Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co táhne S&P 500 stále vzhůru?

Co táhne S&P 500 stále vzhůru?

27.08.2014 13:09
Autor: Michal Putna, Patria Online

Americký akciový index S&P 500 tento týden překonal svá historická maxima, když se dostal nad úroveň 2000 bodů. S překonáním této hranice se začaly rojit obavy, zdali se nejedná o bublinu, která by mohla v nejbližší době splasknout. Investoři proto přemýšlí, zdali mají vybírat zisky, nebo dále čekat a doufat v pokračování této rally.

Při hledání faktorů, které mohou stát za růstem S&P, je velmi užitečné podívat se na objem maržových obchodů (nákupů na dluh), které se s tímto indexem pojí. Následující graf proto ukazuje procentní reálný růst indexu S&P 500 (modrá) od roku 1995, který poměřuje s velikostí maržových nákupů amerických cenných papírů (červená) kotovaných na New York Stock Exchance (NYSE).

usa

Až do léta roku 2000 se obě veličiny vyvíjely téměř shodně. Poté následovala exploze maržových obchodů, kterou ukončila až technologická bublina v roce 2001. Další vrchol cyklu přišel v roce 2007 ukončený finanční krizí z roku 2008. Objem maržových obchodů začal opět narůstat od léta 2010, kdy americký Fed ohlásil politiku kvantitativního uvolňování. V současnosti je objem maržových obchodů na svých historických maximech. Také index S&P 500 nyní překonává své dosavadní rekordy a jak ukazuje graf výše, spojitost mezi vývojem indexu a objemem maržových obchodů není náhodná.

Objem maržových obchodů totiž bývá investory pečlivě sledován, protože velmi dobře vyjadřuje aktuální náladu na trhu. Býčí trh se obecně pojí s růstem nákupů akcií na dluh, protože investoři věří v budoucí zisky společností a jsou ochotni je nakupovat i za cizí prostředky. Při otočení trendu a poklesu trhů naopak dochází k útlumu maržového tradingu s tím, jak roste averze k riziku a investoři hledají bezpečnější formy zhodnocení svých prostředků.

Buybacks, Fed, geopolitika, makrodata . . .


Mezi další důvody, které by mohly stát v pozadí růstu S&P 500, patří i mimořádně vysoké objemy zpětných odkupů vlastních akcií (tzv. buybacks), které nyní americké společnosti realizují. Také uvolněná politika Fedu a mizerná výnosnost (amerických) dluhopisů žene investory za atraktivnějším zhodnocením do akcií. Svůj podíl na proražení hranice 2000 bodů na S&P 500 může mít také jisté zmírnění geopolitické situace: setkání prezidentů Ruska a Ukrajiny včera v Minsku a uzavřené příměří v Gaze. Též včerejší makrodata v USA, která překonala očekávání, mohla přispět k růstu S&P 500 nad 2000 bodů.



Zdroj: Bloomberg, Business Insider


Čtěte více:

Co žene cenu amerických akcií nahoru?
19.08.2014 14:40
Cenu akcií určuje nabídka a poptávka. Když se sníží počet dostupných c...
Dekompozice rally na S&P 500
20.08.2014 12:26
Cenu akcií na burze určují tři základní faktory: 1) hospodářské výsled...
Index S&P píše historii, prorazí dnes bájnou hranici 2000 b.?
22.08.2014 11:38
Již 28krát v letošním roce index S&P 500 překonal své historické maxi...
Cesta S&P: 5 vítězů a poražených, aneb od zhodnocení 84 000 % až po devastaci
26.08.2014 14:53
V únoru 1998 S&P 500 poprvé v historii prorazil úroveň tisíce bodů. O...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)