Cena dluhopisů společnosti CPI Property Group se prudce propadla poté, co se tento východoevropský pronajímatel stal nejnovějším cílem investiční due diligence firmy Muddy Waters. Muddy Waters uvedla, že začala dluhopisy CPI shortovat, protože firma podle ní nadhodnocuje hodnotu svých aktiv a její hotovostní účty mohou být chybně reportovány.
Podle údajů agentury Bloomberg má CPI v oběhu úvěry a dluhopisy v hodnotě přibližně 7,8 miliardy eur. Dluhopis společnosti splatný v lednu 2030 klesl v úterý o více než 3 centy na euro na nejnižší hodnotu od jeho vydání v loňském roce.
"Dospěli jsme k závěru, že většinový akcionář Radovan Vítek firmu drze drancuje, a přitom výrazně nadhodnocuje hodnotu jejích aktiv. Řízení společnosti CPI PG je fraška," stojí ve zprávě Muddy Waters. "Máme také obavy o integritu účtů CPI PG, protože účetnictví v celé skupině se zdá být přinejlepším nahodilé a naznačuje, že hotovostní a realitní účty skupiny mohou být uváděny nesprávně," stojí dále.
Zpráva Muddy Waters firmu obviňuje i z dalších nesrovnalostí. Tvrdí například, že určité příjmy byly zaúčtovány proti nemovitostem, které byly ve skutečnosti prázdné pozemky. Mluvčí společnosti podle Reuters uvedl, že vedení se zprávou Muddy Waters zabývá a v blízké době plánuje podrobnou odpověď.
CPI Property Group, vlastněná českým miliardářem Radovanem Vítkem, prodává aktiva, aby snížila dluh, který se jí nahromadil po akviziční horečce. Tento cíl získává na naléhavosti s tím, jak vyšší úrokové sazby snižují ocenění aktiv společnosti. Zpráva o vstupu do krátkých pozic přichází den poté, co společnost povýšila svého finančního ředitele do role generálního ředitele, čímž podle agentury Bloomberg dala najevo, že snižování zadluženosti je její prioritou.
Podle údajů agentury Bloomberg zůstává Vitek většinovým akcionářem společnosti s podílem přes 86 %. Fondy spravované společností Apollo Global Management drží více než 5 %, které získaly za 300 milionů eur v listopadu 2021.
Hodnota nemovitostí společnosti byla k 30. červnu 20,3 miliardy eur, což je méně než 20,9 miliardy eur na konci loňského roku. Po akvizicích rakouských pronajímatelů Immofinanz a S Immo v roce 2022 se CPI snaží snížit svůj objem dluhů. CPI Property Group si na financování těchto transakcí půjčila 2,7 miliardy eur, z čehož přibližně 1,7 miliardy eur splatila prostřednictvím prodejů, nového financování a hotovosti, uvedla firma v srpnovém prohlášení o výsledcích.
Společnost CPI Property Group vlastní nemovitosti v Německu, České republice, Polsku a jinde ve střední a východní Evropě. Zpráva Muddy Waters podrobně popisuje čtyři transakce v celkovém objemu kolem 441 milionů eur, u kterých říká, že hotovost a účty nemovitostí "by mohly být chybně uvedeny“. Transakce se zaměřují na nemovitosti a změny majitelů firem mezi různými vlastníky prostřednictvím holdingových společností.
Muddy Waters na sebe v minulých letech upozornila už několikrát, kdy obvinila z podvodů firmy například z Číny a z dalších asijských zemí, ale i z Evropy a Severní Ameriky. Z těch významnějších kauz se jí před více než deseti lety podařilo prokázat podvody například v čínské firmě Sino-Forest, s jejímiž akciemi se obchodovalo v Kanadě. Po zprávě Muddy Waters akcie podniku postupně odepsaly více než 70 procent hodnoty, než firma v roce 2012 vyhlásila bankrot.
Zdroj: Bloomberg, čtk