Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Konjunktura v eurozóně sílí a stejně tak zrychluje migrace z jihu

Rozbřesk - Konjunktura v eurozóně sílí a stejně tak zrychluje migrace z jihu

23.4.2015 9:20
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Akciové trhy rostou a opět se přibližují svým maximům. Podporují je nejen hordy likvidity, které se válejí na účtech bank a hledají jakýkoliv nezáporný výnos, ale právě zveřejňované zisky a konkrétně i zlepšující se fundamenty v Evropě. O posledním jmenovaném faktoru se nakonec budeme moci přesvědčit i dnes a zítra, kdy budou zveřejněny i důležité předstihové ukazatele ze západoevropských podnikatelských nálad - PMI a Ifo.

Další zvýšení těchto indexů bude především důkazem o tom, že konjunktura u našeho největšího obchodního partnera sílí, což by časem mělo implikovat, že budou polevovat deflační tlaky. Dříve tomu tak bývalo, ale v poslední době jakoby tato makroekonomická kauzalita (vyšší růst => časem vyšším inflace) nefungovala. Alfou a omegou této transmise je to, zdali se růst nakonec dostane i do vyšších mezd a to je velká otázka.

Existuje řada argumentů, proč se tak v dnešní době neděje od Pikettyho pohledu, že v souboji práce versus kapitál má druhý jmenovaný výrobní faktor navrch až na názor, že rychlý postup technologické revoluce produkuje permanentní kreativní destrukci řady sektorů a pracovních míst, což trh práce nedokáže absorbovat.

Existuje však i další faktor, kterým jsou konfrontovány ekonomiky západní civilizace a který je v poslední době poměrně dost medializován. Jen jím zrychlující se migrace populace či spíše uprchlíků z jihu na sever. Nejde přitom jen o fenomén jižní Evropy ale především Německa. Pro představu jen za první tři měsíce přišlo do Německa přes 80 000 lidí žádajících zde z různých důvodů o azyl. Pokud by to takto šlo dále i v následujících 9měsících, tak roční přírůstek pracovní síly v Německu bude činit z tohoto důvodu dodatečné 1 %. To je poměrně hodně - neboli zrychlující se migrace do zemí jako je Německo či USA nepochybně přispívá k tomu, že trh práce není dostatečně utažený a pracovníci si tak nedokážou vyjednat skutečně proinflačně působící růst mezd.

Region - forex
Maďarský forint včera oslabil asi o 0,7 % a vrátil se nad hranici EUR/HUF 300. Ve hře při jeho oslabení byly patrně zčásti technické faktory. Koruna i zlotý naopak posilovaly, i když zlotý si v posledních dvou dnech po prudkém posílení na začátku týdne dává pauzu.

Dnešní den není z hlediska regionálních statistik zajímavý a trhy budou sledovat asi hlavně výsledky bleskového odhadu dubnového PMI za eurozónu a čísla z USA. Z regionu budou zajímavější až zítřejší data o polské nezaměstnanosti, a to zejména s ohledem na velmi rychlý růst korporátních mezd. Ten nahrává stabilní politice NBP a je pozitivním faktorem i z pohledu zlotého.

Dluhopisy
Výnos německého desetiletého dluhopisu včera vzrostl nezvykle prudce (o 5,6 bps) s tím, jak agentury přinesly zprávy o pokroku v jednáních nad řeckým reformním balíkem. Současně ECB dál pokračuje v navyšování přístupu k záchranné likviditě. Německým bundům pravděpodobně také nehrála do karet lepší prognóza německého ministra financí pro tento rok a dobré zisky amerických akcií. Těm kromě výsledkové sezóny pomohla včera dobrá data o prodeji existujících domů.

V Česku ministerstvo financí dobře prodalo desetiletý dluhopis za rekordně nízký výnos (0,35 %). Poptávka byla ale tentokrát slabší než v poslední únorové aukci.


Čtěte více:

Výsledky Unipetrolu v 1Q15 - čistý zisk vzrostl k 2 mld. Kč
23.4.2015 8:08
Za první čtvrtletí roku 2015 společnost vykázala provozní zisk EBITDA ...
Asijské akcie setřásly slabé čínské PMI; Tokio a Šanghaj na mnohaletých vrcholech
23.4.2015 8:47
I přesto, že aktivita v čínském zpracovatelském sektoru klesla v dubnu...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    23.4.2015 10:41

    vše je umělé ECB to páchá za PENIZE danových poplatníku,takže to dotujem všichni !
    dh
Aktuální komentáře
24.5.2017
22:01Wall Street uzavřela na novém maximu
19:38Jediná firma, která může porazit Amazon?
17:36Ropy je na trhu pořád moc. Byly škrty OPECu k něčemu?
17:22Zeman jmenoval ministrem financí Pilného a děkoval Babišovi
17:12Pražská burza se vymanila ze ztrát. Oporou většina finančních titulů, KB +1,43 %
17:04Koruna si připisuje menší zisky, zatímco hlavní trhy vyčkávají na Fed  
16:41Summary: Čtvrtletní hospodaření Lowe’s Cos nedopadlo dobře
16:16Světový lídr větrníků na moři se definitivně zbavuje ropy a plynu
15:46Shiller: Zůstaňte na trhu. Mohl by stoupnout až o 50 procent
15:40UNIPETROL, a.s. – OZNÁMENÍ PŘEDSTAVENSTVA SPOLEČNOSTI UNIPETROL, A.S. O NÁVRHU AKCIONÁŘE NA VOLBU ČLENA DOZORČÍ RADY
15:39UNIPETROL, a.s.: Oznámení představenstva společnosti Unipetrol, a.s. o návrhu akcionáře na odvolání člena dozorčí rady
14:12Fed zvažuje prudkou změnu ve své politice
13:14Fond anglikánské církve loni rostl o 17 %. Díky hodnotovým strategiím, lesům a poklesu libry
12:07Fiat Chrysler a dieselgate Volkswagenu? Zcela odlišné případy, tvrdí italsko-americká automobilka
11:46Pražská burza, zahraniční akcie, finanční trhy: Diskutujte s analytiky a makléři Patrie 31. května v Českých Budějovicích!
11:45Akcie ČR: Stále sázíme na Unipetrol a O2 (Přehled doporučení Patrie)  
11:15Komodity reagují na snížení ratingu Číny, evropské indexy zatím bez výraznějšího pohybu
10:55Ceny nemovitostí nikdy nerostou donekonečna, varuje Benda z ČNB
10:09Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emise dluhopisů
10:01Dolaru se v Americe dařilo, dnes své zisky hájí  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.