Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Největší show na trzích je letos úplně jinde, než se všichni domnívají

Největší show na trzích je letos úplně jinde, než se všichni domnívají

11.02.2015 15:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Jim Bianco z Bianco Research říká, že „sazby půjdou jednou nahoru, ale do té doby bude dluhopisovým medvědům unikat největší rally v historii“. Od počátku letošního roku se všichni věnují jen dolaru a ropě. Největší show na trzích je ale ke spatření jinde. Najdeme ji na třicetiletých vládních dluhopisech v USA. V Bianco Research vytvořili následující graf, který ukazuje roční návratnost dlouhodobých vládních dluhopisů během každého roku z posledních 40 let. Na konci ledna letošního roku byla dosažená návratnost na úrovni asi 10 % (vyznačeno modře). Tak silný začátek roku nebyl ve sledované historii nikdy zaznamenán:

sgdf

Nevíme, zda bude popsaný trend pokračovat, ale určitě stojí za pozornost. Minulý rok byly dluhopisy odsuzovány, ale nakonec patřily mezi nejziskovější aktiva. Nadšení pro dluhopisy je ovšem stále těžké najít. Naopak jsou odmítány snad ještě více než akcie. Jejich ceny ale rostou, a nejen v USA. Dochází k tomu i v Evropě, přestože není jasné, zda jde o známku ekonomické slabosti, či o odraz politiky ECB.

Gary Shilling patří mezi ty, kteří jsou ohledně dluhopisů dlouhodobými býky. Svůj názor vyjadřuje jednoduše: „Pokud to funguje, nesnaž se to změnit.“ Dluhopisová rally bude podle něho pokračovat i nadále a mezi hlavní důvody řadí poptávku po bezpečí, globální deflaci, QE v Evropě a Japonsku a relativní atraktivitu amerických výnosů ve srovnání s výnosy v zahraničí.

Shilling uvažuje také o tom, že na trhu s desetiletými vládními dluhopisy je stále více spekulativních krátkých pozic. Jestliže ale bude pokračovat rally, tito spekulanti budou muset dříve či později své pozice uzavřít. A to by mohlo vést k další velké rally. Je jasné, že prostor pro další pokles sazeb je omezený. V letošním roce ale mají všechny příběhy o tom, jak je dluhopisový trh mrtvý, jedno společné: Úplně se mýlily.

Autorem je investor Barry Ritholtz.


Zdroj: Bloomberg




Čtěte více:

S&P: Pád Řecka by zbytek eurozóny příliš nepoškodil
11.02.2015 13:24
Případný státní bankrot Řecka a jeho odchod z eurozóny by pro zbytek m...
PepsiCo ve 4Q14: Pěkný výsledek v rozvíjejících se zemích; FX poškodil výsledky
11.02.2015 13:13
Právě před pár desítkami minut reportovala společnost PepsiCo svoje vý...
Technická analýza - Technika je nakloněna k úrovni 1,5324 GBPUSD
11.02.2015 14:00
Měnový pár se dnes pohybuje při rezistenci 1,5290 GBPUSD. Oscilátor re...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.01.2023
23:14"Češi si zaslouží republiku pohody". Vítězství o 960 tisíc hlasů a osobní gratulace Čaputové
22:20Volební finále online: Prezidentem Petr Pavel, počtem hlasů překonává Zemana
8:02Víkendář: Řada akciových investičních strategií je nyní levná. Lepší nečasovat, ale měnit váhu akcií v portfoliích
27.01.2023
22:08Nasdaq 100 uzavřel seanci v zisku 0,96 %, Nvidia +2,84 %  
17:56Závěr týdne na akciích bez jasného směru i po výsledcích a datech  
17:52Tradingová ponaučení z roku 2022: Investování je často kontraintuitivní  
16:41Analytik k výsledkům American Express: Amerického spotřebitele jen tak něco nerozhodí  
16:21Pravděpodobnost recese a sazby, které by se měly dostat nad inflaci
15:39Ohlédnutí za poslední volební debatou na ČRo: Babiš označil Pavla za velkého favorita prezidentské volby
15:30Rozvíjející se trhy lákají investory. Tento týden do nich přitekly téměř rekordní objemy peněz
15:12Chevron po 4Q22: Ropné destiláty jdou na dračku  
15:10Ministr financí Hunt chce z Británie udělat příští Silicon Valley
14:30Perly týdne: Evropské akcie vstoupily do býčí fáze, Tesla není jen „naleštěná automobilka“
12:44Q&A aneb co vás na trzích a při investování nejvíce pálí. WEBINÁŘ s hlavním makléřem Pavolem Mokošem 2. 2. od 15:00
12:41Možnosti využití umělé inteligence nadchly, Intel zklamal a evropské trhy mírně rostou  
11:57Analytik k výsledkům Intelu: Přímá reportáž z místa katastrofy  
11:43Nejbohatší člověk Asie odráží útok spekulantů, akcie jeho firem prudce oslabily
11:26Je česká koruna ve vleku prezidentských voleb?
10:33Evropa odolává šoku z Intelu, BoJ pod rostoucím tlakem inflace  
10:06Provozní zisk H&M se od září do listopadu propadl. Firma čelila prudce rostoucím nákladům a oslabení spotřebitelské důvěry

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data