Hledat v komentářích
Investiční doporučení
    Výsledky společností - ČR
    Výsledky společností - Svět
    IPO, M&A
    Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Goldman Sachs: Akcie přecházejí z fáze naděje do fáze růstu

    Goldman Sachs: Akcie přecházejí z fáze naděje do fáze růstu

    16.09.2013 17:54
    Autor: Pavol Mokoš, Patria Finance

    Globální akciové trhy v minulém týdnu výrazně zabraly a přední akciové indexy zaznamenaly nejvyšší růst minimálně od července. Analytici Goldman Sachs ale zůstávají optimisty, když ve svém dnešním komentáři jmenovali hned několik důvodů, proč investovat do akcií. Analytický tým GS pro evropské akcie v čele s analytikem Peter Oppenheimerem, se domnívá, že akcie nadále nabízejí ve srovnání s ostatními aktivy nejlepší zhodnocení, když se dostávají z fáze „naděje“ do fáze „růstu“.

    V březnu 2012 analytici Goldman Sachs prohlásili, že nerovnosti mezi akciemi a dluhopisy jsou pro akcie nejpříznivější za poslední generaci. Jejich slova se od té doby potvrdila, když index DJIA za posledních 18 měsíců přidal přes 16 %. Peter Oppenheimer k současné situaci řekl: „Našim hlavním argumentem tehdy bylo, že v akciích je započtena příliš vysoká riziková prémie a diskontují přespříliš špatných zpráv. Ve stejnou dobu byly u dluhopisů započteny příliš nízké rizikové prémie, takže relativní vyhlídky akcií vůči dluhopisům byly nejlepší za více než generaci.“

    Nyní je však situace podle analytiků GS odlišná, když akcie sice již nenabízejí tak atraktivní ocenění, avšak motorem jejich posilování by měl být hospodářský růst, růst korporátních zisků a dividend. Tyto faktory by měly akciím ve srovnání s dluhopisy přinést lepší výnosy. Ve svém reportu pro klienty P. Oppenheimer dále uvedl: „V následujících třech až čtyřech letech jsou zde vyhlídky na silný růst firemních zisků.“ Analytici GS dávají přednost evropským akciím před těmi americkými, když americké akcie sice zůstávají fundamentálně silné, ale jejich ocenění je nad průměrem a všechny dobré zprávy jsou již v cenách promítnuty. P. Oppenheimer doporučuje obezřetnost u akcií tzv. emerging markets a ve střednědobém horizontu preferuje trhy rozvinutých zemí před emerging markets, protože některé důležité podpůrné faktory v emerging markets se vyvíjejí opačně, než tomu bylo v poslední dekádě. Těmito faktory jsou: velmi levná pracovní síla, klesající ceny reálných úrokových sazeb, strmě rostoucí ceny komodit.

    To, že současná rally by ještě nemusela být u konce tvrdí i analytici společností Strategas a Piper Jaffray. Analytik společnosti Strategas Chris Verrone, poukazuje na rally u rizikovějších titulů s vysokou betou, cyklických titulů a akcií menších firem. Tato kombinace podle Verrone potvrzuje nedávnou rally u S&P 500 a otevírá prostor pro vytvoření nových maxim u tohoto indexu. Technický analytik investiční banky Piper Jaffray Craig Johnsons se domnívá, že lehké snížení objemu QE dále podpoří S&P 500. Johnson zopakoval své nákupní doporučení pro akcie ze sektoru průmyslové výroby, finanční tituly, spotřebitelské tituly a technologický sektor.

    (Zdroj: Bloomberg, CNBC, Piper Jaffray, Goldman Sachs)


    Čtěte více:

    Mobius: Čeká nás horská dráha, konec QE ale nevyvolá úprk z emerging markets
    19.08.2013 12:52
    Rozvíjející se trhy se budou dál těšit přílivu investic a konec QE ze ...
    Fed potvrdil plán omezovat nákup dluhopisů ještě letos. Shoda o načasování zatím chybí
    22.08.2013 7:54
    Americká centrální banka (Fed) zřejmě začne už letos omezovat své štěd...
    Roubini: Růst americké ekonomiky je křehký, Fed by měl být opatrný
    06.09.2013 10:37
    Ačkoli se hovoří o silném oživování americké ekonomiky, celkový dojem ...
    George (Fed): Fed by měl snížit program odkupu aktiv v září na 70 mld. USD, očekávám nárůst volatility na trzích
    06.09.2013 20:49
    Prezidentka kansaského Fedu Esther George dnes uvedla, že americká cen...
    Faber: Akcie jsou passé. Omezování QE bude pro dluhopisy pozitivní
    09.09.2013 15:02
    Vzhledem ke stárnoucí rally na akciových trzích není dobrá doba k náku...
    OMT a neomezené QE - rok poté
    10.09.2013 13:19
    Je tomu už rok, co dvě hlavní centrální banky světa přišly se zásadním...
    Goldman Sachs: Omezování QE srazí zlato pod 1200 USD, ropu na 105 USD
    12.09.2013 21:04
    Cena zlata bude v příštím roce dál klesat, hlavně kvůli redukci stimu...
    430 % za 10 let: Ani akcie, ani obrazy, ani zlato, ale...
    13.09.2013 22:41
    Oblíbenou zábavou nás sledujících dění na finančních trzích je porovná...

    Váš názor
    • Fáze růstu
      16.09.2013 19:11

      tak se předpovědi zdejších analytiků zase nenaplnily. Proto se P.Ž. nesnaží o diskuzi, ale jen svým slepě věřícím vypráví své názory bez rizika že by se ho někdo mohl také na něco zeptat nebo vytknout jeho rady. Ten kdo prodal už v Květnu se sám připravil o více než 15% zisk. I když burza spadne o těch předpovídaných 10% tak se vyplati nejednat na rady makléřů Patrie. Každý strůjcem štěstí svého.
      Investor
    Aktuální komentáře
    19.06.2021
    15:13Většina Němců a Nizozemců to neví, ale stále financují zbytek eurozóny
    7:46Víkendář: Na prahu technologického boomu?
    18.06.2021
    22:03Zámořské akcie dostaly ránu v posledních sekundách seance  
    19:06Čínská brzda, americký plyn a pestrost inflačních režimů
    17:57Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Registrujte se zdarma na webinář s hlavním analytikem Patrie 23. června!
    17:51CNBC: Investice do evropských start-upů již překonaly loňský rekord
    17:45Jestřábí Bullard poslal Wall Street ještě níže. Dolar je nejvýše od jara  
    16:58Postupný růst sazeb lepší nežli šoky. Makléř Patrie říká, jak si trhy vyložily jestřábí Fed
    15:37ECB prodloužila bankám úlevy u pákového poměru až do března 2022
    14:47Palivo ze sopečných emisí a elektro. Výrobci závodních aut hledají řešení pro svou budoucnost
    14:23Do dozorčí rady ČEZ míří podle SeznamZprávy bývalý ministr dopravy Dan Ťok
    12:45Perly týdne: Zlatý trojúhelník akciové dokonalosti, americká inflační výjimka
    12:38Skupina UDI spustí dobrovolný odkup akcií UDI CEE z trhu START pražské burzy. Nabídne 560 korun za akcii
    11:59ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
    10:56Fidelity: Proč to budou mít komoditní akcie v budoucnu jednodušší než akcie technologických firem?
    9:18Rozbřesk: Trhy Fedu věří, dlouhé výnosy padají, koruna ztrácí
    8:52UDI spouští od pondělka dobrovolný odkup akcií a O2 dnes bez nároku na dividendu  
    6:07Investiční tip Citigroup - Sázka na výnosy  
    17.06.2021
    22:10Wall Street zakončila nerozhodně, AMD +6 %  
    17:49Na 1 milion tržeb firem v indexu S&P 500 je nyní potřeba o 70 % méně lidí

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data