Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Postihne deflace nakonec i Čínu?

Postihne deflace nakonec i Čínu?

04.06.2014 8:07
Autor: Redakce, Patria.cz

V Číně zmírňuje růst spotřebitelských cen a index výrobních cen pokračuje v poklesu. V kontextu obav týkajících se růstu celé čínské ekonomiky to vše vyvolává otázky ohledně rizika deflace a prostoru pro monetární uvolnění v této významné globální ekonomice. Má ale skutečně smysl obávat se v tomto případě deflace? Následující graf ukazuje konkrétní vývoj meziroční změny indexu výrobních cen. V roce 2012 se tato změna dostala do záporných čísel a od té doby se výrazněji nezvýšila:

graf4

Čínský růstový model prochází změnou, nastává posun od investic ke spotřebě a od průmyslu ke službám. Taková změna může skutečně vést k dlouhodobému poklesu výrobních cen, ale na ospravedlnění obav z deflace to nestačí. Je totiž nutné si povšimnout, že výrobní ceny u spotřebitelského zboží neklesají a došlo k odtržení vývoje spotřebitelských cen a cen výrobních jako celku. To je možné pozorovat už celé dva roky. A zapomínat nelze ani na inflační faktory, které v Číně působí. Mezi ně patří rostoucí náklady práce, záplava likvidity, cíl udržení růstu za pomoci spotřebitelské poptávky a rozvoj sektoru služeb, který zvyšuje podíl práce na celkových výrobních nákladech. K tomu můžeme přidat současný způsob výpočtu indexu spotřebitelských cen, který inflaci podhodnocuje.

Popsaný pokles výrobních cen tedy není dostatečným argumentem pro obavy z deflace, protože v čínské ekonomice přetrvávají významné inflační tlaky. Nelze ani čekat, že na základě cenového vývoje dojde ke kvantitativnímu uvolňování. Čínská vláda se snaží o zlepšení alokace likvidity, což sebou ale nese potřebu finanční reformy. Dosavadní výsledky reforem zatím nejsou moc patrné. Navíc se zvyšuje riziko zpomalení růstu, ke kterému dochází v důsledku přechodu na nový ekonomický model. To platí i o možnosti růstu finančního rizika a problémů v bankovním sektoru oficiálním i stínovém. Komerční banky (4636 CZK, -0,22%) hrají významnou roli v udržení ekonomické a finanční stability celé země, jejich možnosti jsou ale stále omezenější. Může tak dojít ke snížení požadované míry rezerv, důvodem ovšem nebude vývoj cen, ale snaha o vyřešení krátkodobých problémů s růstem.

Zdroj: Natixis


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba