Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kvantitativní uvolňování - den první

Kvantitativní uvolňování - den první

09.03.2015 15:16, aktualizováno: 9.3. 15:43
Autor: Michal Putna, Patria Online

Aktualizováno

Dnešním dnem odstartovala Evropská centrální banka svůj program nákupu státních dluhopisů v objemu 60 mld. EUR měsíčně. Tento nestandardní měnověpolitický krok by měl vrátit inflaci v EMU zpátky k dlouhodobému 2procentnímu cíli a současně podpořit hospodářský růst (nejen) v zemích EMU.

ECB ráno avizovala, že začíná s nákupem německých bundů a německá centrální banka zahájení nákupů potvrdila. "Na trhu jsme už od rána," uvedl její mluvčí. ECB bude pořizovat pouze 8 % z celkového objemu QE, zbytek budou mít na starosti centrální banky členských zemí, které tak budou kupovat bondy na vlastní knihu (a riziko).

Program QE by měl být ukončen v září příštího roku, avšak ECB si ponechala pootevřená zadní vrátka. Na zasedání ECB minulý týden její šéf Draghi naznačil, že bude-li potřeba, centrální banka zůstane na trhu déle, dokud se inflace dostatečně nepřiblíží svému cíli.

Pokud se podíváme na reakci trhů na dnešní start QE, pozorujeme především pokles výnosů u dluhopisů jádrových zemí eurozóny. Výnosy klesají v Německu.

ger

Také výnosy francouzských dluhopisů ztrácejí napříč všemi splatnostmi.

fran

A do třetice padající výnosy italských dluhopisů.

italy

Prudce naopak rostou výnosy řeckých bondů kvůli obavám z krachu jednání se zahraničními věřiteli. Výnos 3Y dluhopisu přidává 1,73 p.b. na 15,8 %, výnos 5Y bondu roste o 1,5 p.b. (12 %) na 13,5 %.

recko

Evropské akciové tituly/indexy se zatím obchodují smíšeně, např. německý DAX je aktuálně na zelené nule, zatímco francouzský CAC 40 je o 0,4 níže. Obecně by však akcie měly z kroku centrální banky profitovat, neboť se očekává, že se část likvidity ECB přelije do poptávky po cenných papírech. Kvantitativní uvolňování v USA i Japonsku poslalo tamní akciové tituly výše a podobný efekt se čeká také v Evropě.

Euro zatím (paradoxně) na páru s dolarem mírně posiluje (o 0,1 %). Jedná se však o nevýrazný pohyb, který je spíše korekcí páteční spanilé jízdy dolaru, kterou odstartovala výborná data z amerického trhu práce. V delším časovém horizontu by však měl převážit efekt nadbytečné eurové likvidity, což by mělo dostat jednotnou měnu pod tlak. V USA se navíc schyluje k prvnímu zvýšení sazeb od ukončení tamního programu QE a úrokový diferenciál bude podporovat dolar.

Zdroj: BBG


Čtěte více:

Rozbřesk - silný trh práce v USA zatopil akciím, dluhopisům i eurodolaru
09.03.2015 9:10
Další velice dobrá čísla z amerického trhu práce podpořila sázky na pr...
Začátek evropského QE, výsledky CETV, Lobkowicz a Stock Spirits . . .  týdenní výhled
09.03.2015 11:00
Během tohoto týdne reálně začnou nákupy ECB a bude určitě zajímavé sle...
ECB začíná s nákupem státních dluhopisů, Řecko opět jedná o dluhu
09.03.2015 11:25
Dnešním dnem spustila Evropská centrální banka v rámci programu QE nák...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.12.2022
6:04Technická analýza Etsy: Rýsuje se možnost úspěšného obchodu  
30.11.2022
22:00Index DJIA vstoupil do býčího trhu  
17:45Zatímco pozornost poutá Powell, data varují před zpomalením americké ekonomiky  
17:18Hladké přistání 2023 a vzdálenost k cíli
17:07Sněmovna schválila rozpočet na příští rok: Schodek má klesnout na 295 miliard, počítá se s nárůstem státního dluhu až na 3,075 bilionu Kč
16:43Americká ekonomika ve třetím kvartálu rostla o 2,9 procenta anualizovaně, výdaje spotřebitelů zůstaly stabilní
16:17Premiér Fiala: Nejpozději od roku 2025 bude ČR nezávislá na ruském ropovodu Družba díky rozšíření Transalpinského ropovodu
16:16Finanční sektor v ČR zůstává podle zátěžových testů ČNB odolný. Proticyklická sazba a hypoteční limity se nemění
14:51Výhled Fidelity na rok 2023: Tvrdé přistání, silný dolar a diverzifikované portfolio
14:01Krocaní technologický pokrok
13:31EK navrhuje zabavit peníze ruské banky a oligarchů pro pomoc Ukrajině
12:28Další oběť vysokých očekávání. Ján Hladký komentuje výsledky Crowdstrike  
12:07Eurostat: Inflace v eurozóně v listopadu překvapivě klesla na deset procent
11:21ČEZ, a.s.: Společnost Elektrárna Dukovany II, a. s., ze skupiny ČEZ obdržela nabídky od tří uchazečů na stavbu nového jaderného zdroje v Dukovanech
11:15ČEZ obdržel na stavbu nového jaderného bloku v Dukovanech nabídky od tří uchazečů
10:17Inflace zlepšuje náladu, čekání na Powella však investory vede k opatrnosti  
9:52Podíl Tesly na americkém EV trhu klesá. Do roku 2025 se propadne na 20 procent, vyplývá ze zprávy S&P Global Mobility
9:11Rozbřesk: Německá inflace byla překvapivě nižší. Jak dopadne číslo za celou eurozónu?
8:49Pokles aktivity v čínském průmyslu i ve službách v listopadu zrychlil
8:45ČEZ dnes obdrží první nabídky na výstavbu nového bloku Dukovan. Bullard volá po dalším zvyšování sazeb Fedem a futures jsou zelené  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Dollar General Corp (10/22 Q3, Bef-mkt)
Kroger Co/The (10/22 Q3, Bef-mkt)
Marvell Technology Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
UiPath Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
Veeva Systems Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
Zscaler Inc (10/22 Q1, Aft-mkt)
2:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index ISM v průmyslu