Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nejen Icahn a Apple. Dravci nenechají management korporací vydechnout…

Nejen Icahn a Apple. Dravci nenechají management korporací vydechnout…

11.11.2013 21:43, aktualizováno: 11.11. 22:07
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Carl Icahn absolvoval příjemný rozhovor s šéfem Apple Timem Cookem. V něm se prý oba shodli, že akcie Apple jsou podhodnoceny a zváží, jak to využít. Pohledem miliardáře Icahna v roli držitele minoritního akciového podílu ke zpětnému odkupu akcií v rozsahu 150 miliard dolarů (počátek ataku Icahna na management Apple zde) tak, aby svou investici zhodnotil. Jeden z narůstajícího počtu příkladů, o kterých hovoří čerstvá zpráva právníků z Linklaters. S dovětkem: prudce narůstajícího.

Za devět měsíců letošního roku se podle zmíněné studie odehrálo 320 intervencí (rozumějme útoků podložených akciovým podílem) ze strany menších akcionářů, jejich cílem bylo vyvinout tlak na management pro ně žádoucím směrem. Oproti roku 2010 je to nárůst o 88 procent, tvrdí Linklaters a hovoří o „zlaté éře aktivistických investorů“. Dodávají, že poslední vlna míří právě na největší společnosti s kapitalizací přesahující dvě miliardy dolarů, zatímco vlna, která znamenala růst o 129 % u malých a středních firem, které jsou v tomto směru zranitelnější, již opadává.
 
Carl Icahn tlačí na zpětný odkup akcií Apple z pozice vlastníka akcií firmy za více jak 2,5 miliardy dolarů a podíl dále dokupuje. Dan Loeb z Third Point se postaral o tlak na odchod šéfa Sotheby’s. „Starý známý“ Bill Ackman z Pershing Square a jeho slova o Herbalife jako pyramidové hře… Jsou-li dominancí Icahna či Loeba stoupající měrou technologické investice, je logické, že se tímto směrem posouvá i tlak aktivistických investorů na vedení firem, míní Linklaters o vývoji v posledních třech letech. Zatímco roku 2010 dominoval ještě sektor finanční s 36% podílem „ataků“ proti 16 % u technologií, nyní je to 22 % u technologií proti 15 % u financí.

Podle Charlese Jacobse, partnera Linklaters v Londýně, jsou velké firmy na pokusy o nepřátelská převzetí vybaveny silněji, než střední a malé firmy. Potíže dle něj mají více firmy evropské (růst případů o 62 % proti roku 2010) s příchodem „dříve takřka výhradně amerických manýrů“. Mění se také požadavek. Zatímco dříve to byl více Icahnův typ požadavků směrem ke zpětnému odkupu akcií či jiné možnosti redistribuce zisku směrem k akcionáři, teď jsou to dle Jacobse více požadavky na změny ve vrcholném managementu. „Míří do srdce firmy, diktovat si budoucí podmínky skrze změnu boardu,“ uzavírá Jacobs.

Zlatá éra aktivismu investorů se dle Linklaters projevuje také silou tržní reakce na vstupy typických ikon do pozic či výstupy z nich. Když Icahn „tweetnul“ nástup do Applu, akcie vyrazily vzhůru. Když vznesl požadavek na zpětný odkup a označil je za podhodnocené, následoval další růst.  Dnes to Icahn dokázal znovu - po tlaku na růst dividendy a pokles nákladů v Transocean akcie rostly o více jak 4 %. Obor má i další matadory: Davida Einhorna z Greenlight Capital, Nelsona Peltze z Trian Partners, Paula Singera z Elliot Management. Podle komentáře WSJ svůj podíl na vývoji nese nárůst aktiv pod správou aktivisticky laděných hedgeových fondů – před 10 lety 12 miliard dolarů, nyní kolem 65 miliard dolarů – a zúžení běžných investičních příležitostí s ekonomickým útlumem i prostředím nízkých sazeb.

Ve chvíli, kdy dopisuji tyto řádky, se na CNBC rozvíjí debata nad tím, jak se silní investoři zvolna stahují z oblíbených titulů technologického sektoru a akcie Facebook se usazují stále hlouběji pod 50 dolary. Ustupují Zynga, Google, LinkedIn...

(Zdroj: CNBC, Bloomberg, MarketWatch) 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.10.2022
16:44Nové zprávy tlumí naději a tlačí dolů ceny akcií i dluhopisů  
16:19František Kronus: Tržní optimismus bych spíše chladil. ČEZ pod 900 Kč je velmi zajímavý
16:16OPEC a spojenci sníží produkci ropy výrazně víc, než se čekalo
13:15Vláda stanovila maximální ceny elektřiny a plynu, zdanění nadměrných zisků neprojednávala
12:42Těžko vybírat technologické vítěze a poražené. Zisky podle experta z Guggenheim znatelně klesnou
12:26EU podpořila další balík protiruských sankcí, včetně stropu na cenu ropy
11:19Přebytek obchodní bilance Německa v srpnu klesl nejníže od roku 1992
10:56Forbes: V ČR je dál nejbohatší Kellnerová s rodinou s majetkem za 385 miliard Kč
10:47Třetí čtvrtletí: Tři lekce pro investory
10:23Evropská komise je otevřená stropu na plyn k výrobě elektřiny i obecně, oznámila von der Leyenová
9:06Rozbřesk: Nálada v průmyslu pod bodem mrazu. Hraje se o energie v roce 2023
8:56Elon Musk oživil svou nabídku na odkoupení Twitteru, futures jsou dnes v červených číslech  
8:23Musk chce koupit Twitter za původně dohodnutých 44 miliard dolarů
6:05Velké energetické firmy v Evropě se kvůli válce na Ukrajině vracejí k uhlí
04.10.2022
22:00Na Wall Street pokračovala divoká rally; Musk přece jen koupí Twitter  
17:36Globální akciová rally pokračuje; OPEC zvažuje razantní škrt produkce  
17:05Raketový start Wall Street navazuje na optimismus v Evropě  
17:04Mimořádný jev: IPO u ledu, odkupy na maximech
17:02Pilulka vstoupila na maďarský trh. Dynamika letošního růstu zákazníků odpovídá letům předchozím
15:57ECB musí pokračovat v přísném zvyšování sazeb až ke 2 procentům, říká Villeroy. V příštím roce může zmírnit

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Keurig Dr Pepper Inc (09/22 Q3)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Tesco PLC (08/22 Q2, Bef-mkt)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM ve službách