ve svém dnešním komentáři jmenovali hned několik důvodů, proč investovat do akcií. Analytický tým GS pro evropské akcie v čele s analytikem Peter Oppenheimerem, se domnívá, že akcie nadále nabízejí ve srovnání s ostatními aktivy nejlepší zhodnocení, když se dostávají z fáze „naděje“ do fáze „růstu“.

V březnu 2012 analytici Goldman Sachs prohlásili, že nerovnosti mezi akciemi a dluhopisy jsou pro akcie nejpříznivější za poslední generaci. Jejich slova se od té doby potvrdila, když index DJIA za posledních 18 měsíců přidal přes 16 %. Peter Oppenheimer k současné situaci řekl: „Našim hlavním argumentem tehdy bylo, že v akciích je započtena příliš vysoká riziková prémie a diskontují přespříliš špatných zpráv. Ve stejnou dobu byly u dluhopisů započteny příliš nízké rizikové prémie, takže relativní vyhlídky akcií vůči dluhopisům byly nejlepší za více než generaci.“

Nyní je však situace podle analytiků GS odlišná, když akcie sice již nenabízejí tak atraktivní ocenění, avšak motorem jejich posilování by měl být hospodářský růst, růst korporátních zisků a dividend. Tyto faktory by měly akciím ve srovnání s dluhopisy přinést lepší výnosy. Ve svém reportu pro klienty P. Oppenheimer dále uvedl: „V následujících třech až čtyřech letech jsou zde vyhlídky na silný růst firemních zisků.“ Analytici GS dávají přednost evropským akciím před těmi americkými, když americké akcie sice zůstávají fundamentálně silné, ale jejich ocenění je nad průměrem a všechny dobré zprávy jsou již v cenách promítnuty. P. Oppenheimer doporučuje obezřetnost u akcií tzv. emerging markets a ve střednědobém horizontu preferuje trhy rozvinutých zemí před emerging markets, protože některé důležité podpůrné faktory v emerging markets se vyvíjejí opačně, než tomu bylo v poslední dekádě. Těmito faktory jsou: velmi levná pracovní síla, klesající ceny reálných úrokových sazeb, strmě rostoucí ceny komodit.

To, že současná rally by ještě nemusela být u konce tvrdí i analytici společností Strategas a Piper Jaffray. Analytik společnosti Strategas Chris Verrone, poukazuje na rally u rizikovějších titulů s vysokou betou, cyklických titulů a akcií menších firem. Tato kombinace podle Verrone potvrzuje nedávnou rally u S&P 500 a otevírá prostor pro vytvoření nových maxim u tohoto indexu. Technický analytik investiční banky Piper Jaffray Craig Johnsons se domnívá, že lehké snížení objemu QE dále podpoří S&P 500. Johnson zopakoval své nákupní doporučení pro akcie ze sektoru průmyslové výroby, finanční tituly, spotřebitelské tituly a technologický sektor.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC, Piper Jaffray, Goldman Sachs)


Čtěte více:

Mobius: Čeká nás horská dráha, konec QE ale nevyvolá úprk z emerging markets
19.8.2013 12:52
Rozvíjející se trhy se budou dál těšit přílivu investic a konec QE ze ...
Fed potvrdil plán omezovat nákup dluhopisů ještě letos. Shoda o načasování zatím chybí
22.8.2013 7:54
Americká centrální banka (Fed) zřejmě začne už letos omezovat své štěd...
Roubini: Růst americké ekonomiky je křehký, Fed by měl být opatrný
6.9.2013 10:37
Ačkoli se hovoří o silném oživování americké ekonomiky, celkový dojem ...
George (Fed): Fed by měl snížit program odkupu aktiv v září na 70 mld. USD, očekávám nárůst volatility na trzích
6.9.2013 20:49
Prezidentka kansaského Fedu Esther George dnes uvedla, že americká cen...
Faber: Akcie jsou passé. Omezování QE bude pro dluhopisy pozitivní
9.9.2013 15:02
Vzhledem ke stárnoucí rally na akciových trzích není dobrá doba k náku...
OMT a neomezené QE - rok poté
10.9.2013 13:19
Je tomu už rok, co dvě hlavní centrální banky světa přišly se zásadním...
Goldman Sachs: Omezování QE srazí zlato pod 1200 USD, ropu na 105 USD
12.9.2013 21:04
Cena zlata bude v příštím roce dál klesat, hlavně kvůli redukci stimu...
430 % za 10 let: Ani akcie, ani obrazy, ani zlato, ale...
13.9.2013 22:41
Oblíbenou zábavou nás sledujících dění na finančních trzích je porovná...

Váš názor
  • Fáze růstu
    16.9.2013 19:11

    tak se předpovědi zdejších analytiků zase nenaplnily. Proto se P.Ž. nesnaží o diskuzi, ale jen svým slepě věřícím vypráví své názory bez rizika že by se ho někdo mohl také na něco zeptat nebo vytknout jeho rady. Ten kdo prodal už v Květnu se sám připravil o více než 15% zisk. I když burza spadne o těch předpovídaných 10% tak se vyplati nejednat na rady makléřů Patrie. Každý strůjcem štěstí svého.
    Investor
Aktuální komentáře
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data